Gateオンチェーン観察 (10月21日)：SpaceXが2.68億ドルのBTCを移転；「インサイダークジラ」がショート注文を継続的に増加

過去24時間、暗号資産市場は多空激しい博弈の中で分化した模様を呈しています。ビットコインは一時10.8万ドルの関門を失い、イーサリアムは4000ドル未満で圧力を受け、市場の恐怖と貪欲指数は深く「恐怖」ゾーンに沈んでいます。しかし、オンチェーンデータはより複雑な状況を明らかにしています：個人投資家の投機者が恐慌売却する中、機関資本はプルバックを通じて静かに布局しています。データは、今回の下落が市場のレバレッジ清算であり、構造的崩壊ではないことを示しています。防御的ポジションが構築されています。本報告では、3つの重要な動態を深く解読します：ビットコインクジラのショートポジション、イーサリアムの機関レベルの流動性、そしてアルトゾーンの資金循環。

1. BTC市場のダイナミクスと分析

多空博弈白熱化、クジラは確固たるショートポジションを見ています。

ビットコイン市場は典型的なロング・ショートの攻防戦を経験しています。データによると、ビットコインが10.8万ドルの範囲に急落する中で、「1011内訳クジラ」のビットコインショートポジションはすでに約180万ドルの浮遊利益を上げています。この大規模な利益は主に市場の激しい変動と正確なエントリータイミングの選択に起因しています。

· “1011 内幕巨鲸”は継続してショートポジションを増加中：この匿名のクジラは再び100枚のBTCを空売りし、総ショートポジションを1100枚のBTC（約1.21億ドル）に達しました。このポジションは10倍のレバレッジを使用しており、強制決済価格は135,320ドルに設定され、エントリー価格は109,762ドルです。注目すべきは、このクジラが10月11日の市場崩壊前にショートポジションを構築しており、市場の転向に対する鋭い予感を示しています。

· 機関投資家の意見が分かれている：Mechanism Capitalの共同創設者であるAndrew Kangの関連アドレスは、3時間以内にBTCのショートポジションを継続的に増やしており、ポジションの名目価値は1億300万ドルに達しています。また、10.6万ドルの価格で一部の利益確定注文を出しています。このアドレスは「トランプが合意に達しなければ155%の関税を課すと発言した」というニュースが発表された後にポジションを調整しました。

· 古代クジラがショートポジションに参加：あるビットコインの古代クジラアドレスがそのBTC（10倍）のショートポジションを200枚BTC（約2210万ドル）増加させました。現在、そのアドレスは900枚のBTCの空売りを保有しており、価値は9960万ドルで、エントリー価格は109,521ドル、ロスカット価格は141,072ドル、浮動損失は110万ドルです。

賢いお金の動向に分化が現れる

空頭の雰囲気が強いにもかかわらず、一部の賢い資金が潜在的な反発に向けてポジションを構築し始めています：

· 著名トレーダー「冷静開単王」が 181.7 から 182.5 ドルの範囲で分割して SOL のショートポジションを 2000 枚以上決済しました。このアドレスの SOL の開倉平均価格は 189.4 ドルで、浮動利益率はすでに 60% を超え、24 時間以内に約 107 万ドルの利益を上げました。今月初めに 300 万ドルの元本を元手に、ほぼ 2000 万ドルにまで増やし、月間勝率は 90% を超えています。

· 一方では、クジラが3つのアドレスを通じて合計6.1億USDCをAaveに預け、66,000枚のETH（約2.65億ドル）を借りて主流のCEXに預けています。これは前日に3.9億USDCを担保に42,000枚のETHを借りたのと同じ実体かもしれません。一週間前にCEXからUSDCを引き出し、現在はETHを担保に取引所に転送している可能性があり、より複雑なデリバティブ戦略の準備をしているのかもしれません。

マクロと機関の流動性

機関レベルの資金の流れは双方向の特徴を示しています：

· SpaceXは3ヶ月ぶりに再び2.68億ドル相当のBTCを移転しました。そのうち1187枚のBTCが特定のアドレスに移され、1208枚が別のアドレスに移されました。現在、2つの受取アドレスはまだ移転または売却されていません。注目すべきは、7月にSpaceXが送金した受取アドレスがCoinbase Prime Custodyアドレスとしてマークされていることで、今回は単なる定期的なウォレット整理の可能性があります。

