Рост рыночной капитализации USDC на 72% значительно превысил USDT, JPMorgan предупреждает: рынок Tether в Европе под угрозой.

Согласно отчету аналитиков JPMorgan, стейблкоин USDC компании Circle значительно превосходит USDT от Tether по активности в блокчейне и росту рыночной капитализации. С января этого года рыночная капитализация USDC выросла с примерно 43 миллиардов долларов до примерно 74 миллиардов долларов, что составляет рост в 72%, что значительно превышает 32% роста USDT за тот же период. Аналитики считают, что это разделение в основном связано с более четкой регуляторной структурой USDC и растущим институциональным принятием, в то время как USDT сталкивается с сопротивлением, связанным с делистингом и отсутствием разрешений в результате регулирования MiCA в Европе.

USDC рост сильный: доверие со стороны институциональных инвесторов и соблюдение регуляторных требований стали ключевыми

Команда аналитиков JPMorgan отметила, что USDC сильный рост отражает смещение рынка к стейблкоинам, которые более ориентированы на прозрачность, соответствие требованиям и регуляторные гарантии.

• Сравнение данных: По состоянию на сегодня, USDC рыночная капитализация выросла на 72%, в то время как USDT увеличилась лишь на 32%.
• Предпочтения институтов: Аналитики подчеркивают, что “USDC прозрачное управление резервами и регулярные аудиты делают его более надежным среди институциональных инвесторов и регулируемых организаций.”
• MiCA помогает европейскому рынку: USDC соответствует регламенту рынка криптоактивов Европы (MiCA), что позволяет ему выделяться среди конкурентов и становиться предпочтительным стейблкоином для финансовых учреждений. Регулирование MiCA вступило в силу в июле 2024 года, ускорив дифференциацию скорости цепочечного обращения между USDC и USDT.

USDT сталкивается с вызовами регуляции в Европе, USDC занимает преимущество благодаря интеграции

Внедрение регулирования MiCA стало серьезным вызовом для неавторизованного USDT, что привело к его делистингу на основных биржах. В то же время USDC извлекает выгоду из глубокой интеграции с традиционными финансами и новыми публичными цепочками.

• Риск делистинга: USDT будет исключен с основных бирж из-за отсутствия MiCA авторизации после введения регуляторных мер.
• Интеграция платежных сетей: USDC получил импульс роста благодаря интеграции с платежными сетями, такими как Visa, Mastercard, Stripe, что делает возможным расчет в блокчейне и платежи для торговцев.
• Layer 1 расширение: рост USDC также обусловлен увеличением его активности на таких публичных блокчейнах, как Solana и Base, которые продемонстрировали значительный рост в области децентрализованных финансов (DeFi). Кроме того, кроссчейн-протокол передачи (CCTP) от Circle дополнительно обеспечивает безопасный перенос USDC между блокчейнами без необходимости в управляемых мостах.

Новая конкуренция и глобальная рыночная структура: Ответ Tether и игра с нулевой суммой

Несмотря на то, что USDC занимает лидирующие позиции на институциональных и регулируемых рынках, USDT по-прежнему сохраняет доминирующее положение на развивающихся рынках и в торговле на биржах.

• Доминирование на развивающихся рынках: на неамериканских рынках Tether USDT по-прежнему является основной торговой парой и сохраняет высокую скорость торговли на основных CEX. Аналитики считают, что высокий коэффициент USDT указывает на его высокую востребованность на биржах в неамериканских регионах.
• Будущие угрозы: Однако аналитики предупреждают, что если модель USDC задаст стандарт для будущего развития стейблкоинов на глобальном уровне, доминирование USDT на неамериканских биржах может быть под угрозой.
• Увеличение конкуренции: Tether планирует выпустить полностью соответствующий американскому Закону Genius стейблкоин USAT до конца этого года. Аналитики JPMorgan считают, что USAT, стейблкоин USDH от Hyperliquid и другие стейблкоины, выпущенные финансовыми технологиями, усилят конкуренцию с Circle, но это может быть «игрой с нулевой суммой», если общий рынок криптовалюты не значительно не расширится.

Заключение

USDC рыночная капитализация растет значительно быстрее, чем USDT, что ясно указывает на то, что крипторынок, особенно институциональные инвесторы, переходит к стейблкоинам с четким регулированием и высокой прозрачностью. Европейское MiCA регулирование стало ключевым катализатором, ускоряющим эту тенденцию, а преимущества USDC в платежах и интеграции Layer 1 также укрепили его позицию. Несмотря на то, что USDT по-прежнему занимает свое место на развивающихся рынках, USDC модель становится стандартом для будущего развития стейблкоинов и принятия институциональными инвесторами, предвещая, что регулируемые стейблкоины будут играть все более важную роль в глобальной финансовой системе.