メテオラエアドロップ内幕暴露：4つのクジラアドレスが28.5%を吞み込み、60000人の個人投資家はわずか7%を分け合った

SolanaエコシステムのDeFiプロジェクトMeteoraのエアドロップ活動に関して、市場は7万件以上のオンチェーン申請データを分析し、その配布の不均衡と信頼の危機を明らかにしました。配布された約1.61億枚のエアドロップのうち、4つのクジラアドレスが28.5%を受け取ったのに対し、6万以上の個人投資家アドレスはわずか7.15%を分け合いました。さらに深刻なのは、最も多く受け取ったアドレスがチームとの関連が疑われていることです。

48% 高流通モデルが価格の閃崩を引き起こす

! メテオラMETトークン配布マップ

(出典:メテオラ)

MeteoraのTGEプランは、メカニズム設計において非常に議論を呼んでおり、その核心は「高流通性」モデルです。METトークンの総供給量は10億枚であり、TGE当日に総供給量の48%（すなわち4.8億枚）のトークンが一度に完全に解除され、流通に入ります。チームは、この行動は「故意に行ったものであり」、人為的な希少性を排除し、「真の市場価格発見」を実現することを目的としていると主張しています。

この過激なモデルはほぼ瞬時に市場の「ショック療法」を引き起こした。48%の巨額供給は圧倒的な即時売却圧力を生み出した。TGEの開始後、METの価格は約0.90ドルのオープニング価格から急落し、数時間以内に0.51ドルの安値に達し、下落率は43%に及んだ。この設計は従来のトークンエコノミクスとは完全に逆であり、従来は供給衝撃を回避するために段階的なロック解除メカニズムを採用している。

今回のMeteoraエアドロップは、2025年6月30日の活動スナップショットに基づいており、申請は10月23日から開始されます。資格基準はポイント制を採用しており、報酬の対象には流動性提供者（LP）、Jupiter（JUP）ステーキング者、そして以前に論争を呼んだM3M3 Memecoinのステーキング者が含まれます。しかし、48%の供給が不透明なポイント配分メカニズムに合わせて放出されることで、クジラの操作にとって完璧な条件が整っています。

PANewsの統計によると、10月24日現在、METのエアドロップは約1.61億枚配布され、エアドロップの申請取引件数は約71,000件で、平均申請数は2,277枚のトークンとなっています。エアドロップの規模から見ると、現在までに受け取った規模は約8,370万ドルで、平均して各アドレスの申請価値は約1,180ドルです。平均的に見ると、METのエアドロップは良い報酬のようですが、データをさらに観察すると、クジラの集中と顕著な「貧富の差」が見えてきます。

四つのクジラアドレスはそれぞれ異常です

! 4つのメテオラ空中投下クジラのアドレス

(出典:アーカム)

すべての受取アドレスの中で、単一のエアドロップで最も多く受け取ったアドレスは 1,215 万枚のトークンを受け取り、約 631 万ドルの価値があります。合計 4 つのアドレスが 1000 万枚を超える数量を申請しており、これらの大口投資家が受け取ったトークンの数量は約 4594 万枚で、現在までに受け取ったエアドロップの数量の 28.5% を占めています。

最も受け取ったアドレスは 3vAauDAR8er3HT8C3Vaj7WRbDoaoebi3KnvCdWuHj6ae であり、このアドレスは一度に 1215 万枚以上のトークンを受け取りました。ソーシャルメディアの議論から見ると、このアドレスは MER トークン（Meteora の前身である Mercurial Finance のトークン）のエアドロップを受け取ったことがあり、大量の JUP トークンを保有し、長期間にわたって取引所に出荷しています。また、アナリストの中には、これは Meteora チームの関連アドレスであると考える者もいます。

過去 8 個月、透過該アドレス拋售の JUP 代幣數量超過 3000 萬枚。目前、この拋售手法再一次用いられたのは MET で、截至 10 月 25 日、該アドレスはすでに CEX 取引所に超過 300 萬枚の MET 代幣を転入している。この行動パターンは該アドレスの保有者がプロのエアドロップハンターまたは内部者であり、利益を最大化し迅速に退出する方法を熟知していることを示している。

受取数量が2位と3位のアドレスは非常に強い関連性を持っているようです。この2つのアドレスはJUPの大口で、Jupiter流動性プールに頻繁に参加しています。しかし偶然にも、これら2つのアドレスのJUPの送金数量は何度も一致しており、2,622,632.41という数量で、活動時間もしばしば同じ日になります。これらの活動の軌跡から見ると、これら2つのアドレスは同じグループに属していると思われます。

