ارتفع USDC القيمة السوقية بنسبة 72% متجاوزاً USDT، تحذير من جي بي مورغان: سوق تيثير في أوروبا مهدد

وفقًا لتقرير محللي JPMorgan، فإن عملة Circle المستقرة USDC تتجاوز بشكل ملحوظ نشاطها داخل السلسلة والقيمة السوقية Tether's USDT. منذ بداية هذا العام، ارتفعت القيمة السوقية لـ USDC من حوالي 43 مليار دولار إلى حوالي 74 مليار دولار، بزيادة تصل إلى 72%، متجاوزة بكثير نمو USDT البالغ 32% خلال نفس الفترة. يعتقد المحللون أن هذا التباين يعود بشكل رئيسي إلى إطار التنظيم الأكثر وضوحًا لـ USDC وزيادة اعتماد المؤسسات، بينما تواجه USDT مقاومة من إلغاء الإدراج ونقص التفويض الناجم عن تنظيم MiCA الأوروبي.

USDC ارتفع势头 قوي: ثقة المؤسسات والامتثال التنظيمي أصبحا مفتاحًا

أشار فريق المحللين في JPMorgan إلى أن الزخم القوي لـ USDC يعكس أن السوق يتجه نحو عملات مستقرة تركز أكثر على الشفافية والامتثال وضمانات التنظيم.

• فارق البيانات شاسع: حتى اليوم، USDC ارتفع بقيمة 72%، بينما USDT ارتفع فقط بقيمة 32%.
• تفضيل المؤسسات: أكد المحللون أن “إدارة الاحتياطيات الشفافة لـ USDC والمراجعات الدورية تجعلها أكثر مصداقية بين المستثمرين المؤسسيين والكيانات المنظمة.”
• MiCA تدعم السوق الأوروبية: USDC تلتزم بإطار تنظيم سوق الأصول المشفرة في أوروبا (MiCA)، مما يجعلها تبرز من بين المنافسين وتصبح العملة المستقرة المفضلة للمؤسسات المالية. تنظيم MiCA ساري المفعول اعتبارًا من يوليو 2024، مما يسرع من تمايز سرعة التداول داخل السلسلة بين USDC و USDT.

USDT تواجه تحديات تنظيمية في أوروبا، بينما تستفيد USDC من التكامل

إن تنفيذ لوائح ميكا يشكل تحديًا كبيرًا لــ USDT غير المصرح به، مما أدى إلى إلغاء إدراجه في البورصات الرئيسية. بالمقابل، تستفيد USDC من التكامل العميق مع التمويل التقليدي وسلاسل الكتل الناشئة.

• إلغاء الإدراج: USDT بسبب نقص MiCA التفويض، تم إلغاء إدراجه في البورصات الرئيسية بعد تقديم التنظيم.
• تكامل شبكة الدفع: حصلت USDC على دفعة نمو من خلال تكاملها مع شبكات الدفع مثل Visa وMastercard وStripe، مما جعل التسويات داخل السلسلة والمدفوعات التجارية ممكنة.
• Layer 1 التوسع：USDC ارتفع أيضًا بفضل زيادة نشاطه على الشبكات العامة مثل Solana و Base، حيث شهدت هذه الشبكات زيادة ملحوظة في أنشطة التمويل اللامركزي (DeFi). بالإضافة إلى ذلك، فإن بروتوكول النقل عبر السلاسل (CCTP) التابع لـ Circle يضمن بشكل أكبر أن USDC يمكن أن ينتقل بأمان بين سلاسل الكتل دون الاعتماد على الجسور المدارة.

المنافسة الجديدة وتركيبة السوق العالمية: رد تيثير واللعبة الصفرية

على الرغم من أن USDC تتمتع بميزة في الأسواق المؤسسية والامتثال، إلا أن USDT لا تزال تهيمن في الأسواق الناشئة والتداول في البورصات.

• الهيمنة في الأسواق الناشئة: في الأسواق غير الأمريكية، لا يزال Tether هو الزوج التجاري الرئيسي لـ USDT، ويحتفظ بسرعة تداول عالية على منصات CEX الرئيسية. يعتقد المحللون أن النسبة العالية لـ USDT تشير إلى استخدامه العالي في التداول في المناطق غير الأمريكية.
• التهديدات المستقبلية: ومع ذلك، حذر المحللون من أنه إذا كانت نمط USDC قد وضع معيارًا لتطوير العملات المستقرة في العالم، فقد تتعرض هيمنة USDT في التداولات خارج الولايات المتحدة للتهديد.
• تزايد المنافسة: Tether تخطط لإطلاق عملة مستقرة USAT متوافقة تمامًا مع قانون Genius الأمريكي في نهاية هذا العام. يعتقد محللو جي بي مورغان أن USAT و USDH من Hyperliquid وغيرها من العملات المستقرة التي تصدرها شركات التكنولوجيا المالية ستزيد من المنافسة مع Circle، لكن قد تكون هذه “لعبة صفرية”، ما لم يتوسع سوق العملات المشفرة بشكل كبير.

الخاتمة

USDC القيمة السوقية ارتفعت بشكل كبير متجاوزة USDT، مما يوضح بوضوح أن السوق المشفرة، وخاصة المستثمرين المؤسسيين، ينتقلون نحو عملة مستقرة ذات تنظيم واضح وشفافية عالية. أصبحت MiCA التنظيمية الأوروبية عامل تسريع رئيسي لهذه الاتجاه، بينما عززت مزايا USDC في الدفع والتكامل ضمن Layer 1 مكانته. على الرغم من أن USDT لا يزال يحتفظ بمكانة في الأسواق الناشئة، إلا أن نموذج USDC أصبح معيارًا لمستقبل تطور العملة المستقرة واعتماد المؤسسات، مما يشير إلى أن العملات المستقرة المتوافقة ستلعب دورًا متزايد الأهمية في النظام المالي العالمي.