200 миллионов долларов финансирования, 4 миллиона пользователей: краткий обзор новой звезды в сфере ИИ COMMON

В 2025 году слияние ИИ и мира шифрования станет одним из самых горячих повествований. В этой волне COMMON выделяется сильными показателями: 20 миллионов долларов финансирования, 4 миллиона реальных пользователей и 100 тысяч активных сообществ. Этот проект, который называет себя “Децентрализованная операционная система сообщества”, получил поддержку таких ведущих институтов, как Polychain и Dragonfly, но в процессе стремительного развития также выявил множество проблем, таких как недостаток информации о команде основателей, споры о механизме инфляции и жесткая конкуренция.

Накануне взрыва в области координации ИИ, является ли COMMON лидером следующего поколения инфраструктуры сообщества или очередной историей, приукрашенной капитальным вложением?

Что такое COMMON?

Основная задача COMMON заключается в создании координационного слоя между децентрализованными сообществами, участниками и AI-агентами. Его цель — решить общие проблемы неэффективности, недостаточной мотивации и хаоса в управлении, возникающие в текущем сотрудничестве Web3 сообществ. Благодаря унифицированным стандартам протоколов COMMON предлагает комплексное решение для быстрого развертывания создания DAO, проектирования управляющих структур и моделей стимулирования.

В технической архитектуре COMMON использует дизайн многосетевой совместимости, интегрировав такие основные публичные блокчейны, как Ethereum, Solana, Base, Arbitrum и BNB Chain. Эта структура не только расширяет охват экосистемы, но и избегает ограничений односетевых проектов.

Ценностное предложение COMMON можно кратко изложить как:

“Децентрализация операционной системы сообщества” — как Windows для персонального компьютера.

Его цель заключается в обеспечении стандартизированной базовой инфраструктуры для совместной работы сообщества, что помогает разработчикам более эффективно создавать приложения для сообщества.

Анализ ключевых инноваций

1. Сообщество с механизмом координации на основе ИИ

Основное нововведение COMMON заключается в внедрении AI-агентов в управление сообществом. В отличие от традиционных инструментов DAO, он одновременно служит как для человеческих пользователей, так и для AI-сущностей, формируя координационную модель «человек-робот-совместное управление».

Это означает:

• Автоматизированное участие в управлении: AI-агенты могут представлять держателей токенов, голосовать и подавать предложения;
• Оценка интеллектуального вклада: Алгоритм автоматически определяет и вознаграждает ценные вклады в сообщество;
• Прогностическая координация: идентификация потенциальных конфликтов на основе исторических данных и предварительное вмешательство.

Данный механизм значительно повысил эффективность работы сообщества и сделал “AI участие в управлении” реальностью.

2. Многоцепочечная идентификация и репутационная система

COMMON построила кросс-чейн систему идентичности и репутации, позволяя пользователям накапливать и передавать свои вклады и репутацию между различными цепочками, решая проблему “разрыва идентичности” в текущей многосетевой экосистеме.

Основные характеристики включают:

• Единый уровень идентификации: агрегирует данные о действиях пользователей в многосетевых и коммунальных системах;
• Проверяемые свидетельства: использование нулевых знаний для проверки подлинности при защите конфиденциальности;
• Модульный шаблон управления: снижение порога запуска и настройки DAO.

Анализ токеномики

Структура распределения и начальное обращение

Общее количество токенов COMMON составляет 100 миллиардов , максимальное предложение может достигать 124,1 миллиарда (с учетом инфляции), начальный объем обращения составляет 23,3 миллиарда (23,3%). Открытая часть распределения включает в себя:

• Сообщество вознаграждает: 4.2% (вознаграждение для ранних сторонников)
• Постоянные стимулы для сообщества: 13.9% (Retrodrop и участие в стимуляции)
• Механизм инфляции: первоначальная годовая инфляция 5%, планируется постепенное снижение до 2%

Основные вопросы и критический анализ

1. Недостаточная прозрачность распределения: Более 80% деталей распределения токенов еще не раскрыты, особенно что касается блокировки для институциональных инвесторов и команды, что создает неопределенность для ранних инвесторов.
2. Механизм инфляции вызывает сомнения: 5% годовая инфляция при отсутствии механизма сжигания может длительно размывать ценность держателей токенов.
3. Переключение оценки: При расчете начальной цены открытия в диапазоне $0.04–$0.06, первоначальная рыночная капитализация COMMON составляет примерно 9.32–13.98 миллиардов долларов, а полностью разведенная оценка (FDV) превышает 40 миллиардов долларов. Для проекта с неподтвержденной рыночной совместимостью продукта такая оценка выглядит чрезмерно агрессивной.
4. Потенциальное давление при Retrodrop: Аирдроп 150 миллионов токенов (примерно 1,5% от общего объема) может создать давление на продажу на ранних этапах торговли, что повлияет на стабильность рынка.