· Andrew Kang 関連アドレスの現在の状態は、そのショートポジションがまだ浮損状態であることを示しています。これまでに彼は合計 6779 万ドルのショートポジション、292 万ドルのロングポジションを保有しており、アカウント全体で浮損が 60.5 万ドルです。具体的な操作は以下の通りです：HYPE のロングポジションを決済し、損失 12.3 万ドル；一部 ENA のロングポジションを減らし、利益 161.5 万ドル；BTC のショートポジションを 362.49 枚に増加させ、約 3997 万ドル；ETH のショートポジションを 6995.72 枚に増加させ、約 2781 万ドル。

2. ETH市場のダイナミクスと分析

クジラの行動に焦点：賭けと撤退が共存

イーサリアムクジラは過去24時間でまったく異なる戦略的アプローチを示しました：

· Bitmineのレベル蓄積：3つの新しく作成されたウォレットアドレスがBitgoとCEXから合計63,539枚のETH（約2.53億ドル）を引き出しました。これらの資金はおそらくBitmineに属しています。この大規模な蓄積は機関投資家が価格のプルバックを利用してポジションを構築していることを示しています。

· 神秘の蓄積者が現れた：新しく作成されたウォレットが過去3日間にCEXから11,860枚のETHを引き出し、価値は4,580万ドル。もう一つの0x311から始まる新しいアドレスはCEXから7,889枚のETHを蓄積し、総価値は3,141万ドル、平均引き出し価格は3,982ドル。

· 利益確定行動： “0x88b” で始まるクジラアドレスが市場のプルバック期間中に、大量に ETH と HYPE のロングポジションを決済しました。合計で ETH のロングポジションを 3858 枚、HYPE のロングポジションを 8.9 万枚減らし、ポジションの名目価値は約 1880 万ドル減少し、週の損失は 580 万ドルから 190 万ドルに縮小されました。このアドレスの現在の総保有価値は約 5560 万ドルです。

機関レベルの流動性の顕在化

· ブラックロック（BlackRock）が CEX に 12,000 枚の ETH を移転し、約 4860 万ドルの価値があります。この規模の移転は通常、機関レベルのポジション調整や潜在的な製品発行の準備を示唆しています。

· “マジ大哥”ホアン・リーチェンはQCPキャピタルから20万ドルを受け取り、HyperLiquidに10万ドルを入金して、25倍のETHロングポジションを増やしました。現在、そのポジションの価値は約1000万ドルで、全体のオープン価格は3955ドル、清算価格は3843ドルで、リスクが高いです。

ネットワーク活動とエコシステムの発展

価格が圧力に直面しているにもかかわらず、イーサリアムネットワークのファンダメンタルは堅調です。

· 過去24時間以内に多くの大口ETH蓄積取引が発生し、総額は3.2億ドルを超え、大型投資家がイーサリアムの中長期的な価値に対して依然として期待していることを示しています。

· 同時に、DeFiプロトコル内の担保貸し出し活動が顕著に増加しており、投資家が既存のポジションを利用して流動性を得ることを示しており、代わりにトークンを直接売却することはありません。

三、その他のアルトコイン市場の動向と分析

パブリックチェーンエコシステム：SOLが重要な試練に直面

Solana（SOL）は重要なテクニカルクロスロードにあります：

· 賢い資金がポジションを調整：前述の「冷静開単王」が 181.7 から 182.5 米ドルで SOL のショートポジションを分割して決済したように、この操作は SOL の価格が短期的な底部区域にあるタイミングで行われており、一部の賢い資金は SOL の下落余地が限られていると考えていることを示しています。

· オンチェーン活動が活発に維持されている：価格が調整圧力に直面しているにもかかわらず、Solanaエコシステムのオンチェーン取引量は依然として比較的高い水準を維持しており、ユーザーベースが堅固であることを示しています。

DeFi と RWA ゾーン：LINK の異動が注目を集めています

Chainlink（LINK）は独特のオンチェーンダイナミクスを示しています：

· クジラが強力に蓄積：0xbBF で始まるクジラアドレスが CEX から 59.7 万枚の LINK（約 1100 万ドル）を引き出しました。過去 2 日間で、このクジラは合計 134.3 万枚の LINK を蓄積し、平均価格は 17.46 ドル（推定コスト 2345 万ドル）で、未実現利益は 200 万ドル（+8.5%）に達しています。

· 機関レベルの資金流入：10月11日の市場崩壊以来、合計30の新しいウォレットからCEXで6,256,893枚のLINK（約1.167億ドル）を累計引き出しています。この持続的な蓄積行動は、機関投資家がLINKの長期的な価値を高く評価していることを示しています。

