ICM: La narrativa central de la actualización estratégica de Solana

Recientemente, el ecosistema Meme de Solana ha vuelto a cobrar impulso. El Meme en chino “索拉拉”, que fue impulsado por la comunidad y reconocido oficialmente por Solana, ha superado una capitalización de mercado de 15 millones de dólares en un corto período de tiempo, y su plataforma de lanzamiento Trends.fun se ha convertido en un nuevo foco de atención. Al mismo tiempo, la plataforma de lanzamiento de Meme líder en el ecosistema de Solana, Pump.fun, ha abierto recientemente una nueva cuenta de X llamada “Spotlight”, la cual propone acelerar el avance en la construcción de ICM.

Esta serie de movimientos en el mercado no es casualidad, sino un cambio sistemático en el nivel estratégico de Solana. ICM ha sido considerado por el equipo oficial de Solana como el núcleo estratégico del futuro, con el objetivo de hacer que Internet pase de la capa de transmisión de información a la capa de circulación de valor. Al llevar a cabo la emisión, fijación de precios y liquidación completamente en la cadena, ICM intenta reestructurar la lógica subyacente del mercado de capitales global, permitiendo que los fondos y los usuarios circulen directamente en una red abierta, sin intermediarios y de manera eficiente. Para Solana, esto no es solo una competencia de rendimiento a nivel tecnológico, sino también una reestructuración ecológica. A continuación, el Instituto de Investigación CoinW explorará este tema, analizando la hoja de ruta de ICM y las tendencias recientes en el ecosistema.

I. Resumen de ICM

1.Concepto de ICM

ICM (Internet Capital Markets, mercados de capitales de Internet) se refiere a una nueva infraestructura financiera basada en blockchain y tecnología descentralizada, destinada a llevar todo el proceso de emisión, fijación de precios y transacciones a la cadena, permitiendo que cualquier usuario con conexión a Internet participe directamente en el mercado de capitales. A diferencia del modelo tradicional que depende de intermediarios como corredores y bancos de inversión, ICM logra un financiamiento e inversión desconfianzados a través de contratos inteligentes, lo que reduce enormemente las barreras de entrada para la emisión de activos y la inversión. Su concepto puede verse como una continuación del desarrollo del financiamiento criptográfico, desde ICO, IEO, IDO, Launchpad, cada iteración refuerza la transparencia y la liquidez, mientras que ICM integra aún más estos mecanismos para construir un mercado de capitales en cadena unificado. El presidente de la Fundación Solana declaró que la visión final de ICM es “crear una infraestructura financiera global a través de blockchain, permitiendo que cualquier persona con acceso a Internet participe en transacciones de inversión de activos.”

En mayo de este año, el concepto ICM se volvió popular rápidamente debido al lanzamiento de nuevas plataformas en el ecosistema de Solana, como Believe. Believe tiene como lógica central “la atención es capital” y, aprovechando la difusión social, desencadena la emisión en cadena, permitiendo a los usuarios crear, fijar precios y comerciar tokens en cuestión de minutos. ICM no solo continúa el proceso de desintermediación en el mercado de criptomonedas, sino que también representa una profunda reestructuración de la estructura de financiamiento y del mecanismo de descubrimiento de valor, su potencial radica en llevar el mercado en cadena de la innovación local a la evolución de la infraestructura financiera a nivel sistémico.

2.Ruta de ICM

En julio de 2025, el equipo de Solana, junto con Anza, Jito Labs, Drift y otras instituciones, publicó el “Mapa de Ruta del Mercado de Capitales de Internet”. Según el “Mapa de Ruta del Mercado de Capitales de Internet”, la ruta técnica de ICM se divide en tres etapas: a corto, medio y largo plazo.

