Observação na cadeia do Gate ( 10 de outubro de ): SpaceX transfere 268 milhões de dólares em BTC; "Baleia interna" continua a aumentar a ordem curta.

Nos últimos 24 horas, o mercado de ativos de criptografia apresentou um padrão de divergência em meio a uma intensa luta entre compradores e vendedores. O Bitcoin perdeu momentaneamente a marca de 108 mil dólares, enquanto o Ethereum enfrentou pressão abaixo dos 4000 dólares, e o índice de medo e ganância do mercado mergulhou na zona de “medo”. No entanto, os dados na cadeia revelam um panorama mais complexo: enquanto os investidores de retalho vendem em pânico, o capital institucional está silenciosamente se posicionando através de retrações. Os dados mostram que esta queda é uma liquidação de alavancagem no mercado, e não um colapso estrutural, com posições defensivas sendo estabelecidas. Este relatório irá analisar profundamente três dinâmicas-chave: as posições curtas dos gigantes do Bitcoin, a liquidez em nível institucional do Ethereum e a rotação de fundos no setor de alts.

Um, Dinâmicas e Análise do Mercado BTC

A batalha entre posições longas e curtas está acirrada, a Baleia mantém uma visão pessimista.

O mercado do Bitcoin está a passar por uma típica batalha entre comprados e vendidos. Os dados mostram que, com a queda acentuada do Bitcoin para a faixa de 108.000 dólares, as posições curtas em Bitcoin da “baleia interna 1011” já geraram um lucro flutuante de quase 1,8 milhões de dólares. Este lucro em grande escala é principalmente resultante da volatilidade acentuada do mercado e da escolha precisa do momento de entrada.

· “1011 Insider Baleia” continua a aumentar posições curtas: esta Baleia anónima voltou a aumentar a sua posição de venda em 100 BTC, elevando a sua posição total de venda para 1100 BTC (cerca de 121 milhões de dólares). Esta posição utiliza uma alavancagem de 10x, com o preço de liquidação estabelecido em 135,320 dólares e o preço de entrada em 109,762 dólares. É importante notar que esta Baleia estabeleceu a sua posição curta antes do colapso do mercado a 11 de outubro, demonstrando uma sensibilidade aguçada à reversão do mercado.

· A divergência entre os jogadores institucionais é evidente: Andrew Kang, cofundador da Mechanism Capital, continuou a aumentar a posição em BTC posições curtas em um endereço relacionado durante três horas, com um valor nominal da posição já alcançando 1,03 milhão de dólares, e colocou algumas ordens de realização de lucros a 10,6 mil dólares. Esse endereço ajustou a posição em sincronia com a notícia de que “Trump afirmou que, se um acordo não for alcançado, haverá um aumento de 155% nas tarifas”.

· Baleia antiga entrou em posições curtas: um endereço de baleia antiga de Bitcoin aumentou sua posição curta de BTC (10x) em 200 BTC (cerca de 22,1 milhões de dólares). Atualmente, esse endereço possui 900 BTC em posições curtas, no valor de 99,6 milhões de dólares, preço de entrada de 109.521 dólares, preço de liquidação de 141.072 dólares, perda flutuante de 1,1 milhão de dólares.

O movimento do dinheiro inteligente apresenta uma divergência.

Apesar da atmosfera de posições curtas ser intensa, algum dinheiro inteligente começa a se preparar para uma possível recuperação:

· O conhecido trader “Rei das Ordens Calmas” fechou posições curtas em SOL em lotes, descartando mais de 2000 moedas na faixa de 181,7 a 182,5 dólares. O preço médio de abertura deste endereço em SOL foi de 189,4 dólares, com uma taxa de retorno flutuante já superior a 60%, e um lucro de quase 1,07 milhão de dólares em 24 horas. Desde o início deste mês, ele fez crescer um capital de 3 milhões de dólares para quase 20 milhões de dólares, com uma taxa de vitória superior a 90%.

· Ao mesmo tempo, uma Baleia depositou um total de 610 milhões de USDC na Aave através de 3 endereços, emprestou 66 mil ETH (cerca de 265 milhões de dólares) e depositou em uma CEX de renome. Isso pode ser a mesma entidade que, no dia anterior, hipotecou 390 milhões de USDC para emprestar 42 mil ETH, e uma semana atrás retirou USDC de uma CEX, agora hipotecando para emprestar ETH e transferindo para a exchange, possivelmente se preparando para uma estratégia de derivativos mais complexa.

Macro e Fluxo Institucional

O fluxo de capital a nível institucional apresenta características bidirecionais:

· A SpaceX transferiu novamente BTC no valor de 268 milhões de dólares após três meses. Dentre eles, 1187 BTC foram transferidos para um endereço específico, 1208 BTC foram transferidos para outro endereço, e atualmente ambos os endereços de recepção não foram transferidos ou vendidos. É importante notar que, em julho, o endereço de recepção da transferência da SpaceX foi marcado como endereço de Custódia Coinbase Prime, e esta transferência pode ser apenas uma organização regular da carteira.

