彼は各従業員に1億ドルの利益を生み出させる：Tether CEOが「安定」の究極的な意味について語る

原文タイトル：USDT創設者：ビットコイン、金、ステーブルコイン、そして世界で最も利益を上げている会社テザー | EP 143

オリジナル:When Shift Happens

オリジナルソース:

転載:マーズファイナンス

ゲスト: パオロ・アルドイノ氏、Tether & Bitfinex の CEO 兼 CTO

司会者：ケビン・フォロニエ

放送日:2025年10月16日

要点まとめ

パオロ・アルドイーノ、テザーのCEO (、ビットフィネックスのCTO )は、1人当たり約1億ドルの利益を生み出す世界で最も利益を上げている企業の1つをどのように築いたかを共有しました。

テザーはUSDTを発表しました。これは、世界で最も広く使用されているステーブルコイン(Stablecoin)であり、全世界で約30億人の銀行サービスを利用できない人々に金融支援を提供しています。特に、極端なインフレーションと金融危機に直面している国々でのことです。

現在の世界経済がますます不安定な背景の中で、Paoloは「民主化金融」を通じて安定をもたらすことに専念した会社を設立し、驚異的な成功を収めました。昨年、Tetherの収入は137億ドルに達しました。

素晴らしい見解の要約

· 私は通常、毎晩少なくとも5時間寝ます。しかし問題は、私の睡眠が断片的であることです。なぜなら、私は常に通知をオンにしており、1時間ごとに通知を確認するために目が覚め、その後再び寝るからです。

· 私の故郷は600人しかいない小さな村なので、娯楽活動は限られています。8歳の時にプログラミングを学び始め、この情熱は大学時代まで続き、今も続いています。

· 私は個人的にほとんど趣味がありません。実際、私の唯一の趣味は、毎日どうやって使命を果たし、世界に安定をもたらすかを考えることです。

· USDTの存在は、新興市場にいる人々や極端な経済不安定に直面している人々に金融的な安定を提供するためにあります。

· Tetherは単なるステーブルコイン会社ではなく、安定した会社です。これがTetherの使命であり、「安定した会社」の真の意味でもあります——社会の安定を最終目標とする会社です。

· 私たちが必要としているのは、ピアツーピア技術と分散型金融を通じて、金融と技術のアクセスをより民主化し、より多くの人々が直接参加できるようにすることです。

· Tetherは「百年に一度の会社」であり、他の会社が閉じたエコシステムを構築しようとするのとは異なり、Tetherのプラットフォームは世界全体を対象としています。これは全く異なるビジネスモデルであり、私たちの成功の鍵でもあります。

· 誰もが自分の使命を持つべきであり、それが大きいか小さいかは関係なく、あなたが幸せならそれでいい。

· 人々は通常、感情や思想を表現するために芸術を使いますが、私は自分の表現方法がプログラミングであることを理解しました。私は自分の世界を創造し、プログラミングを通じて人々を私の世界に招待することができます。

· ステーブルコインは実際には究極のソーシャルネットワークです。

· 私たちは、この資金調達を通じて(200億）世界にTetherの使命がこれだけではないことを示したいと考えています。私たちの目標は100倍の成長を実現することです。Tetherは資本、哲学、技術革新を持っており、やりたいことは何でも実現できます。

· 現実の問題を解決できる製品を創造すれば、それは本当に世界を変える可能性があります。

· サッカーは世界的なスポーツであり、貧富を問わずあらゆる階層の人々に触れることができます。したがって、サッカークラブへの投資は、世界中のユーザーにアクセスする簡単な方法です。私たちはセリエAのユベントスクラブの10%の株式を保有しています。

頑張り続けるモチベーション

ケビン・フォロニエ：私の多くのゲストには共通点があります。それは、彼らの人生の中で何かを経験し、不均衡感を抱いているということです。それでは、今日のテザーの使命は、あなたの若い頃に欠けていた何かに関連しているのでしょうか？