• Corto plazo: El enfoque está en lanzar el mercado de ensamblaje de bloques BAM desarrollado por Jito Labs y avanzar en la implementación de transacciones de Anza. BAM es un sistema de ejecución de transacciones de alto rendimiento de nueva generación, que opera en un entorno de ejecución confiable (TEE), proporcionando a los validadores y desarrolladores un espacio de ejecución verificable y con protección de la privacidad, lo que permite a las aplicaciones personalizar la lógica de ordenamiento de transacciones, logrando efectos cercanos a ACE. Permite que el libro de órdenes centralizado de precios en cadena (CLOB) tenga una eficiencia de emparejamiento comparable a la de los intercambios centralizados, mientras mantiene la transparencia y la determinación, mejorando significativamente la equidad y la confianza en la ejecución. BAM se lanzó en la red principal a finales de septiembre. Al mismo tiempo, Anza sigue mejorando el mecanismo de implementación de transacciones, optimizando el protocolo QUIC e introduciendo un sistema de programación unificado, para que las transacciones puedan completarse de manera más estable dentro del mismo ciclo de bloque, construyendo una capa de ejecución de baja latencia y alta fiabilidad para Solana.
• Plazo medio: La planificación a medio plazo se centra en la red de fibra óptica DoubleZero, el protocolo de consenso Alpenglow y el mecanismo de ejecución de programas asíncronos (APE). DoubleZero es una red de fibra óptica de alto rendimiento diseñada específicamente para sistemas distribuidos, que puede reducir la latencia de las transacciones a menos de 100 milisegundos, aumentar el ancho de banda aproximadamente diez veces y mejorar la estabilidad de la red y la resistencia a ataques a través de la aceleración de multicast y una capa de filtrado de tráfico. Alpenglow es un nuevo protocolo de consenso que reduce el tiempo de confirmación de bloques de aproximadamente 12.8 segundos a 150 milisegundos, al tiempo que simplifica la lógica de consenso, sentando las bases para la emisión de bloques concurrentes múltiples (MCL) y la ejecución asíncrona. APE, por su parte, acorta aún más el tiempo de asentamiento de las transacciones al eliminar la ruta de repetición de ejecución. Las tres actualizaciones construirán conjuntamente la infraestructura subyacente de Solana de baja latencia y alto ancho de banda, proporcionando una infraestructura más eficiente para los mercados de capital descentralizados.
• A largo plazo (después de 2027): el objetivo a largo plazo es lograr un mecanismo de múltiples productores de bloques en paralelo y una arquitectura de control autónomo de aplicaciones (ACE) ejecutada a nivel de protocolo. En este, el modelo MCL permite que múltiples validadores produzcan bloques simultáneamente, lo que puede reducir la latencia geográfica y el riesgo de censura, además de mejorar la eficiencia de sincronización de información global; ACE empoderará la lógica de emparejamiento personalizada de aplicaciones y el orden de las transacciones a nivel de protocolo, construyendo una verdadera estructura microeconómica abierta y programable. En ese momento, Solana podría convertirse en la infraestructura del mercado de capitales descentralizado con la mayor liquidez global, proporcionando la base técnica para la realización integral del mercado de capitales de Internet.

Fuente：anza.xyz

II. Proyectos populares recientes en el ecosistema ICM

1.MetaDAO

MetaDAO es el proyecto con la capitalización de mercado más alta en el concepto actual de ICM, financiado por Paradigm, y se considera un nuevo motor para la recaudación de fondos descentralizada. Su innovación central radica en la introducción del modelo de Futarchy (gobernanza del mercado de predicciones) propuesto por el economista Robin Hanson, que decide la aceptación de propuestas de proyectos a través del precio del mercado en lugar de la votación con tokens, logrando así una gobernanza más eficiente y más orientada al mercado. Todos los USDC recaudados en la plataforma se custodian en una tesorería en cadena, y el sistema permite a los participantes apostar sobre el impacto potencial de las propuestas a través de un mecanismo de mercado de predicciones. Si la mayoría de las personas cree que la propuesta ayudará a aumentar el precio del token, el precio de las posiciones “Yes” (alcista) en el mercado será más alto que el de las posiciones “No” (bajista). Cuando el precio del mercado de “Yes” es al menos un 1.5% más alto que el precio del mercado de “No”, se indica que el mercado ha formado un consenso fuerte, creyendo que la propuesta tiene un impacto positivo en el valor del token, y solo entonces se permite al equipo utilizar los fondos de la tesorería. Este diseño asegura que el uso de los fondos debe ser validado por el mercado, previniendo mecánicamente decisiones subjetivas, abuso de fondos o comportamientos de arbitraje a corto plazo.

