Memecoins的投资策略与分析框架

为何选择Memes?

Memecoins对Layer 1资产具有高beta值,这使其成为一种有趣的投资选择。适度配置某些memecoins,可以在不增加杠杆风险的情况下,获得对L1资产的杠杆效应。

我们关注的信号是当30天beta超过90天滚动beta时。在这种情况下,某些memecoins的平均30天和60天回报率分别可达124%和413%(中位数为45%和57%)。

这种风险偏好的转变通常发生得很快,memecoins在短时间内会显著跑赢大盘。因此在正确的时机买入至关重要。

memecoins的爆发通常与其对应的L1资产在一周内上涨5%以上同时发生。在这种情况下,某些memecoins的平均回报如下:

• 1周回报:平均26%,中位数14%
• 30天回报:平均141%,中位数11%
• 60天回报:平均512%,中位数27%

需要注意的是,约1/3的情况下memecoins实际上会下跌,这表明L1资产的表现并不能完全保证memecoins的优异表现。

要点

• memecoins在30天、60天和90天滚动期间对L1资产具有高beta值,从绝对回报角度看beta值更高。
• 这意味着memecoins的涨跌幅度通常远超其对应的L1资产,使其成为高风险/高回报资产。
• 我们将某些memecoins视为对L1资产的杠杆押注,但无需承担杠杆带来的清算风险。
• 这种模式不仅适用于某一memecoin,也适用于其他"蓝筹"memecoins及其与L1资产的关系。

链上数据分析

除了分析memecoin相对于其L1资产的表现外,链上数据分析也是一个重要工具。它能帮助我们了解持有者基础的相对质量和信念。以下是一些关键指标:

1. Token持有者增长(90天):反映Token近期流行度和传播速度。

2. 中位数与平均持有量:帮助了解Token持有者的整体信念。某些memecoin社区管理更为集中,可能导致中位数持有量较低。

3. 持有>$1000的持有者比例:作为兴趣和信念的指标,我们希望看到较高比例的钱包持有超过$1000。

4. 持有>$100k的持有者比例:反映大额持有者对Token的相对兴趣和信念。

5. 巨鲸保留率:查看曾经持有>$100k Token的钱包中,仍持有其峰值单位数50%以上的比例,衡量最大持有者的信念。

6. 巨鲸DEX净流入/流出:分析大额持有者是买入更多Token还是退出项目。

其他考虑因素

• 我们只关注交易流动性充足且经历过多次50%以上回调的memecoins。
• 对于在主要交易平台交易的Token,我们会关注未平仓合约量。
• 社区和信仰因素也很重要,包括监控社交媒体活动和情绪、分析项目的潜在受众兴趣等。
• 我们寻找引人共鸣的叙事、强烈的社区信念、良好的领导力和协调性,以及项目融入文化的迹象。

估值与买入时机

• 实现价值与市场价值的比较(MVRV比率)可以帮助判断是否以"公平价值"买入。MVRV低于1时可能接近局部底部。
• 动能指标如RSI和移动平均线可以帮助判断买入和卖出时机。
• 谷歌搜索趋势和其他社交情绪指标也是有用的参考。

总结

投资memecoins需要考虑多个因素:

1. 对L1资产的高beta值
2. 强大的链上数据指标
3. 合理的估值(MVRV)
4. 适当的买入时机(拐点/宏观环境/动能)
5. 恰当的卖出时机(动能/RSI)

需要注意的是,memecoins属于高风险资产,其表现高度依赖于有利的流动性和经济环境。这个框架可以帮助投资者在memecoins市场中更好地做出决策,但并不能消除所有风险。超额回报始终伴随着更高的风险。