SHIB的实用性不足：Shibarium总锁定价值(TVL)暴露结构性缺陷

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Shiba Inu (SHIB) 代币正在努力恢复其价格，分析师将这种失败归因于基本结构性挑战，而不是简单的市场波动。

这项评估基于新的分析，声明SHIB达到$0.0001价格水平的目标是一个“死胡同”，因为该代币存在核心缺陷。

结构性挑战：供应过剩与延迟通缩

这种严峻的前景由冷冰冰的链上数据所强调：其二层解决方案 Shibarium 的锁定总价值 (TVL) 自十月初以来已下降并持续低于 $1 百万，暴露出生态系统实用性和采用的严重缺乏。 Shibarium TVL 贯穿 2025 年。资料来源：DeFiLlama

SHIB面临核心冲突：其庞大的流通供应量与其通货紧缩机制的缓慢进展之间的不匹配。SHIB的生态系统旨在利用其第二层网络Shibarium来销毁代币并减少大约589万亿代币的总供应量。

然而，Shibarium的低TVL仍在持续。这只占网络理论潜力的一小部分。因此，代币销毁率显著低于市场预期。这种停滞表明，开发工作并没有转化为有意义的网络活动或用户采用。

考虑到SHIB的市值仍在数十亿之中，低于$1 百万的TVL是一个明显的指标，表明去中心化应用(dApps)和用户并没有以所需的规模接受该链。

分析师将这一技术故障解读为主要的结构原因。他们越来越认为像0.0001这样的雄心勃勃的价格目标是不切实际的。代币供应的庞大规模需要一个巨大的、持续的通缩压力，而当前的生态系统未能提供这一点。

公用事业赤字与资本流向人工智能/去中心化基础设施

SHIB挣扎的一个次要但关键因素是加密市场内资本的持续轮动。这些资本正朝向提供实际效用的领域移动。随着更广泛的Web3趋势从“表情包”向“实用性”决定性转变，SHIB正在向提供现实世界价值的项目失去地位。

在2025年下半年，资本青睐于AI计算等领域(，例如Bitfarms的转型)和DePIN，这些项目通过数据、计算和企业效率产生收入。这些以实用为驱动的代币提供了明确的基本面，超越了投机。

相反，SHIB难以摆脱其“表情包币”的形象。缺乏TVL证实Shibarium尚未找到独特而有吸引力的用例。它需要这个来吸引开发者和用户远离已建立的第二层网络。

持续的效用赤字意味着鲸鱼和聪明的资金投资者选择撤资SHIB，并将资本转向这些更高增长、以效用为重点的领域。

社区韧性与竞争格局

尽管存在长期的结构性问题，但社区的努力展现了韧性。昨天发布的数据表明，SHIB代币的销毁在过去24小时内激增了超过42,000%，导致价格小幅上涨至$0.00001062。

资本外流不仅限于实用代币；它还针对那些承诺激进代币经济学的另类 meme 项目。一位著名人士在社交媒体上指出，“聪明的人正在转向 Base 上的 Shib，” 指出 32.6% 的供应销毁和 “AI 驱动的实用性” 是关键驱动因素。

这场激烈的竞争突显出投资者现在积极寻求更快的销毁机制和可验证的实用性。这迫使原始的SHIB项目与AI代币和更新、更具攻击性的表情币模型竞争。

为了使SHIB保持相关性并追求价格恢复，其团队必须紧急展示可衡量和创新的实用性。这不仅仅需要社区的炒作，而是需要吸引大量流动性和开发者参与Shibarium。这一行动最终证明了该代币作为Web3基础设施的重要组成部分。

Shibarium的TVL恢复是SHIB能够摆脱其结构性约束的必要首个信号。