在DeFi领域，许多人将焦点集中在更高的利率和机构接入上，认为这就是成功的标志。然而，真正的挑战在于如何将这些优势转化为稳定的现金流，以及协议如何在不依赖TVL和补贴的情况下实现长期可持续发展。

要实现长久发展，关键在于将协议的能力转化为持续的收入来源和代币需求。首先，从撮合层面来看，直接对接供需双方可以减少资金池中的利差损耗。协议可以在撮合成功时收取微量的服务费，虽然单笔金额很小，但当交易量增大，特别是机构融资规模提升时，这些微利也能累积成可观的收入。重要的是，这些费用的收取需要合理，比如用于维护清算系统、奖励安全审计等，向社区清晰说明资金用途，更容易获得支持。

其次，金库和策展人模式，如MetaMorpho这类托管与策略入口，更容易吸引企业投资。无论是白标金库还是机构策展人，都可以收取接入费、协商分成，甚至在业绩良好时收取管理费。这种模式类似传统基金，随着资产规模增长，收入也会相应增加。若能将这些服务与合规托管、审计服务打包，还可以提高溢价。将部分收益用于回购或质押代币，长期持有者就能获得实质性回报，从而将代币价值与现金流紧密联系起来。

最后，不要忽视企业服务与SDK的潜力。将协议能力模块化，提供SDK和API，可以让银行、交易所、钱包等各类机构轻松接入。这不仅可以收取一次性的接入费，还可以通过提供持续的运维服务、合规集成等，形成订阅式收入模式。这些收入可以用于补贴生态系统、注入DAO保险池等，进一步增强协议的稳定性和吸引力。

通过这些多元化的收入来源，DeFi协议可以建立起更加稳健和可持续的商业模式，不再过度依赖单一的TVL指标或短期补贴策略。这种转变不仅有利于协议的长期发展，也能为用户和投资者带来更稳定、更有价值的服务。