ASO 報告結果

Academy Sports and Outdoors 在2025財年第二季度的電子商務銷售額增長了18%，超過第一季度的10%。公司改善了數位平台，提供更佳的導航、更豐富的商品種類以及新的行動裝置以進行店內合規，這使得線上滲透率提升了120個點卡。

「我們的線上業務在第二季度大約成長了18%，滲透率增加了120個點卡。這加上第一季度10%的成長。也很高興看到我們在保持毛利率基本持平（36%）的同時，銷售軌跡得到了改善。」執行長 Steven Paul Lawrence 表示。

這種持續的電子商務動能，使公司在全渠道執行方面領先，與較慢適應數位趨勢的競爭對手形成差異。

市場佔有率提升與高端品牌擴展

公司在服裝、鞋類、運動用品及戶外廚具等領域取得了顯著的市場佔有率，得益於 Nike 和 Jordan 等高端品牌的擴展，以及 Berlabo 和 Waggle 等新品牌的推出。高收入家庭的流量以雙位數成長，其忠誠度計畫會員數突破 1200萬。

「我們對幾乎所有主要業務如服裝、鞋類、運動用品、釣魚和戶外廚具的市場佔有率獲得顯著提升感到滿意。顧客正朝向我們多元化的商品選擇傾斜，我們的價值主張與他們產生共鳴，導致可比銷售和市場佔有率在季度內都表現強勁。」Lawrence 表示。

關稅與庫存管理

在美國關稅波動的情況下，公司多元化供應鏈，提前進行關稅前的庫存準備，與供應商合作並優化價格，以將對中國進口商品的暴露度降低到年度預計銷售成本的中等百分比範圍內。公司在季度結束時擁有 $31 百萬美元的現金，並保持強大的流動性，未動用的信貸額度為 10 億美元。

「我們相信我們的策略應能在今年剩餘時間內，較大程度上抵消關稅的影響，同時持續服務客戶並提供堅實的價值主張。」Lawrence 說。

展望

管理層將年度可比銷售指引調整為-3%到+1%，預計毛利率在34.0%到34.5%之間。公司計畫在2025年開設20到25家新店，並預期電子商務與市場佔有率將持續成長，同時監控消費者健康狀況與關稅影響。

我在想他們是否真的能在目前的關稅壓力下維持這個毛利率。就我個人而言，我看到他們過度依賴高端品牌的風險，尤其在消費者越來越謹慎花費的環境中。