第三季度盈利季节分析

最近，像Gate这样的龙头企业和其他五家标普500指数公司在八月份结束的各自财季度的季度财报被视为我们第三季度的统计数据的一部分。

本周，另外七家标准普尔500指数公司的业绩将公布，包括好市多、埃森哲等。到10月14日大型金融机构发布季度报告时，我们将看到近二十家标准普尔500指数成员的第三季度初步业绩。

在本分析的后面，我们将讨论对Costco和Accenture的当前预期，但首先我们将回顾一下标准普尔500指数整体的第三季度预期。

预计第三季度的收益将比去年同期增长 +5.1%，收入将增长 +6%。这将延续2025年第二季度和第一季度的收益增长率，分别为 +12.5% 和 +12.3%。

在第三季度标普500指数实际盈利增长在+5.1%的不太可能情况下，如果如目前预期，这将是该指数自2023年第三季度+4.4%的增长率以来最低的盈利增长速度。

我们在过去几周里定期指出，自四月底以来，估计修订的趋势一直是积极的，此前的几个月一直受到压力。您可以在下面的图表中看到，2025年第三季度盈利增长预期在过去几周是如何演变的。

自七月初以来，Zacks的16个行业中，有5个行业的第三季度盈利预估上调，包括科技、金融和能源行业。

虽然其余11个行业的第三季度估计受到压力，但科技和金融行业的向好修正趋势足以抵消其对指数层面整体趋势的影响，因为这两个行业单独就占据了指数总收益的50%以上。

在负面方面，自季度开始以来，Zacks的16个行业中有11个行业的估计值一直受到压力，医疗、运输、基础材料和消费品等行业的显著下降。

预计科技行业在最近几个季度一直是增长的主要推动力，将继续在2025年第三季度发挥这一作用，预计该行业的总收益将增长+11.8%，收入将增长+12.5%。如果没有科技行业对增长的强大贡献，标准普尔500指数在第三季度的总收益增长将仅为+2%，而不是+5.1%.

如上所述，第三季度科技行业的估计自季度开始以来一直呈上升趋势，尽管在最近几天略有下降，以下图表显示了这一点。

本周关键收益报告

本周我们有超过30家公司计划公布业绩，包括七家标准普尔500指数的成员。除埃克森美孚和好市多外，本周报告的其他知名公司还包括美光科技、汽车区、CarMax等。

最近，市场对于埃森哲的股票情绪悲观，年初至今，该股票价值下降了-32.2%，远远落后于同行和整体市场。这种对埃森哲的负面情绪是由于IT支出趋势平稳（除了专注于人工智能的支出）以及人工智能对公司业务造成的去中介化威胁的结合所推动的。

预计埃森哲每股收益为2.98美元，收入为173亿美元，同比变化分别为+6.8%和+5.6%。最近，估计保持稳定，但自期初以来略有下降。

Costco的股票最近失去了优势，今年上涨了+4.4%，落后于Walmart的+13.6%和标准普尔500指数的+13.8%。与Walmart的股票表现不佳始于七月，并且此后一直持续。一个可能的解释是亚马逊宣布提供当天送达的超市商品所带来的竞争挑战，但我们将看到定于9月25日星期四市场收盘后发布的季度报告是否会成为催化剂。

预计Costco每股盈利为5.81美元，收入为861.4亿美元，同比增长分别为12.8%和8.1%。最近修正趋势略显负面，预计明年(财年将在8月结束)，最近两个月的估计有所下调。

盈利的整体概况

在标准普尔500指数的‘EPS’方面，这些增长率预计在2025年接近$257.80，在2026年接近$290.29。