Al mismo tiempo, MetaDAO ha diseñado estrictos mecanismos de prevención de Rug y de incentivos de rendimiento para equilibrar la seguridad con el efecto de incentivos. De los fondos recaudados, el 20% y el 50% de los tokens del proyecto se bloquearán en un fondo de liquidez controlado por el protocolo, para evitar que el equipo liquide anticipadamente; la parte de incentivos del equipo deberá desbloquearse gradualmente una vez que el precio del token alcance los objetivos de precio establecidos. Es importante destacar que MetaDAO también ha introducido un “mecanismo de verificación de promedio de 3 meses”, lo que significa que el precio del token debe mantenerse por encima del promedio objetivo correspondiente durante tres meses consecutivos para activar el desbloqueo de incentivos correspondientes. Además, hay un período de bloqueo de 18 meses, lo que refuerza la orientación a la construcción a largo plazo y protege los intereses de los inversores y la comunidad. A través de la gobernanza de Futarchy, la custodia de tesorería en cadena y el mecanismo triple de incentivos de rendimiento, MetaDAO protege la seguridad de los inversores mientras impulsa al equipo a centrarse en el crecimiento del valor a largo plazo y la operación continua. Actualmente, la capitalización de mercado de su token de plataforma META es de aproximadamente 173 millones de dólares.

2.Cree

Believe ha creado un modelo donde el tweet se convierte en un token, lo que reduce drásticamente la barrera de entrada para la emisión de tokens. Los usuarios solo necesitan responder “@launchcoin + nombre del token” en cualquier tweet para acuñar automáticamente el token. Una vez creado el token, se genera automáticamente un pool de trading a través de una curva de vinculación para descubrir el precio inicial. Cuando la capitalización de mercado del token alcanza los 100,000 dólares, se considera que el proyecto ha “graduado” y puede acceder a la piscina de liquidez profunda de la plataforma de trading descentralizada Meteora en Solana, logrando así una mayor capacidad de negociación. La distribución de ingresos de la plataforma también es innovadora, ya que el 50% de la tarifa de cada transacción se destina al creador y el 50% restante a la plataforma Believe, creando un incentivo continuo. El financiamiento del proyecto utiliza un mecanismo de desbloqueo por fases, asegurando la sostenibilidad y transparencia en el uso de fondos. El token de la plataforma LaunchCoin tuvo una capitalización de mercado que superó los 400 millones de dólares, impulsando rápidamente la popularidad del concepto ICM.

Sin embargo, Believe aún enfrenta cierta incertidumbre. El mecanismo de volante de LaunchCoin aún no se ha anunciado, y las actualizaciones que el equipo fundador ha prometido varias veces aún no se han materializado, lo que ha llevado a una corrección del mercado desde niveles altos y a una actitud de espera en la comunidad respecto a la narrativa futura; la falta de protección contra ataques y mecanismos de liquidez ha hecho que la mayoría de los tokens permanezcan en una etapa de baja capitalización, con una profundidad de fondos limitada, lo que dificulta un avance de precios a mayor escala. La liquidez general sigue concentrada en el mercado en cadena, careciendo de un liderazgo fuerte impulsado por emociones. La plataforma Believe ha generado 53,720 tokens, pero solo alrededor de 104 son activos. Aparte de LaunchCoin, el espacio de crecimiento de otros tokens es limitado. Actualmente, la capitalización de mercado de LaunchCoin es de 6,702,000 dólares.

