تقرير: من المتوقع أن تولد الاقتصاد القائم على السلسلة 19.8 مليار دولار من الرسوم في عام 2025

• من المتوقع أن تصل إيرادات رسوم على السلسلة إلى 19.8 مليار دولار في عام 2025، بزيادة قدرها 35% على أساس سنوي.
• تقود تطبيقات DeFi والمالية المسيرة، حيث تولد 63% من الرسوم.
• بخلاف رسوم السلسلة، حققت اقتصاد الأصول الرقمية 46.6 مليار دولار من الإيرادات خارج السلسلة والمكافآت على مستوى الشبكة.

بينما ينتقل قطاع البلوك تشين من الطفرات المضاربة إلى النمو المستدام، ظهرت الرسوم على السلسلة كمؤشر حاسم على النضج الاقتصادي. وفقًا لتقرير حديث، من المتوقع أن يولد الاقتصاد على السلسلة 19.8 مليار دولار من الرسوم بحلول عام 2025.

هذا يشير إلى تحول نحو اقتصاد مستدام مدفوع بالاستخدام عبر التمويل اللامركزي (DeFi) وبيئات Web3.

حالة الاقتصاد على السلسلة في 2025 {#h-the-state-of-the-on-chain-economy-in-2025}

في تقرير حديث، كشفت 1kx.capital أن رسوم الشبكة في عام 2025 أعلى بأكثر من 10 مرات من عام 2020، مما يمثل معدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ حوالي 60%.

أنفق المستخدمون 9.7 مليار دولار خلال النصف الأول من عام 2025. وقد كانت هذه أعلى قيمة مسجلة في النصف الأول من العام وارتفاع بنسبة 41% مقارنة بالعام السابق. وتجاوز هذا الرقم حتى عام 2021، عندما بلغت الرسوم 9.5 مليار دولار في نفس الفترة.

“في ذلك الوقت، كانت توليد الرسوم مدفوعة بمليارات الدولارات من حوافز المستخدمين، والتكهنات المتعلقة بها وبعض سلاسل الكتل المكلفة من نوع PoW. اليوم، يتم توليد الرسوم بشكل أساسي من التطبيقات، بقيادة حالات الاستخدام المالية ولكنها تتوسع بسرعة إلى DePINs، والمحافظ، وتطبيقات المستهلك (كل منها مع >200% نمو سنوي )،” جاء في التقرير. نمو الرسوم على السلسلة في 2025. المصدر: 1kx.capital

أضافت 1kx.capital أن متوسط رسوم المعاملات انخفض بنسبة 86%، driven mostly by Ethereum (ETH). وقد كانت الشبكة مسؤولة عن أكثر من 90% من الانخفاض. مع تراجع تكاليف المعاملات، تسارعت المشاركة في النظام البيئي.

ارتفعت المعاملات اليومية المتوسطة بمقدار 2.7 مرة مقارنة بالنصف الثاني من عام 2021. كما زاد عدد المحافظ التي تقوم بعمليات شهرية ليصل إلى 273 مليون في النصف الأول من عام 2025، بزيادة قدرها 5.3 مرة. وفي الوقت نفسه، توسع نطاق البروتوكولات التي تولد الرسوم، حيث ارتفع من 125 فقط في عام 2021 إلى 969 في النصف الأول من عام 2025.

“استنادًا إلى بيانات نهاية الربع الثالث، من المتوقع أن تكون الرسوم في عام 2025 حوالي 19.8 مليار دولار - بزيادة 35٪ على أساس سنوي، ولكن لا تزال أقل بنسبة 18٪ من مستويات عام 2021. يتوقع السيناريو الأساسي أن تصل الرسوم على السلسلة إلى أكثر من 32 مليار دولار لعام 2026، بزيادة 63٪ على أساس سنوي، مستمرًا في مسار النمو المدفوع بالتطبيقات،” توقعت 1kx.capital.

دي فاي والتمويل يقودان النشاط على السلسلة {#h-defi-and-finance-lead-on-chain-activity}

استمرت تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) والتطبيقات المالية الأوسع في الهيمنة على الفضاء على السلسلة، حيث مثلت 63% من جميع الرسوم في النصف الأول من عام 2025، أو ما يقارب 6.1 مليار دولار. وقد مثل ذلك زيادة بنسبة 113% على أساس سنوي.

من هذا، جاء حوالي 4.4 مليار دولار من الفئات الأساسية بما في ذلك التبادلات اللامركزية (DEXs)، ومنصات العقود الآجلة والمشتقات، وبروتوكولات الإقراض.

“عندما ارتفعت رسوم السلسلة الكلية مرة أخرى في عام 2024، فقدت البلوكشينات تلك المكانة لصالح تطبيقات DeFi/التمويل، والتي هي في طريقها لتحقيق 13.1 مليار دولار / 66% من الإجمالي في عام 2025،” ذكرت 1kx.capital.

على سولانا، كانت بروتوكولات مثل رايديام وميتيورا هي المحرك للنمو، مما أدى إلى تقليص حصة يوني سواب في السوق من 44% إلى 16%. ظهرت جوبيتر كلاعب رئيسي في قطاع العقود الآجلة والمشتقات، حيث زادت حصتها من الرسوم القطاعية من 5% إلى 45%. بالإضافة إلى ذلك، ساهمت الشركة الناشئة هايبرليكويد بنسبة 35% من جميع الرسوم في هذه الفئة.

في مجال الإقراض، تظل Aave البروتوكول المهيمن. ومع ذلك، فقد توسعت Morpho بسرعة، حيث استحوذت على حصة تبلغ 10% من الرسوم.

بالإضافة إلى DeFi، شكلت سلاسل الكتل نفسها 22٪ من إجمالي الرسوم، والتي جاءت بشكل أساسي من تكاليف معاملات Layer 1 و MEV capture. في حين ظلت الرسوم من Layer 2 و Layer 3 هامشية نسبياً.

تشكل المحافظ 8%. وقد قاد هذا الاتجاه Phantom، الذي حقق حوالي 30% من جميع رسوم المحافظ. ساهمت التطبيقات الاستهلاكية بنسبة 6% من إجمالي الرسوم، مع تشكيل المنصات أكثر من 80% من تلك الفئة ( مدفوعة بشكل كبير بواسطة Pump.fun ).

شمل المساهمون الآخرون الكازينوهات (8%) ومبدع/اقتصاد اجتماعي (4%). أخيرًا، مثلت الشبكات اللامركزية للبنية التحتية المادية ( ووسيط البيانات 1% من إجمالي الرسوم.

ما وراء الرسوم على السلسلة: توسيع إيرادات الأصول الرقمية {#h-beyond-on-chain-fees-expanding-digital-asset-revenues}

أبرز التقرير أن الإيرادات المتعلقة بتقنية البلوكشين لا تقتصر على رسوم السلسلة فقط. جزء كبير من الدخل يأتي أيضًا من مصادر خارج السلسلة وعلى مستوى الشبكة، والتي تشكل معًا الاقتصاد الأوسع للأصول الرقمية.

بلغ إجمالي الرسوم خارج السلسلة 23.5 مليار دولار، حيث كانت البورصات المركزية )CEXs( تمثل الحصة الأكبر، حوالي ) مليار. كما حددت 1kx.capital حوالي 23.1 مليار دولار من الدخل الإضافي، ناتج بشكل أساسي من مكافآت الكتل المكتسبة من قبل المعدنين والمستثمرين، ومن عوائد العملات المستقرة.