採訪 | 如何在2025年發現成功的去中心化金融代幣：CoinTerminal

CoinTerminal 的高管 Maximiliano Stochyk 分析了使去中心化金融項目成功的關鍵因素。

總結

• 實際收入是任何成功區塊鏈項目的關鍵
• 主要的啓動信號包括支持者、交易所上市和KOLs
• 越來越多的Web2項目正在進入Web3進行融資
• 現實世界資產、人工智能和量子計算是目前最熱門的趨勢

代幣發行比以往任何時候都更容易，這使得優秀項目比以往更難以發現。隨着資本變得更加挑剔，投資者回歸基本面。這意味着要關注具有透明度、強大代幣經濟學以及關鍵的真實收入的項目。

爲了更深入了解啓動和發現一個成功項目需要什麼，crypto.news採訪了代幣啓動平台CoinTerminal的高管Maximiliano Stochyk。自2014年以來，Stochyk幫助加密創始人籌集了超過$25 百萬，他分析了使代幣成功的主要因素。

當你評估代幣發行時，哪些因素讓你對一個項目的成功充滿信心？

我們關注三個主要元素——我們稱之爲社會證明指標。它們對於建立與零售商和投資者的信任至關重要。

首先是你的支持者，他們在投資你的項目。強大的風險投資公司或天使投資者會給你立即的信譽。如果頂級的名字在背後支持你，人們會注意到。

第二個是交易所上市。流動性很重要。如果你的代幣僅在一個低交易量的去中心化交易所上，很難吸引到認真的買家，並且你可能會面臨波動性問題。我們更傾向於那些至少有一個可靠的中心化交易所上市的項目。這爲你的代幣提供了所需的曝光度，並幫助平衡來自啓動平台和早期參與者的自然賣壓。

第三是分發——誰在推廣你的項目？我們爲創始人提供 KOL 和影響者策略的建議。根據我們的經驗，小型 KOL 的表現往往優於大牌。他們有更緊密的社區，更好的互動和更多的信任。大影響者在紙面上看起來不錯，但往往無法兌現。

在一個強大的代幣項目中，你尋找哪些基本要素？

最好的項目並不依賴其代幣生存——這是我們首先要尋找的。理想情況下，團隊已經擁有一個能夠產生收入的商業模式，通常是基於Web2的東西，如SaaS或其他擁有付費用戶的產品。在這種情況下，代幣成爲治理、增長或用戶激勵的工具——但它對公司的生存並不是必不可少的。

如果你的整個財政是通過將代幣出售到市場上來建立的，你就在創造長期的賣壓而沒有自然的買壓。最終，代幣的價值會崩潰。這是不可持續的。

每當我與團隊交談時，我首先問的一個問題是：“你們的收入模型是什麼？”大多數時候，他們沒有答案。他們只是在考慮代幣價格波動、炒作和上市。這是危險的。你需要有一個業務，而不僅僅是白皮書和路線圖。

在CoinTerminal，我們看到越來越多的Web2公司向我們尋求真正的吸引力——收入、用戶、產品市場契合——他們希望擴展到Web3，以籌集資金、擴大用戶基礎或嘗試代幣經濟。這比圍繞代幣構建一切要強得多。

透明度也至關重要，尤其是在財務管理和與社區溝通時。創始人應該公開他們已經出售的代幣供應量、他們如何使用這些資金，以及哪些錢包持有財務資產。

理想情況下，國庫錢包是公開的，代幣的流動在鏈上是可見的。但更重要的是，團隊應該主動溝通。如果有上市延遲、或者代幣銷售、或者計劃變更——就直接說出來。沉默會導致恐懼、謠言和社區的不信任。我們看到表現最好的團隊是那些在艱難時期仍然保持透明和一致的團隊。

你怎麼看待Web2公司發行代幣來籌集收入？這種模式對他們有效嗎？

這實際上是我們目前看到的最強模型之一。一個擁有成熟客戶基礎和收入的Web2公司在進入Web3時處於一個很好的位置。他們不需要依賴代幣銷售來生存，已經有資金用於市場營銷、開發和運營。