メーム通貨と特定プロジェクト：資金の循環が明らか

· HYPE 利益確定の波：1匹のクジラが36.78ドルの平均価格で全ての381,554枚のHYPEを売却し、416万ドルの利益を得ました。この巨鯨は10ヶ月前に最初に25.87ドルの価格でこれらのHYPEを購入し、987万ドルの価値がありました。もしクジラがHYPEのピーク時にそれを売却していたなら、1280万ドルの利益を得ることができたでしょう。

· クロスチェーン資金移動：別のクジラが402,005枚のHYPE（約1568万ドル）を売却したばかりで、これらのトークンは9ヶ月前に購入され、500万ドル以上の利益を上げた。その後、そのクジラはこの1568万ドルの資金をクロスチェーンでSolanaに移動させ、81,117枚のSOLを購入し、異なるパブリックチェーンエコシステム間での資金のローテーションを示している。

· 新興プロジェクトに注目：1週間前に作成されたウォレットは、合計で17,455,000枚のPROVE（約1,386万ドル）と2,937,000枚のMORPHO（約575万ドル）を保有しており、出所にはBinance、Bybit、Gateが含まれています。

第四、市場の総括とトレンドの判断

概要：リセット期間の市場特性

現在の市場は典型的な「リセット段階」にあり、「構造的崩壊」ではありません。この段階の典型的な特徴は：

· 投機層の整理：先物未決済契約と資金調達率が顕著に低下し、オンチェーンの利益指標は投資家が損切りで退場していることを示しており、全面的な恐慌売却ではない。

· 機関の関心が堅調：個人投資家の感情が冷え込む中、機関資本は依然として市場に参入している。Bitmineレベルの大口ETHの蓄積、ブラックロックのポジション調整、そして複数の機関によるLINKの継続的な蓄積は、機関級資金がプルバックを利用してポジションを構築していることを示している。

· ゾーンのローテーションが加速：資金が高評価のMeme通貨や一部のアルトコインから、比較的安定したパブリックチェーンのネイティブトークンやインフラ系プロジェクトに流れており、リスク志向が低下していることを示しています。

トレンド分析：重要なポイントの駆け引きが近づいています

オンチェーンデータと市場構造に基づき、今後1～3営業日の市場の動向を以下のように推測します。

· ビットコインの重要なゾーン：BTCは10.6万ドルのサポートを維持する必要があります（Andrew Kangの利確ポイント）、上方の抵抗は11万ドルから11.3万ドルです。10.6万ドルを下回る場合、新たなロングポジションの清算を引き起こし、10.2万ドルから10.4万ドルのゾーンまで下落する可能性があります。

· イーサリアムの連動と分化：ETHの重要なサポートは3850ドル（マジ兄さんの清算ポイント）、レジスタンスは4100ドル。もしBTCが安定すれば、ETHは機関の蓄積により市場全体よりも良いパフォーマンスを示す可能性がある。

· アルトコインの選択的機会：SOLは180ドルのサポートを維持する必要があり、LINKの強さが持続するかどうかは18.5ドルを突破できるかを観察する必要があります。資金は高評価のMemeゾーンから相対的に低評価のDeFiとインフラゾーンに流れる可能性があります。

· リスク警告： “1011 インサイダークジラ” の 1100 枚 BTC ショートポジション（強制清算価格 135,320 ドル）と Andrew Kang の 1.03 億ドルのショートポジションに注目する必要があります。市場が急上昇した場合、ショートポジションの圧迫が引き起こされる可能性があります。

V. まとめ

オンチェーンデータによると、現在の市場は典型的な創造的破壊の段階にあり——過度のレバレッジが清算され、弱い投機家が洗い流され、真の長期資本がこの機会にポジションを再構築しています。クジラたちのショートポジションとロングポジションの間の激しい攻防は、市場が新たなバランスを探る過程そのものです。SpaceXがウォレットを整理し、ブラックロックがポジションを調整し、Bitmineが大規模な蓄積を行う中で、私たちは暗号資産市場がますます成熟した機関レベルのインフラと資本配分戦略を持つことを目の当たりにしています。そして、個人投資家の感情の「冷たさ」と機関の関心の「強さ」の鮮やかな対比は、市場が次の発展段階を迎えるための最良の注釈かもしれません。この多空交鋒の重要な瞬間において、投資家はオンチェーンデータが明らかにする真の資金の流れに注目すべきであり、短期的な価格変動に惑わされるべきではありません。