ランキング4位のアドレス DKpWmjTTJCgHsRCznxp8UmRq6hCUK75pFw9kd1uCMUaK はさらに異常であり、当該アドレスが受け取ったエアドロップの数量は1000万枚で、これは通常のポイント受け取りとは思えない数量です。また、このアドレスの作成時期は1か月前で、その時点でMeteoraのスナップショット時間をすでに逃しているはずであり、当該アドレスは流動性の追加やJUPのステーキングなどのエアドロップ資格に関連する活動を一切行っていません。このアドレスのエアドロップ資格とアドレスの所属については現在のところ不明です。

6万の個人投資家は7%の配布を受け取るだけで、極度に不均等です

残りのアドレスの配布は、このMeteoraエアドロップの不公平な本質をさらに明らかにしています。100万枚を超えるトークンを受け取ったアドレスは12個で、合計2800万枚を超えるトークンを受け取っており、割合は17.32%です。10万から100万枚の間で受け取ったアドレス数は109個で、2399万枚のトークンを受け取っており、割合は14.84%です。

1万から10万枚のアドレス数は1195個で、受け取った総量は約3129万枚のトークン、割合は19.35%です。最も多いのは受取数が1000枚から1万枚のアドレスで、総数は3.7万個で、1012万枚のトークンを受け取り、割合は約6.26%です。受取数が1000枚未満のアドレスも非常に多く、数は6.16万個（その中には100枚未満を受け取った2.46万個のアドレスを含む）で、合計で約1156万枚のトークンを受け取り、割合は約7.15%です。

メテオラ エアドロップ配布構造：

スーパークジラ（4 アドレス）：4594万枚を受け取る、割合は28.5%

大世帯(12住所、>100万世帯):2,800万世帯、17.32%

中戸（109 アドレス、10-100 万枚）：2399 万枚を配布、割合は 14.84%

個人投資家(61,600アドレス、<1,000):1,156万件、7.15%を占める

これらのデータは、残酷な現実を明らかにしています：METエアドロップは「皆に平等に配布」されるコミュニティの報酬ではなく、極めて不均衡な分配の頭部の饗宴です。わずか4つのアドレスが空投の約30%を支配しており、総アドレス数の86.7%を占める個人投資家はわずか7.15%を受け取っています。このような分配構造は、DeFiの分散型金融とコミュニティの共同統治という核心精神に完全に反しています。

論争の人物が数百万を受け取り信頼の危機を深める

いくつかの超大口の異常を除けば、Meteora エアドロップには多くの議論の余地があります。Arkm は、TRUMP トークンに関連する 3 つの内部者アドレスが、合計で 420 万ドル相当の MET エアドロップを受け取ったことを指摘しています。これらのアドレスはエアドロップを受け取った後、直ちに全ての MET を CEX 取引所に預けて売却しました。

TRUMPトークン自体は、アメリカの前大統領トランプ家族に関連する物議を醸すプロジェクトであり、その内部関係者は複数の暗号プロジェクトでインサイダー取引の疑いが持たれています。これらのアドレスは巨額のMeteoraエアドロップを受け取り、迅速に現金化することができ、エアドロップのルールに深刻な欠陥や人為的操作が存在することを示しています。

さらに、LIBRA スキャンダルの中心人物である Hayden Davis も、MET エアドロップで約 150 万ドル相当のトークンを獲得しました。これによりコミュニティからの強い非難が引き起こされ、ユーザーはソーシャルメディアで「なぜ Hayden Davis が MET エアドロップを受け取るのか？冗談でしょう… Meteora が Hayden Davis に追加で 150 万ドルを与えたことに感謝します。」と表明しています。

実際に、これはMeteoraが信頼の危機に陥るのは初めてではありません。昨年12月、MeteoraはM3M3プラットフォームとその同名のトークンを立ち上げ、Memeコインのダイナミクスを変えることを目的とすると主張しました。しかし、このプロジェクトはすぐに崩壊し、トークンの価値は高値から98％暴落し、その結果、集団訴訟が発生しました。今年2月のLIBRAスキャンダルの後、Meteoraチームは再び内部取引の疑惑に直面しました。

要するに、Meteoraのこの壮大なTGEとエアドロップ活動は、その掲げる「コミュニティの救済」とは程遠く、信頼の危機を深める災害に変わってしまった。過激な48%高流通モデルによる価格の急落、4つのクジラアドレスが28.5%のエアドロップを独占、TRUMPトークンに関連する「マウス倉」とLIBRAスキャンダルの核心人物が数百万ドルのエアドロップをそのまま受け取るなど、Meteoraのすべての操作は「コミュニティを優先する」という初志から遠ざかるものとして疑問視されている。

このイベントは本来「救済」であるべきだったが、最終的にはM3M3とLIBRAのスキャンダルによって残された古傷に新たな傷を加え、チームは新たな信頼の危機と集団訴訟の危機に深く巻き込まれてしまった。