MercadoLibre：它真的是拉丁美洲的亚马逊吗？

Question

2025年9月26日 — 上午07:45 EDT作者 Lawrence Nga## 关键点- MercadoLibre主导拉丁美洲市场，提供综合物流和广告服务。- Mercado Pago 为您提供了一种 Amazon 所不具备的粘性，既融入了商业也融入了金融。- 当亚马逊依靠AWS和Prime时，MercadoLibre则大力投资于金融科技。当投资者谈论 MercadoLibre 时，"拉丁美洲的亚马逊"这句话自动浮现。这个比较并不错误。MercadoLibre 管理着该地区主要的在线市场，建立了自己的物流支柱，并通过广告越来越多地为卖家创造收益。但是停留在这里就失去了全局视野。 MercadoLibre不仅仅是移植到南方的亚马逊。它是电子商务和金融科技的混合体，而亚马逊从未真正构建过这种模式。而这种差异可能使其成为拉丁美洲最重要的成长型企业之一。## 在与亚马逊的比较中是有意义的在其核心，MercadoLibre主要是一个市场。其平台连接了18个国家的数百万买家和卖家，其中巴西贡献了总商业收入的55%，墨西哥和阿根廷占39%，其余来自其他国家。与传统零售商不同，MercadoLibre并不保留大多数自己的库存。相反，它提供数字商店、支付和物流，使得在一个零售选项可能分散的地区实现贸易成为可能。这个业务增长得令人印象深刻。在2025年第二季度，MercadoLibre吸引了7100万独立买家，平台上交易的商品超过5.5亿件，比去年增长了31%。商业部门的收入同比增长了45%，得益于交易量的增加和物流的日益普及。物流部门 Mercado Envíos 是策略的关键部分。通过负责运输，MercadoLibre 可以在基础设施往往不足的市场中确保更快速、更可靠的交付。在 2024 年，Envíos 管理了 18 亿件商品，几乎一半的发货在其最大市场中在 48 小时内到达。这种能力不仅满足了客户的需求，也让卖家更少理由转向在该地区争取市场份额的竞争对手。与亚马逊一样，MercadoLibre 正在其市场上建立一个广告业务 (Mercado Ads) 。卖家为推广列表和可见性工具付费，从而为 MercadoLibre 带来高利润率的收入流，随着其商业平台的扩展而增长。## 亚马逊与MercadoLibre之间的关键差异乍一看，MercadoLibre 很像亚马逊。两者都运营着主导的市场，拥有自己的物流网络，并利用广告来提高盈利能力。但深入观察后，差异与相似之处同样显著。### 1. 金融科技作为增长的引擎亚马逊依赖于北美和欧洲的传统银行系统。MercadoLibre没有这种奢侈。为了使电子商务在拉丁美洲运作——那里很大一部分人口没有银行账户——它不得不建立自己的金融基础设施。这催生了Mercado Pago，一个支付平台，已经发展成为一个数字钱包、贷款人和资产管理者。到2024年底，它拥有6100万活跃用户，每月贷款组合为66亿美元，客户资产为106亿美元。可以说，这种整合使得MercadoLibre的数字生态系统比亚马逊更具黏性。支付推动了商业，商业推动了信贷，而信贷则促进了忠诚度。亚马逊没有一个等同的体系。### 2. 亚马逊网络服务与娱乐另一方面，亚马逊拥有 MercadoLibre 所没有的业务。最重要的是它的云业务 AWS，该业务产生了可观的收入，并为亚马逊的大部分增长雄心提供了资金。MercadoLibre 没有云业务，这意味着它的利润率完全依赖于商业、物流和金融科技之间的平衡。亚马逊还通过 Prime Video 拥有一个娱乐生态系统，这有助于吸引和留住 Prime 订阅者。MercadoLibre 选择不扩展到媒体，专注于成为拉丁美洲商业和金融服务的支柱。## 这对投资者意味着什么？那么，MercadoLibre真的是拉丁美洲的亚马逊吗？简单的回答是既是又不是。它在市场、物流和广告业务上与亚马逊相似。它也将客户满意度置于核心地位。但是在战术上，它以不同的方式处理游戏，反映了它所处市场的动态。通过将电子商务与金融科技相结合，它正作为拉丁美洲经济的数字支柱进行定位，而不仅仅是作为市场运营商。这种生态系统方法使MercadoLibre拥有巨大的增长潜力，可能甚至超过亚马逊，考虑到后者已经庞大的规模。寻求海外机会的投资者应该密切关注这家拉美科技公司。