CBDC 是什麼？讀懂央行數位貨幣將如何改變你的錢包

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央行數位貨幣（CBDC）正成為全球金融體系的新焦點。根據國際清算銀行發布的報告，截至 2025 年，全球已有 137 個國家正在探索央行數位貨幣，涵蓋了 98 % 的全球經濟總量。

這一變革將直接影響每個人的財務生活。那么，CBDC 究竟是什麼？它又將如何改變我們的支付習慣和金融生態？

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01 什麼是央行數位貨幣？

央行數位貨幣，簡稱 CBDC，是由央行發行的數位貨幣形式，屬於法定貨幣的數位化表現。

與我們錢包中的紙鈔和硬幣一樣，CBDC 具有相同的法律地位和支付功能，只是形態是電子化的。

與商業銀行存款或第三方支付餘額不同，CBDC 的負債方直接是央行，而非商業銀行。這意味著它更加安全可靠，不會有銀行倒閉無法兌付的風險。

CBDC 根據使用範圍和對象的不同，主要分為三種類型：

零售型 CBDC 面向普通大眾日常使用，類似於數位現金，可用於日常購物、繳費等消費場景。中國的數位人民幣、巴哈馬的“沙美元”和尼日利亞的 eNaira 都屬於這一類型。

批發型 CBDC 僅限於央行和金融機構之間使用，旨在提高金融市場的運作效率。新加坡的 Ubin 項目和加拿大的 Jasper 項目是批發型 CBDC 的代表。

跨境支付型 CBDC 專注於改善跨境支付效率。例如，連結中國、泰國、阿聯酋和香港的 mBridge 項目，在 2025 年已處理了 420 億美元的貿易結算。

全球各國央行紛紛投身於 CBDC 研發浪潮，主要基於以下考量：

提高支付效率是首要目標。CBDC 可以極大提升支付系統的速度與效率，特別是在跨境支付領域。

提升金融包容性也是一大考量。代幣制的 CBDC 依托數位錢包，不需要設立銀行帳戶，有助於服務無法獲得傳統銀行服務的群體。

應對私人加密數位貨幣的挑戰。面對比特幣等私人加密數位貨幣和 Facebook 的 Libra（現名 Diem）等全球穩定幣項目的興起，各國央行希望透過 CBDC 維護貨幣主權。

減少犯罪。CBDC 具有“可控匿名”特性，在實現交易雙方匿名的同時，可以對央行不匿名，這有助於防範偷稅、恐怖融資以及洗錢等違法行為。

儘管 CBDC 和加密貨幣都基於數位技術，但它們存在根本性差異：

發行主體不同：加密貨幣通常由去中心化的網路生成，沒有單一的發行主體，而 CBDC 由央行發行，有明確的國家支持。

中心化與去中心化：大部分加密貨幣是去中心化的，而 CBDC 是中心化的，由央行直接控制和監管。

價值穩定性：加密貨幣價格波動劇烈，而 CBDC 與國家貨幣掛鉤，其價值相對穩定。

隱私與監管：加密貨幣具有一定程度的匿名性，而 CBDC 具備更強的可追蹤性。

全球 CBDC 發展呈現多元化格局：

中國在 CBDC 領域走在全球前列。中國的數位人民幣（e-CNY）已經從 2014 年開始研究， 2020 年正式試點，目前已在全國多個城市進行測試。

小型經濟體行動迅速。巴哈馬、東加勒比地區、盧旺達等小型經濟體積極推廣零售型 CBDC，希望透過發展本國的移動支付提升金融包容性。

發達經濟體較為謹慎。美國、加拿大、澳大利亞、瑞士等發達經濟體對零售型 CBDC 持謹慎態度，更傾向於優先研發批發型 CBDC。

最新動態方面， 2025 年 10 月，玻利維亞央行發布了首個《玻利維亞數位貨幣報告》，全面評估發行央行數位貨幣的可行性。

同月，吉爾吉斯斯坦宣布與加密貨幣交易所幣安合作，推出國家穩定幣和央行數位貨幣。

CBDC 帶來諸多潛在好處，但也面臨不少挑戰：

提升貨幣政策有效性。透過 CBDC，央行可以更直接、更迅速地影響經濟中的貨幣流通。在負利率環境下，透過對 CBDC 收取費用，可以突破傳統現金對利率下調的限制。

可能影響金融穩定。在銀行體系風險加大時，公眾會加速將商業銀行存款兌換成央行信用背書的 CBDC，這可能放大危機時期的金融不穩定性。

隱私與控制平衡難題。CBDC 提高了交易透明度，有利於監管，但也引發了對政府監控過度的擔憂。CBDC 使央行擁有對貨幣使用規則的絕對控制權，以及執行這些規則的技術能力。

對商業銀行的潛在衝擊。如果公民可以直接在央行開設帳戶，商業銀行的存貸業務可能受到衝擊。為緩解這一影響，中國的數位人民幣採用了雙層營運體系，由指定營運機構參與營運並向大眾兌換。

想像一下，未來某天，你的薪資將以數位人民幣形式發放，可以直接存放在手機上的數位錢包中，無需銀行帳戶也能進行支付。在北京冬奧會場景中，數位人民幣已經得到了廣泛應用。

未來幾年，隨著各國 CBDC 陸續推出，我們或將見證全球金融秩序的重塑。技術只能錦上添花，並不能雪中送炭——貨幣背後始終是主權與國家實力的博弈。