パオロ・アルドイーノ：私は自分が幸運だと思います。私の家族は裕福ではありませんでしたが、家族から最も重要な教訓を学びました——一生懸命働くことです。私は祖父母のことを覚えています。彼らはすでに亡くなっていますが、イタリアで小さな農場を経営していました。彼らは高品質のオリーブオイルとトマトの生産に専念し、細部に非常にこだわっていました。トマト、セージ、ローズマリー、アスパラガスに関わらず、彼らは常に最高を追求し、その情熱は彼らの一生にわたって貫かれました。

私の祖父は毎朝5時に起床し、午後1時に少し昼寝をし、夜に再び仕事を続けます。このシンプルで充実した生活は、彼を常に幸せに保っています。彼は小学校教育しか受けていませんが、数学に関しては非常に優れています。私の両親も同様に勤勉な模範です。母は幼稚園の教師で、父は普通の従業員で、イタリアの国営エネルギー会社で働いた後、イスラエルで退職しました。彼らは今でも健在で、私はとても幸運に思っています。仕事が終わった後、彼らは私たちを運動に連れて行き、その後農場を手伝いに戻ります。言うまでもなく、私たちの生活は朝から晩まで、起きて、一生懸命働き、任務を果たすことです。しかし、すべてが情熱に満ちています。私は彼らが文句を言うのを聞いたことがありません。彼らにとって、これが使命なのです。

誰もが自分の使命を持つべきであり、それが大きいか小さいかは関係なく、幸せであればそれで良いのです。だから、誰かが私に「おお、あなたはとても頑張っていますね」と言った時、私は言います。「いいえ、私が見ている努力の意味はそれだけではありません。私は絶対にただ苦労しているだけではありません。」

私の生活リズムも非常に特異で、通常毎晩少なくとも5時間は眠ります。しかし問題は、私の睡眠が断片的であることです。なぜなら、私は常に通知をオンにしていて、1時間ごとに目が覚めて通知をチェックし、その後再び眠りに戻るからです。

ケビン・フォロニエール: あなたは11年間もそうしてきて、毎晩5時間睡眠を取り、毎時間目が覚めるのですか？それで昼間に寝ることはありますか？

パオロ・アルドイーノ: いいえ。昼間に昼寝をすると、頭がぼんやりします。だから、私は決して昼寝をしません。

8歳からプログラミングを始める

ケビン・フォロニエール：あなたは8歳でプログラミングを始めたのですか？それはどういうことですか？

パオロ・アルドイーノ：私の父はイタリア国営エネルギー会社で働いていました。90年代初頭、イタリアの公共企業は効率を向上させ、現代化を図るためにコンピュータを導入し始めました。イタリアの官僚制度が非常に複雑で、仕事に多くの時間がかかることは周知の事実であるため、コンピュータの導入は作業効率の向上に大きな意義を持ちました。父はこれらの新技術に非常に熱心でした。私が7歳の時、彼は家にコンピュータを持ち帰り、非常に高価で、彼の2ヶ月分の給料に相当する価格だと教えてくれました。当時、私は2ヶ月分の給料の概念がよく分かりませんでしたが、彼はそのコンピュータが非常に高価で、慎重に扱うように、絶対に壊さないようにと言いました。

一人っ子として、私はこのコンピュータに対して自然と好奇心を抱いていました。私たちはフロッピーディスクを持っていて、ゲームを楽しんでいましたが、経済的な理由からあまり多くのゲームを買うことができませんでした。それに、1991年のイタリアでは、ゲーム資源を見つけることも難しかったのです。私の故郷は600人しかいない小さな村で、楽しめるアクティビティも限られていました。時が経つにつれて、私は現在のゲームに飽きてしまい、自分でゲームを作りたいという考えが生まれました。私は父に、ゲームをプログラミングする方法についての本を買ってくれるように頼みました。彼は「いいよ、パオロ、買ってあげるけど、その本は60,000リラだよ」と答えました。

その時代、イタリアではリラが通貨として使われていました。彼は私に「本当にこの本を買うつもりですか？高いですよ。」と尋ねました。私は「学びたいです。」と言いました。それから彼は本を家に持って帰り、私はプログラミングを学び始めました。この情熱は大学時代まで続き、今でも続いています。

プログラミングの無限の可能性

ケビン・フォロニエ：あなたは以前、プログラミングは他の芸術形式とは異なる独特の表現方法であり、人間の想像力を解放し、私たちに全く新しい世界を創造する無限の可能性を与えると述べました。あなたの見解について詳しくお話しいただけますか？