Экологическая поддержка и рыночная популярность

Топовые инвестиционные рекомендации

COMMON привлекла 20 миллионов долларов финансирования от таких ведущих учреждений, как Polychain Capital, Dragonfly, Framework Ventures, Spark Capital, Hashed. Эти учреждения не только предоставляют финансовую поддержку, но и приносят:

• Стратегические ресурсы и экологический импорт;
• Подтверждение репутации бренда;
• Ориентированный на долгосрочные инвестиции в стоимость.

Партнеры и экосистема

Экосистема сотрудничества COMMON быстро расширяется, включая:

• Инфраструктурный уровень: LayerZero (кросс-чейн коммуникация), CEX кошелек (поддержка входа);
• Уровень приложений: Uniswap (DeFi), Stargaze (NFT);
• Инструменты управления: Snapshot (голосование вне сети).

Эти сотрудничества отражают стратегическое намерение COMMON построить глубокую взаимосвязанную экосистему, но конкретная глубина сотрудничества еще подлежит проверке.

Пользовательская база и рыночный потенциал

COMMON имеет 4 миллиона реальных пользователей и 100 тысяч активных сообществ, что является одним из его основных конкурентных преимуществ. По сравнению с большинством проектов Web3, начинающих с нуля, масштаб пользователей COMMON предоставляет надежную поддержку для стоимости его токенов и закладывает основу для дальнейшего роста экосистемы.

Катализатор и анализ рисков

Будущие потенциальные катализаторы в течение 4-8 недель:

1. Эффект выхода токена (27 октября): одновременный запуск на нескольких биржах приносит ликвидность и внимание
2. Aura Сезон 3 (ожидается в ноябре): новые задачи и вознаграждения стимулируют участие пользователей
3. Функция конфиденциальных тем (ноябрь): улучшение функционала координации вне цепи увеличивает ценность платформы
4. Экосистемное сотрудничество: глубокая интеграция с DeFi-протоколом Sui
5. Активация управления: голосование сообщества по veCOMMON и инфляционному механизму (возможно, Q1 2026)

Ключевой список рисков:

• Конкурентные риски: конкуренция с такими зрелыми платформами, как Snapshot (более 1 миллиона пользователей)
• Регуляторные риски: платформы выпуска токенов могут столкнуться с проверкой со стороны органов регулирования ценных бумаг.
• Рыночный риск: волатильность нового токена в первую неделю 50%+, давление от разблокировки аирдропа
• Технический риск: зависимость от инфраструктуры, такой как AWS (прерывание произошло 20 октября)
• Риски сообщества: Споры о распределении аирдропа могут повлиять на ранних пользователей.

Возможности и риски сосуществуют

точка возможности

1. Потенциал AI+сообществ в координации огромен, рыночное пространство может достичь уровня в сотни миллиардов долларов;
2. Пользователи и партнеры имеют явные преимущества в начале сотрудничества；
3. Соответствие продукта предварительно подтверждено；
4. Капитализация на высоком уровне, экосистема развитая;
5. Стратегия многосетевой структуры для предотвращения экосистемных островов.

риск-менеджмент

1. Информация о команде не прозрачна, фон ключевых участников еще не был достаточно раскрыт;
2. Конкуренция высокая, необходимо постоянно внедрять инновации для поддержания преимущества;
3. Механизм инфляции и распределение токенов вызывают опасения；
4. Высокая техническая сложность, трудности в реализации координации AI между цепями;
5. Сильная неопределенность в регулировании, область AI+шифрования все еще находится в серой зоне;
6. Огромное давление на оценку, FDV достигает 4 миллиардов долларов, что ставит жесткие требования к росту.

Заключение и стратегические рекомендации

COMMON является одним из самых обсуждаемых проектов в области слияния AI и шифрования, обладая реальной пользовательской базой, поддержкой топовых капиталов и четким продуктовым видением. Его позиционирование точно, а технологический путь перспективен, что приносит новую парадигму для сотрудничества в Web3 сообществе. Тем не менее, недостаточная прозрачность информации о команде, завышенная оценка и неопределенность токеномики остаются основными рисками.

Инвестиционные рекомендации следующие:

• Радикальные инвесторы: могут умеренно участвовать на начальном этапе (позиция 3–5%), обращая внимание на торговые данные и обновления команды в течение недели после上市.
• Консервативный инвестор: использует стратегию поэтапного входа, ожидая дальнейшего раскрытия информации о команде и модели токена.
• Консервативные инвесторы: рекомендуется наблюдать в течение 1–2 кварталов, а затем рассмотреть возможность вмешательства после проверки данных экосистемы и восстановления оценки.

Будущее COMMON будет зависеть от того, сможет ли он сохранить рост пользователей, реализуя при этом прозрачность и технологические обещания. Каков бы ни был результат, он станет важным индикатором в области AI+шифрования, проверяя реальный коммерческий потенциал этого нарратива.