當我們與這些公司交談時，我們會關注他們計劃如何使用代幣。有些想用它進行治理。有些想用它與他們的社區分享收入。還有一些將其用於用戶獲取。關鍵是實用性必須是真實的——而不僅僅是籌集資金的借口。

從定位的角度來看，營銷一個進入Web3的盈利Web2公司要比一個沒有吸引力的加密原生項目容易得多。信譽已經存在。

Web3可以更快。在許多情況下，通過代幣發行和啓動平台籌集資金比傳統風險投資輪要容易，尤其是當你有一個好的敘述和真正的市場吸引力時。

這就是爲什麼Web2公司正在探索代幣化。即使他們的收入達到數百萬，他們通常仍然需要資金來擴展——而Web3提供了一個快速流動、全球化和開放的資本市場。

進入這個領域的訣竅是要負責任。如果你的代幣經濟學存在問題，或者你的實用性不明確，零售商會很快失去信任。但如果你做對了，你可以同時籌集資金並建立強大的社區。

你提到了透明度。加密貨幣缺乏透明度的真正解決方案是什麼？這是團隊需要自己解決的問題，還是技術或監管問題？

這是一種混合。一些內容是技術性的——你可以構建儀表板和跟蹤工具來顯示國庫資金的去向。這很多內容可以在鏈上可見，但一旦代幣或資金轉移到交易所，能見度就下降了。這就是事情變得模糊的地方。

與此同時，團隊需要對透明度負責。如果上市有延遲，就要說出來。如果你出售部分國庫，解釋原因。創始人認爲沉默可以保護他們，但這只會造成更多的恐懼和猜測。

從長遠來看，我認爲監管機構無論如何都會迫使這樣做。他們會開始要求項目披露其代幣供應中已經售出的數量、資金的去向以及誰控制着資金。現在提前應對這一點是更好的選擇。

當前有哪些敘事推動市場？哪些是熱門，哪些在降溫？

現在，最熱門的敘述是 RWA — 真實世界資產。任何將現實世界價值引入區塊鏈的東西 — 無論是代幣化的股票、房地產還是商品。這正在迅速獲得關注。

人工智能仍然很熱門，但我們開始看到一些飽和。每個人都想將“人工智能”附加到他們的項目上，即使沒有真正的用例。因此，除非人工智能的使用確實有意義，否則新奇感正在減弱。

GameFi 現在很冷。在玩賺熱潮的興起與衰退之後，大多數 GameFi 項目都在掙扎。即使是那些有新機制的項目，現在也沒有看到太多市場吸引力。

量子計算怎麼樣？

是的，這個不錯。現在有很多新的第一層區塊鏈正在推出，專注於量子處理和數據計算。最近，我們至少接到了三到四個項目的諮詢，他們正在圍繞量子計算的概念進行建設。這絕對是一個強勁的新興領域——我認爲它會增長，100%。

你對DeFi投資者，特別是那些新進入這個領域的人，最大的建議是什麼？

首先：永遠要自己進行研究。不要僅僅相信網站上寫的內容。查看合約、錢包、交易量、總鎖倉量（TVL）——如果可以的話，在鏈上進行驗證。

第二：多樣化。即使你熱愛一個項目，也不要過度暴露自己。黑客攻擊會發生，漏洞會出現，甚至值得信賴的平台也可能在一夜之間消失。FTX是一個巨大的警鍾。我自己也有資金被困在那裏，之所以能夠取出，是因爲我有一個直接的聯繫人並迅速採取了行動——但我差點失去一切。

第三：對收益持懷疑態度。如果你在穩定幣上看到兩位數的年收益率（APY），你需要問問自己，這個收益來自哪裏。大多數時候，這是不可持續的。高年收益率往往意味着高風險。

最後：安全問題很重要。許多去中心化金融平台仍然要求您手動連接錢包、簽署交易和存儲種子短語。對於大多數用戶來說，這太冒險或太復雜了。那些簡化這一切的平台——去中心化金融的後端是隱形的——將是推動採用的關鍵。