Paolo Ardoino:もちろん。率直に言って、私は伝統的な芸術形式では優れていません。かつてはまあまあのギタリストでしたが、もう何年も演奏していません。他の芸術分野においても、私は完全に才能がありません。例えば、学校の美術の授業では、技術設計やその他の手を使うプロジェクトにおいて、私の作品はいつも雑然としていました。絵を描いていた時、腕を振りすぎて、鉛筆がキャンバスの上で無造作に動き回り、最終的な結果はいつも満足のいくものではありませんでした。色を塗ることもできず、歌も歌えず、基本的な芸術表現すらできないと言っても過言ではありません。

しかし、人々は通常、感情や思想を表現するために芸術を用いますが、私は自分の表現方法がプログラミングであることを理解しました。私は自分の世界を創造し、プログラミングを通じて人々を私の世界に招待することができます。

ステーブルコインとは何か & ステーブルコインがなぜ重要なのか

ケビン・フォロニエール：あなたはプログラミングを使ってステーブルコインを作成します。ステーブルコインとは何ですか？もし母親に説明するなら、どう言いますか？

パオロ・アルドイーノ: 簡単に言えば、ステーブルコインはデジタル通貨の一種で、銀行口座に表示される数字の残高のようなものです。しかし、ステーブルコインは銀行のシステムに依存せず、ブロックチェーン技術を使用して送金します。これを「デジタルドル」として理解することができ、現金のように世界中で自由に流通できます。

ブロックチェーンは、境界のない大規模なデータベースに似た分散型技術です。そのサーバーは世界中に分散しており、特定の銀行や機関に集中していません。私たちは、米ドルを移動させるために最良のデータベース形式である分散型データベースを使用しています。

ケビン・フォロニエ：なぜステーブルコインは私たちの世界でそれほど重要なのか？

Paolo Ardoino: ステーブルコインの意義は、世界中の数十億の金融サービスが不足している人々に解決策を提供できることです。これらの人々は、高いインフレ率の国に住んでいることが多く、例えば、ヨーロッパのインフレ率は30%から34%の間で、トルコは50%、ナイジェリアはそれ以上、アルゼンチンでは時によっては200%を超えることさえあります。これらの国では、高いインフレが現地通貨を急速に減価させ、人々の購買力に深刻な影響を与えています。今、2025年に向けて、皆がステーブルコインに興味を持っています。

先進国、例えばアメリカやヨーロッパでは、金融システムの効率が非常に高く、銀行口座やクレジットカード、Cash AppやPayPalのような決済ツールを持っていることが一般的で、日常の送金にはほとんど障害がありません。しかし、いくつかの発展途上国では、金融システムの効率が5%しかない場合もあり、多くの人々が銀行口座を開設することすらできません。一方、ステーブルコインはブロックチェーン技術を通じて、これらの地域の金融効率を60%や70%にまで引き上げることができます。アフリカの遠隔地に住む人々にとって、この変化は非常に大きなものであり、彼らがグローバル経済に参加できるようになるだけでなく、より多くの機会をもたらします。

インターネットはこの接続を実現し始めており、実際にインターネットは人々をグローバルな背景に招待するための一つの方法ですが、金融サービスがなければインターネットには意味がありません。私は、ステーブルコインはこの意味で実際には究極のソーシャルネットワークであると考えています。なぜなら、ソーシャルネットワークの通貨は私の見解では究極のソーシャルネットワークであり、それは人間関係の相互作用やピアツーピアの相互作用に関わり、価値や移転したい情報を自体に含んでいるからです。

テザーの使命 & ステーブルコイン企業になること

Kevin Follonier: それでは、あなたの使命は何ですか？

Paolo Ardoino:私の使命は、世界に安定をもたらすことです。徐々に不安と混乱に向かいつつある世界の中で、安定性は特に重要だと考えています。これを聞くと奇妙に思えるかもしれませんが、Tetherの成功は実際に世界中の多くの問題の悪化と密接に関連しています。もし金融システムが公平で、資源が利用可能で、正常に機能しているのであれば、USDTが存在する必要はありません。USDTの存在は、新興市場にいる人々や極端な経済不安定に直面している人々に金融的な安定を提供するためのものです。

