标普将迈克尔·塞勒的策略评为B-垃圾评级,理由是比特币风险

在首次对比特币财政公司进行评级时,标普刚刚将迈克尔·塞勒的Strategy Inc.评级为B-垃圾信用。

总结

  • 标普已将战略评级为B-垃圾评级。
  • 评级提到比特币的曝光、低流动性和集中风险。
  • 标志着首个专注于比特币国库的公司的评级。

标准普尔全球评级已将战略公司(之前称为MicroStrategy,现为比特币财库公司)评为B-信用评级,距离投资级别低六个档次。

这份于10月27日发布的报告指出,该评级反映了Strategy在比特币(BTC)的深度集中和有限的多元化,以及对流动性和风险调整资本化的担忧。

标准普尔提到比特币的风险敞口和流动性不足

战略公司在迈克尔·塞勒的领导下,过去五年一直在从一家企业软件公司转型为一家围绕比特币积累构建的公司。它目前持有640,808 BTC,价值约为$74 亿,使其成为全球最大的企业资产持有者。

根据标普,策略对市场变化极为脆弱,因为其在比特币方面的重大敞口。其主要软件业务利润微薄,并且对加密货币价格下跌几乎没有防御能力。该公司在2025年上半年报告了$37 百万的负运营现金流,并维持着极少的美元储备,因为其大部分国库都投资于BTC。

该机构还强调了流动性和货币错配风险。策略持有约$8 亿美元的以美元计价的可转换债务,期限在2028年至2031年之间,优先股股息每年超过$640 百万。S&P警告称,比特币价格的长期下跌可能会使公司更难履行这些义务。

尽管存在这些脆弱性,标准普尔仍保持稳定的展望,假设Strategy将通过股票发行和结构性债务销售来管理其融资需求,这些方法已用于资助最近的比特币购买,包括最近的一次390 BIT购买,价值4340万美元。

比特币国库的行业里程碑

Saylor 将这一评级描述为比特币在传统金融中采用的里程碑,指出这是主要信用机构首次正式评估一家专注于 BTC 的上市公司。他称这是一 “步向正常化”,将评级视为一种认可,而非挫折。

分析师认为这一举措为其他比特币重型公司设定了一个参考点,例如Metaplanet和Marathon Digital,这些公司可能会寻求类似的评估。虽然B-B级别仍然让Strategy处于投机领域,但这标志着在加密业务模型与传统资本市场之间弥合差距方面取得了进展。

该策略在今年早些时候从MicroStrategy重新品牌化,完全拥抱其作为比特币国库公司的身份。其第三季度收益将于10月30日公布,届时将进一步深入了解其如何平衡债务、现金流以及对世界上最波动资产的敞口。

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评论
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戴上帽子说话vip
· 4小时前
垃圾评级? 泰勒已经赢麻好吧
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Token Therapistvip
· 18小时前
迈克尔真是倒了血霉
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ChainChefvip
· 18小时前
哈哈,Saylor的比特币策略现在看起来就像烧焦的吐司一样无味。
查看原文回复0
幻想中的巨鲸vip
· 19小时前
评级垃圾是预料中的事
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协议叛逆者vip
· 19小时前
B-? 瑟老板要气炸了吧
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末曾在场vip
· 19小时前
垃圾评级已经说明一切了
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