· O estado atual do endereço associado a Andrew Kang mostra que suas posições curtas ainda estão em prejuízo. Até agora, ele detém um total de 67,79 milhões de dólares em posições curtas e 2,92 milhões de dólares em posições longas, com um prejuízo total de 605 mil dólares. As operações específicas incluem: fechar a posição longa em HYPE, com uma perda de 123 mil dólares; reduzir a posição longa em ENA, com um lucro de 1,615 milhões de dólares; aumentar a posição curta em BTC para 362,49 unidades, cerca de 39,97 milhões de dólares; e aumentar a posição curta em ETH para 6995,72 unidades, cerca de 27,81 milhões de dólares.

Dois, Dinâmica e Análise do Mercado de Ethereum

Comportamento da Baleia em Foco: Apostas e Retiradas em Conjunto

A baleia do Ethereum demonstrou uma estratégia completamente diferente nas últimas 24 horas:

· Acumulação de nível Bitmine: 3 novos endereços de carteira criados retiraram um total de 63,539 ETH (cerca de 253 milhões de dólares) da Bitgo e CEX, e esses fundos provavelmente pertencem à Bitmine. Esta acumulação em grande escala mostra que investidores institucionais estão a aproveitar a retração de preços para estabelecer posições.

· Aparecimento de um acumulador misterioso: uma nova carteira criada retirou 11.860 ETH de CEX nos últimos 3 dias, no valor de 45,8 milhões de dólares. Outro novo endereço começando por 0x311 acumulou 7.889 ETH de CEX, com um valor total de 31,41 milhões de dólares, preço médio de retirada de 3.982 dólares.

· Comportamento de realização de lucros: Endereços de Baleia que começam com “0x88b” fecharam grandes posições longas de ETH e HYPE durante a retração do mercado. Reduziram a posição longa de ETH em 3858 moedas e a posição longa de HYPE em 89 mil moedas, com o valor nominal da posição total diminuindo em cerca de 18,8 milhões de dólares, com a perda semanal sendo reduzida de 5,8 milhões de dólares para 1,9 milhões de dólares. O valor total atual da posição desse endereço é de cerca de 55,6 milhões de dólares.

Liquidez de nível institucional

· A BlackRock transferiu 12.000 ETH para CEX, no valor aproximado de 48,6 milhões de dólares. Transferências dessa magnitude geralmente indicam ajustes de posição em nível institucional ou preparativos para a emissão de produtos potenciais.

· “Maji Dage” Huang Licheng recebeu 200 mil dólares da QCP Capital e depositou 100 mil dólares na HyperLiquid para aumentar sua posição longa de 25 vezes em ETH. Atualmente, o valor dessa posição é de cerca de 10 milhões de dólares, com um preço de abertura total de 3955 dólares e um preço de liquidação de 3843 dólares, apresentando um risco elevado.

Atividades na rede e desenvolvimento ecológico

Apesar da pressão sobre os preços, os fundamentos da rede Ethereum permanecem sólidos:

· Nos últimos 24 horas, ocorreram várias transações de acumulação de ETH de alto valor, totalizando mais de 320 milhões de dólares, indicando que investidores de grande porte continuam otimistas quanto ao valor de médio e longo prazo do Ethereum.

· Ao mesmo tempo, a atividade de empréstimos colaterais nos protocolos DeFi aumentou significativamente, mostrando que os investidores estão a utilizar as posições existentes para obter liquidez, em vez de vender diretamente os tokens.

Três, outras dinâmicas e análises do mercado de alts

Ecossistema de blockchain pública: SOL enfrenta um teste crucial

Solana (SOL) está em uma encruzilhada técnica crítica:

· O capital inteligente ajusta a posição: Conforme mencionado anteriormente, o “rei das ordens frias” fechou gradualmente as posições curtas de SOL entre 181,7 e 182,5 dólares, uma operação que coincide com a área de fundo de preço de curto prazo do SOL, mostrando que parte do capital inteligente acredita que o espaço de queda do SOL é limitado.

· Atividades na cadeia mantêm-se ativas: Apesar da pressão de ajuste nos preços, o volume de transações na cadeia do ecossistema Solana continua em níveis relativamente altos, mostrando que a base de usuários é sólida.

DeFi e a zona RWA: a movimentação do LINK chama a atenção

Chainlink (LINK) demonstra uma dinâmica única na cadeia:

· Baleia forte acumulando: endereço de baleia começando com 0xbBF retirou 597 mil LINK (aproximadamente 11 milhões de dólares) de CEX. Nos últimos dois dias, essa baleia acumulou 1,343 milhões de LINK, com um preço médio de 17,46 dólares (custo estimado de 23,45 milhões de dólares), com um lucro não realizado de 2 milhões de dólares (+8,5%).

· Fluxo de capital institucional: Desde o colapso do mercado em 11 de outubro, um total de 30 novas carteiras retiraram 6.256.893 LINK (cerca de 116,7 milhões de dólares) das CEX. Este comportamento de acumulação contínua indica um alto reconhecimento do valor a longo prazo do LINK por parte dos investidores institucionais.