開発者として、私はテザーを技術分野のリーダーに育て上げようとしていると考えています。これは金融分野に限らず、通信、ソーシャルメディア、エネルギーなどの他の業界も含まれます。我々の目標は、これらの業界をよりオープンでアクセスしやすいものにすることです。これは、我々が米ドルと金融分野で行ってきたことと同様で、これがテザーの核心的使命です。特筆すべきは、我々が得る利益のほとんどは株主に配分されず、約95%の利益が社内に留まり、新しいことや新しいアイデアに投資され、我々の使命を支えるために使われるということです。

私自身、ほとんど趣味がありません。実際、私の唯一の趣味は、毎日この使命をどのように実現するかを考えることです。この問題に非常に魅了されており、私はある分野に没頭するタイプで、それが私の生活のほとんどを占めています。

Kevin Follonier: あなたは Docker Times で、世界情勢がますます不安定になる中で、Tether が一部の利益をビットコイン、金、土地などの安全資産に投資し続けると述べました。では、安定した会社とは何ですか？

Paolo Ardoino:私はしばしば、真の「安定した会社」とは何かを考えます。ある時、記者が私にTetherを数言で定義する方法を尋ねてきました。彼はTetherはステーブルコイン会社だと言おうとしました。しかし私の答えは、Tetherは単なるステーブルコイン会社ではなく、安定した会社です。

私の見解では、技術と金融のアクセス可能性は社会の安定にとって重要です。人々が技術や金融サービスに簡単にアクセスできるなら、混乱や不安定を引き起こす動機が減少します。多くの場合、社会の動乱の根源は人々の不満にあり、その不満はしばしば過酷な生活条件に起因しています。

もちろん、社会の不安定には他の理由もありますが、全体的に見て、私は世界の安定性が国と国、地域と地域の巨大な格差に密接に関連していると考えています。過去20〜30年の間に、技術はこれらの格差を縮小しようとしましたが、実際には不平等をさらに悪化させています。金融分野でも同様の状況が見られます——世界の約半分の人々が安定して金融サービスを受けることができず、銀行口座を開設する機会すらありません。これは彼らが信頼できないからではなく、彼らの貧困の程度が銀行に興味を持たせないからです。この現象は一部のアフリカ諸国や中米で特に顕著であり、これらの地域の安定性に深刻な影響を与えています。なぜなら、技術と金融資源の配分が完全に少数の裕福なグループに偏っているからです。

私たちがすべきことは、金融と技術へのアクセスをより民主化し、ピアツーピア技術と分散型金融を通じて、より多くの人々が直接参加できるようにすることです。人々の生活、家庭、コミュニティ、そして国家がより安定するほど、彼らは混乱を引き起こす動機を減らすと信じています。これがTetherの使命であり、社会の安定を最終的な目標とする「安定企業」の真の意義です。私たちは、そのような企業が確立できることを証明しました。そして、嬉しいことに、この方向に進むほど、企業の収益性も強化されるでしょう。

これが私がテザーを「百年に一度の企業」と定義する理由です。これは誇張ではなく、テザーの独自性は、オープンソース、オープン性、そして分散化を推進すればするほど、より広範なユーザー層を引き付けることができるという点にあります。これらのユーザーは、テザーが提供するツールを使用して、金融の自由と表現の自由を実現します。そして、このプロセスが広がるほど、企業のデータはより多くの価値を生み出すことができます。他の企業が閉じたエコシステムを構築しようとするのとは異なり、テザーのプラットフォームは世界全体を対象としており、これは完全に異なるビジネスモデルであり、私たちの成功の鍵でもあります。

Tether：世界中のすべての従業員が最も利益を上げる会社

Kevin Follonier: あなたは、Tetherが世界で最も優れた企業の一つであり、99%の利益率を持っていると述べました。従業員一人当たり年間約1億ドルの利益を上げる会社をどのように築いたのですか？この質問について深く考えたことはありますか？

