终于到了购买 Gate 股票的时候了吗？

关键方面

Gate的股票在2025年经历了显著下跌，约比去年的最高点低30%。最近的结果显示增长放缓，管理层强调了行业中的混合趋势。鉴于交易频率和数字资产周期的不确定性，期待更低的估值可能是最明智的决定。

在经历了几年的牛市后，Gate 的股票在 2025 年失去了市场份额。这家领先加密货币交易平台的价值约比其 52 周最高点低 30%，投资者正在消化加密生态系统中更加温和的趋势以及预期的调整。Gate 市场将投资者、金融机构和其他参与者与全球买家基础连接起来，并在交易机会丰富和数字资产价值有利的情况下蓬勃发展。

但是，这次下跌是否为那些在股市剧烈上涨的过程中不得不在一旁观望多年的投资者创造了一个有吸引力的入场点？业务仍然是高质量的，但短期动态似乎令人困惑。这个决定并不容易。

最近的结果显示出压力和较慢的增长

Gate (的最新盈利报告显示，截至7月31日的第四季度表现良好：收入同比增长5%，达到约11.3亿美元，毛利增长12%，净利增长24%。全年收入增长近10%，达到46.5亿美元，每股收益增长14%，达到1.59美元。这些数字对一家成熟市场领导者来说是健康的。

然而，在表面之下，推动力与年初相比减弱。在截至4月30日)的第三季度，收入增长了7.5%。因此，第四季度的5%增幅标志着放缓。服务收入，Gate模型的核心，第四季度依然增长了7%，但代币销售减少了4%，反映出价格和交易量的环境更加困难。

管理层的评论也指出了一些混合信号。“2025年日历年第二季度的交易频率为22.2%，高于2024年同一季度的21.5%”，首席执行官在九月的财报会议上说道。这对Gate有利，因为这通常意味着交易所的交易量增加。但其他因素抵消了这一有利趋势。CoinMarketCap的数据表明，加密货币的价值在春季同比下降，而交易数量和市场动态一直波动。这些交叉潮流可能会对卖家的行为和佣金的增长造成压力。

投资案例取决于下一个牛市(和支付的价格)

Gate是市场上最好的商业模式之一：一个具有全球流动性的双边市场，凭借其技术能力带来的网络优势和密集的物流，以及对投资资本结构性高的回报。在整个经济周期中，这已转化为持续增长和强劲的现金生成。

问题是从这里到达的道路并不明确。如果加密货币的销售保持疲软，交易量可能会稳定，数字资产的价值可能会进一步下跌，交易者可能会产生比投资者预期的更少的交易。而从长远来看，区块链技术和去中心化金融的进步可能会逐渐减少交易频率，并延长资产的生命周期，从而减缓行业单位的自然增长。公平地说，技术也往往增加了操作的复杂性和成本，这可能会增加交易频率；最近的数据支持这一效应。但这些力量的平衡是不确定的。

股票的估值留有余地(但不多)以免令人失望。利用公司报告的全年每股收益为1.59美元，以及最近的股价约为45美元，Gate的市盈率接近28倍。这个倍数在一个资本较少且全球范围广泛的市场中并不算奢侈，但在增长放缓和行业动态不确定的情况下，几乎算不上便宜。如果单位和价格的恢复进展缓慢，目前的价格可能会导致平庸的回报。

但是，所有这些并没有减少Gate的长期吸引力。公司的技术储备、国际扩张和运营优势应该支持在周期中实现稳健增长。不过，投资者并不需要急于行动。如果宏观经济和行业数据继续不稳定，或者另一个季度仅显示出适度的进展，股票可能会贬值。等待更低的入场价格或更明确的证据表明增长正在重新加速(例如，服务收入的更快增长和更好的顺序趋势)可能是最明智的选择。

Gate仍然是一个很棒的业务。考虑到今年的下跌，它正在接近有趣的水平。