Meme moeda e projetos específicos: rotação de fundos evidente

· A onda de realização de lucros do HYPE: uma baleia vendeu todos os 381.554 HYPE a um preço médio de 36,78 dólares, obtendo um lucro de 4,16 milhões de dólares. Esta baleia comprou inicialmente esses HYPE há 10 meses a um preço de 25,87 dólares, totalizando 9,87 milhões de dólares. Se a baleia tivesse vendido durante o pico do HYPE, teria conseguido um lucro de 12,8 milhões de dólares.

· Transferência de fundos entre cadeias: uma outra Baleia acabou de vender 402.005 HYPE (cerca de 15,68 milhões de dólares), esses tokens foram adquiridos há 9 meses, com um lucro superior a 5 milhões de dólares. Em seguida, essa Baleia transferiu esses 15,68 milhões de dólares entre cadeias para Solana e comprou 81.117 SOL, mostrando a rotação de fundos entre diferentes ecossistemas de cadeias públicas.

· Projetos emergentes ganham atenção: Uma carteira criada há uma semana acumulou 17.455.000 PROVE (cerca de 13,86 milhões de dólares) e 2.937.000 MORPHO (cerca de 5,75 milhões de dólares), com fontes incluindo Binance, Bybit e Gate.

Quatro, Visão Geral do Mercado e Análise de Tendências

Resumo: Características de mercado durante o período de reinício

O mercado atual está numa típica “fase de reinício”, e não numa “quebra estrutural”. As características típicas desta fase são:

· Limpeza de especulação: os contratos em aberto de futuros e a taxa de financiamento caíram significativamente, e os indicadores de lucro na cadeia mostram que os investidores estão a sair com stop-loss, em vez de uma venda em pânico generalizada.

· Interesse institucional sólido: Apesar do esfriamento do sentimento dos investidores de retalho, o capital institucional ainda está a posicionar-se no mercado. A acumulação significativa de ETH a nível Bitmine, o ajuste de posição da BlackRock, e a acumulação contínua de LINK por várias instituições, todos indicam que os fundos institucionais estão a aproveitar a retração para estabelecer posições.

· A rotação de zonas acelera: os fundos estão a fluir de moedas Meme de alta avaliação e de algumas alts para tokens nativos de cadeias públicas relativamente sólidos e projetos de infraestrutura, mostrando uma diminuição da aversão ao risco.

Análise de Tendência: A disputa nos níveis chave está próxima

Com base nos dados na cadeia e na estrutura do mercado, a previsão para a direção do mercado nos próximos 1-3 dias de negociação é a seguinte:

· Intervalo chave do Bitcoin: BTC precisa manter o suporte de 106 mil dólares (o ponto de lucro de Andrew Kang), com a resistência acima entre 110 mil a 113 mil dólares. Se cair abaixo de 106 mil dólares, pode provocar uma nova liquidação de posições longas, descendo para a faixa de 102 mil a 104 mil dólares.

· Conexão e diferenciação do Ethereum: o suporte chave do ETH está em 3850 dólares (o ponto de liquidação do irmão Maji), a resistência está em 4100 dólares. Se o BTC se estabilizar, o ETH pode ter um desempenho superior ao mercado devido à acumulação institucional.

· Oportunidades seletivas em alts: SOL precisa manter o suporte de 180 dólares, enquanto a força do LINK deve ser observada para ver se consegue ultrapassar os 18,5 dólares. Os fundos podem continuar a fluir do setor Meme sobreavaliado para os setores DeFi e infraestrutura relativamente subavaliados.

· Aviso de risco: é necessário monitorar de perto a posição curta de 1100 BTC da “baleia interna 1011” (preço de liquidação 135,320 dólares) e a posição curta de 103 milhões de dólares de Andrew Kang, pois uma rápida alta no mercado pode desencadear uma pressão de venda.

V. Conclusão

Na cadeia, os dados mostram que o mercado está atualmente em uma fase típica de destruição criativa — o excesso de alavancagem está sendo limpo, os especuladores fracos estão sendo eliminados, enquanto o verdadeiro capital de longo prazo aproveita a oportunidade para reconstruir posições. As baleias estão em um intenso embate entre posições curtas e longas, que é precisamente o processo pelo qual o mercado busca um novo equilíbrio. Quando a SpaceX organiza suas carteiras, a BlackRock ajusta suas posições e a Bitmine realiza uma acumulação em grande escala, o que vemos é a infraestrutura institucional e as estratégias de alocação de capital do mercado de ativos de criptografia se tornando cada vez mais maduras. O contraste acentuado entre o “frio” sentimento dos investidores de retalho e o “forte” interesse institucional pode ser a melhor nota de rodapé indicando que o mercado está prestes a entrar na próxima fase de desenvolvimento. Neste momento decisivo de confronto entre comprados e vendidos, os investidores devem prestar mais atenção aos fluxos de capital reais revelados pelos dados da cadeia, em vez de se deixar enganar pelas flutuações de preços de curto prazo.