Paolo Ardoino:率直に言って、私はこのようなデータを特に考えたことはありません。私たちは常に効率の最適化に焦点を当てており、何かをするたびに自分に問いかけます：なぜこれをするのか？より良い方法はないか？どうすれば効率をさらに向上させることができるか？2年前、Tetherのチームは40人しかいませんでしたが、ビジネスの拡大に伴い、現在の従業員数は250人から300人に増加しています。その中には多くの開発者が含まれており、私たちは人工知能などの新しい分野に進出しています。しかし、コアのステーブルコイン管理を担当しているチームは、依然として約100人のままです。

もちろん、現在の高金利環境は私たちの収益性に大いに貢献しています。2022年以前は、世界の金利水準は低く、この変化は予測が難しかったです。また、パンデミックの影響も予想外でした。これらの要因が相まって、私たちの利益成長を促進しました。しかし、私たちは新しいビジネス領域を継続的に拡大することで、長期的に高い収益水準を維持できると信じています。効率を最適化し、機会をつかむことが私たちの成功の鍵です。

なぜ200億ドルを調達するのか？

ケビン・フォロニエ：最近、200億ドルの調達を検討しており、会社の評価額を5000億ドルに設定していると発表しました。もしこれらの資金が明日手に入った場合、それをどのように使用する予定ですか？

Paolo Ardoino: 昨年137億ドルの利益を達成し、今年のパフォーマンスも同様であると予想しています。しかし、私が強調したいのは、資金調達の目的は単に利益を上げるためだけではなく、重要なメッセージを伝えるためであるということです。『バットマン』のジョーカーが言ったように、「これはお金の問題ではなく、メッセージを伝えることです。」私たちは、この資金調達を通じて、Tetherの使命がそれだけではないことを世界に示したいと考えています。私たちの目標は100倍の成長を実現することです。

ある時、公の場で私は自分がピーター・ティールの熱心なファンであり、彼の著作『ゼロからイチへ』を読んでいると述べました。しかし、今は単純なデータの成長だけで巨額の利益を得られるスタートアップの時代ではありません。むしろ、私たちの目標は現在の基盤から出発し、「ゼロから100」へと進むことだと言いたいです。私はこれを「0.25」と表現しました。なぜなら、私たちはまだ始まったばかりだからです。

私がそう言う理由は、私たちがどれだけのお金を稼いだかではなく、この機会に対する私たちの見解を表現するために捉えるべき潜在能力についてだと思うからです。

私はテザーを百年に一度の機会と定義しています。なぜなら、すべての企業には三つのものが必要だと信じているからです：哲学、方向性、資本。まず第一に、どのような企業になりたいのかを明確にする哲学や信念が必要です。第二に、技術やその他の分野において革新する能力が必要です。第三に、資本が必要です。ほとんどの企業はこの三つのうち一つか二つしか備えていません。あなたは正しい哲学を持つ大規模な革新者であるかもしれませんが、資金がなければ資金を集める必要があり、ベンチャーキャピタル会社を探さなければなりません。しかし、ベンチャーキャピタル会社のインセンティブは、彼らがあなたに投資したよりも多くのお金を稼ぐことです。これは、あなたの元々のプロジェクト、哲学、アイデアから逸脱する可能性があります。

私はこの状況で、Tetherが資本、哲学、技術革新を持っているため、彼らが望むことは何でもできると考えています。したがって、私たちが伝えたいメッセージは、私たちにはまだ多くのことを示す必要があり、私たちは大幅に成長したいということです。私たちのビジョンは驚異的です。私たちは、私たちの会社に参加して、この独特で強力なビジョンを実現する手助けをしてくれるパートナーを望んでおり、私たちはこれを台無しにしたくありません。

なぜテザーは@Plasmaに投資したのか？

ケビン・フォロニエ：テザーは最近、プラズマという名前の会社に投資しました。この会社の創設者ポールは以前、私たちのポッドキャストに参加し、このプラットフォームの構築を手伝ってくれました。それでは、なぜプラズマがそんなに重要で、テザーが彼らに投資することを決めたのでしょうか？

