随着借贷市场从传统的被动资金池模式向点对点撮合模式演进,交易顺序和执行时机的重要性被极大地凸显出来。在这种新的撮合模式下,原本存在于 AMM(自动做市商)中的 MEV(最大可提取价值)问题以全新的形式出现在 Morpho 的撮合层面上。这些新形式包括前置交易、抢跑清算,以及利用撮合订单信息进行套利。如果不从工程和机制层面加以改进,原本旨在提高效率的创新可能反而成为资金流失的漏洞。



本文将深入探讨 Morpho 如何在维持高效撮合的同时,有效降低 MEV 和前置交易风险,并分析这些措施对用户、做市商以及治理的具体影响。

传统资金池中的 MEV 主要发生在交易排序和套利环节。而在 P2P 撮合模式中,新的风险点在于撮合信息本身的敏感性:

1. 未公开的撮合意向或部分匹配请求可能被观察节点或中继者利用,从而在后续的清算或再撮合过程中获利。
2. 如果批量匹配窗口设置过短,可能被具有优先提交能力的实体利用来进行套利。
3. 在点对点撮合中,清算的触发顺序变得极为敏感,前置清算交易可能导致回收价格被压低,造成更大的滑点损失。

为了缓解这些 MEV 风险,Morpho 可以采取多种工程和机制策略的组合:

首要的是优化批量撮合和时间窗口设计。通过将短时间内的撮合请求汇总成批处理,并在批内使用统一定价或均摊执行顺序的方式,可以显著降低单笔交易被抢先的风险。关键在于将时间窗口设计得既能保持足够的市场响应速度,又能有效防范 MEV 攻击。

这种平衡 MEV 风险和交易效率的策略不仅能够保护用户利益,还能维护市场的公平性和流动性。随着去中心化金融的不断发展,像 Morpho 这样的创新平台在应对新兴挑战方面的经验将为整个行业提供宝贵的借鉴。
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Solidity Strugglervip
· 22小時前
是個好思路哈
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资深链上考古学家vip
· 22小時前
又拿mev說事兒
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天台VIP会员vip
· 22小時前
前排搬小板凳 跑路預備
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破产打工人vip
· 22小時前
離譜!又是 MEV 搞事情
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快照日长工vip
· 22小時前
快照又要被薅啦~
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地下室成分党vip
· 22小時前
mev我懂 早打過工了
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