モルガン・スタンレー：サークルはMiCAコンプライアンスの利点を持ち、USDCのオンチェーン活動量はUSDTを超えている

モルガン・スタンレー (JP Morgan) の最新レポートによると、Circleが発行した米ドルステーブルコインUSDCは、オンチェーン取引活動で初めてTetherのUSDTを上回った。ヨーロッパのMiCAステーブルコイン規制が施行される中、市場資金は「透明でコンプライアンス」のステーブルコイン資産に明らかにシフトしており、USDCは今年最大の勝者の一つとなっている。

USDC オンチェーン活動量が USDT を超え、年初からの時価総額が 72% 増加しました。

報告は、CircleのUSDCがオンチェーン取引活動量でTetherのUSDTを正式に超えたことを指摘しています。分析によれば、これは投資家や機関資金が新たな規制要件に適合し、透明性の高いステーブルコイン製品に徐々に移行していることを示しています。

報告によると、USDCは今年、市場価値が72%急増し、740億USDに達し、(の締切前には757億USDに達しました)。これは、同期間のUSDTの32%の成長を大きく上回っています。USDTは依然として世界で最も市場価値の大きいステーブルコインですが、資金の流れの変化は市場の好みの移行を示しています。

CircleはMiCAコンプライアンスの優位性を持ち、欧州の資金をUSDCに流入させることを推進しています。

この報告書は、両者の発展のギャップを規制の明確さに帰し、特に2024年中に正式に施行されるEUの「暗号資産市場規制」(MiCA)に言及しています。TetherはまだMiCAの認可を取得していないため、最近USDTは複数の欧州取引所から上場廃止されました。一方、USDCの「コンプライアンスの地位」が優位性となっています。

モルガン・スタンレーのアナリスト、ニコラオス・パニギルツォグルは、USDCが透明な準備報告と定期的な監査を備えているだけでなく、コンプライアンス要件にもより適合しているため、機関投資家が採用する意欲が高まると指摘しています。

(Circleは、初のMiCAコンプライアンスステーブルコイン企業となりましたが、Tetherのリーダーシップは揺らぐのでしょうか？)

ブロックチェーンと決済の協力が助け合い、USDC オンチェーン速度が急増

報告によると、USDCのオンチェーン流通速度も大幅に向上しており、これは主にSolanaとBaseの2つのチェーンにおけるDeFi活動の増加によるものです。さらに、USDCと決済大手Visa、Mastercard、Stripeとの統合、およびCircle自身の「クロスチェーントランザクションプロトコル」の導入により、支払いと決済の効率が向上しています。

上述の発展により、USDCは単なる取引媒体から、徐々にグローバルな決済インフラの一部へと拡大しています。

新興市場は依然としてUSDTが支配していますが、規制の優位性がUSDCの台頭を後押ししています。

USDCは欧米市場で強力に台頭しているものの、TetherのUSDTは新興市場で依然としてリーディングポジションを保持しており、特に暗号通貨取引所の主流取引ペアにおいて、依然として主導的な優位性を占めています。しかし、モルガン・スタンレーは、USDCの「コンプライアンス指向モデル」が世界的なステーブルコインの発展の新しい標準になる可能性があり、Tetherの長期的な市場リーダーシップに挑戦することになると指摘しています。

今後、USDCの750億ドルの時価総額が、1,834億ドルの時価総額を持つUSDTを超えることができるかどうかは、今後の観察に委ねられています。

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