Paolo Ardoino:私はTetherのUSDTは単なるデジタル通貨ではなく、ブロックチェーン技術の重要な構成要素であると考えています。ステーブルコインは本質的にブロックチェーン技術に基づくデジタルドルです。しかし、過去数年間、ブロックチェーン技術の発展方向にはいくつかの偏差が見られました。多くの開発者は、ドッグコインのようなミームのような話題性のあるブロックチェーンプロジェクトを迅速に立ち上げることにより多くの関心を持っています。この方法は短期的には効果的かもしれませんが、業界の長期的な発展を本当に推進するものではありません。それにもかかわらず、そのようなプロジェクトは確かに一部のチームに利益をもたらしました。

USDTの成功は一つの事実を証明しました：現実の問題を解決できる製品を作れば、それが本当に世界を変える可能性があるということです。

したがって、私は安定コインに基づいたり、特定の用途に焦点を当てたりしたブロックチェーンが、安定コインの送金を非常に安価で、非常に簡単にすることができると考えています。例えば、今、もしあなたがイーサリアム上に安定コインを持っている場合、USDTを移動するためにガスとしてETHを購入する必要があります。このようなユーザーエクスペリエンスは改善する必要があります。私は、ブロックチェーン業界が多くの年を経て成長してきたにもかかわらず、ユーザーエクスペリエンスの質は依然として非常に低いと考えています。なぜなら、私たちは間違ったことに注意を向け、自分たちの「エコシステム」にのみ焦点を当てているからであり、このエコシステムのメンバーは基本的にはオタクや新しいことを学ぶ時間のある人々だからです。しかし、大多数の普通の人々にとって、この方法は適用できません。これが、USDTが世界中で非常に人気がある理由でもあります。なぜなら、USDTは投機をしたい人々に迎合しているわけではないからです。

興味深い統計データは、67% の USDT 取引が単に資金移転のためであることを示していますが、他のステーブルコインの取引では、わずか 10% から 20% の取引が他の資産の移転を含んでいます。これは、USDT を使用する大多数のユーザーが 1 ドルの安定価値を得るためだけに使用していることを示しています。それに対して、他のステーブルコインのユーザーの 80% は同時に他の資産を移転しており、これは彼らが DeFi 分野での資産取引を好むことを意味しています。したがって、私は USDT がアフリカに住む数千万の一般ユーザーにサービスを提供することを望んでおり、ただ1万人のニューヨークの銀行家のニーズを満たすだけではありません。

なぜテザーはユヴェントスサッカークラブの10％の株式を持っているのですか？

ケビン・フォロニエール：テザーは最近ユベントス・フットボール・クラブに投資し、約10％の株を保有しています。なぜ安定コインに特化した会社がサッカークラブに投資することを選んだのか、興味が湧きます。

Paolo Ardoino:まず、私とジャンカルロはどちらもユベントスの熱心なファンです。ジャンカルロはイタリアのピエモンテ地方出身で、ユベントスはこの土地を代表するチームです。私はジェノバの近くで育ち、トリノから約80〜100キロ離れています。私たちの故郷の多くの人々がピエモンテに休暇に行くため、ユベントスの影響力は非常に大きいです。私の父もユベントスのファンで、私は彼の好みを受け継ぎ、ジャンカルロも同様です。

別の理由は、私たちがイタリアのサッカー産業が近代化されるべきだと考えていることです。イタリアでは、サッカークラブがしばしば企業家によって権力の道具として使われており、彼らは通常、メディアとクラブを同時に所有し、これらのリソースを通じて政治活動を行っています。それに対して、私たちはサウジアラビアのような国々がサッカー産業に投資しているのを見ており、チェルシー、マンチェスター・ユナイテッド、パリ・サンジェルマンのようなクラブは、すでに世界中に数億人のファンを持っています。サッカーはグローバルなスポーツであり、貧富にかかわらずあらゆる階層の人々に触れることができます。したがって、サッカークラブへの投資は、世界中のユーザーに接触するためのシンプルな方法です。

私たちは、イタリアのサッカークラブがファンとのより緊密な関係を築き、積極的な価値観を広め、現代的な管理モデルを通じて利益を上げることを望んでいます。クラブの成功は、チームの実力、試合の成績、そしてファンとのインタラクションに基づいて築かれるべきです。しかし、イタリアの多くのクラブでは、このモデルはまだ実現されていません。ユベントスへの投資を通じて、私たちはイタリアのサッカー産業の変革を推進し、ユベントスをより国際的で先見的な存在にしたいと考えています。