Fuente: believescreener

3.Trends.fun

El 20 de octubre, el token chino de Meme “索拉拉” lanzado por la comunidad y reconocido oficialmente por Solana se lanzó en Trends.fun, lo que rápidamente generó un gran interés en el mercado. Otros tokens relacionados emitidos por Trends.fun también se convirtieron en el nuevo foco de PVP. Trends.fun es una plataforma de monetización de contenido que ha surgido recientemente, con la idea central de permitir que el contenido social se convierta en “emisión inmediata de tokens”. Los usuarios pueden etiquetar cualquier publicación en X a través del bot de tokenización social de Trends.fun para generar automáticamente el token correspondiente, lo que hace que la difusión social, el consenso comunitario y el precio del token estén directamente relacionados. A diferencia de las plataformas ICM tradicionales, Trends.fun enfatiza un mecanismo de descubrimiento de valor impulsado por datos sociales, es decir, cuanto mayor sea la atención al contenido, más activa será la negociación del token, y las fluctuaciones de precios reflejarán más fielmente la emoción y el consenso del mercado, construyendo así una nueva forma económica en la que el contenido es activo.

El modelo económico de Trends.fun se basa en un mecanismo de curva de vinculación, que a través de la popularidad social impulsa el ajuste dinámico de precios, logrando una conexión directa entre la influencia del contenido y el valor de mercado. La estructura de tarifas de la plataforma es clara, crear un token requiere el pago de aproximadamente 0.016 SOL, que incluye la tarifa de creación en la cadena cobrada por Solana, así como la tarifa de almacenamiento de metadatos cobrada por Metaplex, la plataforma en sí no cobra tarifas adicionales; tanto la compra como la venta de tokens y las transacciones DEX requieren el pago de un 1% del volumen de la transacción como tarifa. En cuanto a la distribución de ingresos, los “Creadores” pueden obtener el 20% de la comisión de transacción de los tokens de tendencia asociados, y los “Trendors” pueden obtener el 5% de la comisión de transacción de cada transacción relacionada con sus publicaciones X que generan tendencias. El resto se destina al mantenimiento del sistema y la construcción del ecosistema. Todas las recompensas no reclamadas caducarán automáticamente después de tres meses de generarse, formando un efecto de temporalidad de incentivos y deflación.

4.ICM.RUN

ICM.RUN es una plataforma de incubación de proyectos descentralizados construida sobre el concepto de ICM, cuyo objetivo es establecer un sistema abierto de emprendimiento y financiamiento dentro del ecosistema de Solana. ICM.RUN tiene como estructura de gobernanza central a la DAO, y cualquier persona puede proponer iniciativas de recaudación de fondos e incubación en la plataforma; los inversores pueden participar en la financiación colectiva del proyecto y obtener derechos de gobernanza. El proceso general incluye la presentación de solicitudes por parte de los fundadores, la votación y evaluación por parte de mentores, la integración de la DAO para la incubación, la inyección de tokens en el tesoro y su posterior distribución. Los proyectos aceptados deben asignar aproximadamente el 1% de su suministro de tokens al tesoro de la DAO, para su futura distribución proporcional a los tenedores de ICM. Todas las operaciones se realizan en la cadena, garantizando transparencia y trazabilidad.

El mecanismo central de ICM.RUN gira en torno a la captura de valor y la colaboración ecológica. La plataforma logra la recuperación del valor del token a través de una estructura de tres capas: la primera capa es la capa de incubación, donde el DAO selecciona proyectos a través de votaciones de mentores y comparte las ganancias de los tokens en las etapas iniciales; la segunda capa es la capa ecológica, donde la plataforma establece colaboraciones con múltiples Launchpads en Solana para ayudar en la incubación y lanzamiento de proyectos de alta calidad; la tercera capa es la capa de incentivos NFT, que ofrece a los miembros de la comunidad derechos como listas blancas, airdrops y preventas. En general, el diseño de ICM.RUN tiene la intención de reemplazar el modelo tradicional de capital de riesgo con incubación descentralizada y gobernanza comercial, reduciendo las barreras de financiamiento en las etapas iniciales de los proyectos y aumentando la transparencia en el uso de fondos. Actualmente, el equipo del proyecto planea lanzar un brazo de Venture bajo el DAO para expandir los canales de incubación en cadena para equipos de emprendedores tradicionales. Actualmente, la capitalización de mercado de su token de plataforma ICM es de aproximadamente 17.9 millones de dólares.

Fuente：icm.run

5.DoubleZero

DoubleZero es una infraestructura centrada en la optimización del rendimiento de la red subyacente en el ecosistema de Solana, y es una parte técnica importante para lograr la visión de ICM. DoubleZero propone el concepto de arquitectura IBRL (Increase Bandwidth, Reduce Latency, es decir, “aumentar el ancho de banda, reducir la latencia”), que tiene como objetivo reducir significativamente la latencia de consenso y mejorar el rendimiento de procesamiento del sistema al mejorar las rutas de comunicación de los nodos, reducir la fluctuación y la congestión de la red. El objetivo de DoubleZero es lograr un entorno de red en la mainnet de Solana con una latencia promedio inferior a 10 milisegundos y una capacidad de procesamiento multiplicada por varios, proporcionando así soporte de rendimiento para aplicaciones del mercado de capitales como el comercio de alta frecuencia y la liquidación en tiempo real.

Desde la perspectiva técnica, DoubleZero es una capa de red de fibra óptica de alto rendimiento diseñada para sistemas distribuidos, que asume un papel fundamental de soporte de rendimiento en la red Solana y el ecosistema ICM. Además de la optimización del rendimiento, DoubleZero también puede funcionar como una poderosa capa de filtrado de datos, protegiendo la red de ataques de denegación de servicio (DoS) y de tráfico anómalo, aliviando la presión de sobrecarga en los validadores y nodos RPC, permitiendo que los recursos de los nodos se concentren en la ejecución de tareas y en la expansión del espacio de bloques, lo que mejora la eficiencia general del procesamiento de la red y su escalabilidad. A través de esta estructura, DoubleZero proporciona capacidades de comunicación y protección subyacentes clave para el ICM construido sobre Solana.

Tres. Resumen

ICM es la dirección a largo plazo más estratégica de Solana, cuyo objetivo es actualizar Internet de la capa de transmisión de información a la capa de circulación de valor, llevando completamente a la cadena la emisión de activos, la formación de precios y la liquidación, y construyendo una red de capital global abierta, transparente y de bajo fricción. Este sistema tiene como objetivo reducir las barreras de entrada para la formación de capital, mejorar la eficiencia del mercado y la verificabilidad, promoviendo así el desarrollo de la cadena de bloques desde un vehículo de transacciones hacia una infraestructura financiera. Para Solana, ICM no solo es una extensión de la competencia de rendimiento, sino también una redefinición de la estructura ecológica, integrando el rendimiento de la red, los mecanismos de mercado y la estructura de gobernanza en un marco de operación de capital intercalar.

Sin embargo, ICM aún se encuentra en una etapa temprana, y su sistema general aún no ha formado un ciclo cerrado. Aunque Solana ha aclarado su dirección técnica a través de una hoja de ruta, que incluye capas de ejecución de transacciones BAM, capas de red DoubleZero y otros módulos importantes, estas infraestructuras aún se encuentran en verificación de rendimiento; en el lado de las aplicaciones, proyectos como MetaDAO, Believe, Trends.fun, aunque muestran intentos en diferentes dimensiones, la colaboración ecológica y la integración de liquidez siguen siendo limitadas. Actualmente, ICM se asemeja más a un consenso sistémico que a una estructura de mercado madura. En el futuro, su verdadero aterrizaje dependerá de la realización del rendimiento subyacente, la sostenibilidad del mecanismo del mercado y el grado de desarrollo del entorno institucional. A medida que estos elementos mejoren gradualmente, Solana podrá transformarse de una cadena pública de alto rendimiento en una infraestructura financiera que soporte la circulación de valor global.

Fuente: Instituto de Investigación CoinW