Yếu tố quyết định giúp nền tảng gây quỹ crypto Building phát triển mạnh mẽ là gì?

Từ cuối năm ngoái đến năm nay, thị trường ICO vốn lâu nay trầm lắng đã bùng nổ trở lại. Việc ETF Bitcoin được phê duyệt, các chính sách thân thiện với crypto của chính quyền Trump và sức nóng của một chu kỳ tăng giá mới đã khiến các nền tảng bán token công khai trở thành tâm điểm cho đội ngũ dự án, nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.

Trong chu kỳ mới này, CoinList—cựu “ông lớn” ICO—đã dần nhường sân cho sự vươn lên mạnh mẽ của các nền tảng mới như Buidlpad, Echo và LEGION. Điển hình là Buidlpad: chỉ sau một năm ra mắt, nền tảng này đã giúp bốn dự án hoàn tất bán công khai, tất cả đều được niêm yết trên Binance spot. Người tham gia ghi nhận lợi nhuận gần 10 lần, đưa Buidlpad lên vị trí dẫn đầu mới, thay thế CoinList.

Bài viết của ChainCatcher phân tích chi tiết quá trình phát triển và các yếu tố tạo nên thành công của Buidlpad, đồng thời phỏng vấn nhiều người dùng kỳ cựu trên các nền tảng bán token công khai để nhìn nhận đa chiều: Vì sao lại là Buidlpad?

Lấp đầy khoảng trống của CoinList

@ PandaZeng1, một người dùng lâu năm của nhiều Launchpad, đã có cái nhìn hệ thống về thị trường ICO/IDO/IEO. Anh nhận thấy hầu hết các nền tảng vận hành tương tự, nhưng điểm khác biệt quyết định là hiệu suất của những dự án đầu tiên. Nếu dự án đầu hoặc thứ hai thất bại, hệ quả tiêu cực kéo dài sẽ khiến người dùng mất niềm tin và hạn chế tham gia về sau.

Anh cho rằng CoinList suy yếu một phần do trải nghiệm người dùng kém: với người dùng châu Á, nền tảng yêu cầu xếp hàng, múi giờ đặt theo Mỹ, khiến người dùng phải thức khuya mới có cơ hội tham gia—và thường thất bại. Dù CoinList sau đó ra mắt hệ thống điểm Karma (yêu cầu giao dịch hoặc swap trên nền tảng để tích điểm), người dùng vẫn rời bỏ.

Ngược lại, các nền tảng mới như Echo và Buidlpad thành công nhờ hiệu suất vượt trội của những dự án đầu tiên, nhanh chóng xây dựng uy tín. Ví dụ, Sonar của Echo ra mắt Plasma, tạo kỳ vọng lớn cho người dùng. Anh nhấn mạnh thị trường crypto vận hành dựa trên kỳ vọng: khi lý trí, dựa vào định giá; khi phi lý trí, dựa vào giấc mơ. Cuối cùng, tất cả phụ thuộc vào “tỷ lệ giấc mơ thành hiện thực”.

@ 0xhahahaha đồng tình, chỉ ra sự đổ vỡ của hiệu ứng tài sản là một vòng luẩn quẩn. Đã tham gia 5–6 đợt bán trước CoinList, cô nhận thấy vấn đề cốt lõi là chất lượng dự án đi xuống. Nhiều dự án kém nổi không được niêm yết trên các sàn lớn (Binance, Coinbase), chỉ xuất hiện ở các sàn nhỏ với thanh khoản thấp, không có cầu mua, chỉ có lệnh bán và điều kiện bán hạn chế—thậm chí yêu cầu khóa token một năm. Dù TGE diễn ra ngay, lợi nhuận cũng không đảm bảo.

Trong giai đoạn 2023–2024, phần lớn token ra mắt trên CoinList đều giảm giá mạnh sau niêm yết, thường rớt 70%–98%. Ví dụ: ARCH (-98%), FLIP (-73%), ZKL (-93%), NIBI (-78%), hầu hết FDV đều dưới 100 triệu USD.

Filecoin thành công năm 2017 đã tạo danh tiếng “lợi nhuận cao” cho CoinList. Tuy nhiên, khi nhà đầu tư kỳ vọng lặp lại thành công, chu kỳ thị trường thay đổi, quy định biến động và nhu cầu người dùng phát triển khiến điều này không còn khả thi.

Đến nay, các vấn đề như trải nghiệm nền tảng kém, chất lượng dự án đi xuống và lợi nhuận thấp—những yếu tố quan trọng với người tham gia—đã khiến cộng đồng bất mãn và người dùng rời bỏ. Điều này mở đường cho Echo, LEGION, MetaDAO và Buidlpad lấp đầy khoảng trống CoinList để lại.

Hiệu suất bùng nổ

Buidlpad đã giúp Solayer, Sahara AI, Lombard Finance và Falcon Finance hoàn tất bán công khai và niêm yết trên Binance spot. Thành tích của Buidlpad: dự án đầu tiên Solayer được định giá 350 triệu USD, giá token 0,35 USD, đạt đỉnh 3,43 USD—mang lại lợi nhuận gần 9,77 lần cho nhà đầu tư sớm. Sahara AI gọi vốn ở mức định giá 600 triệu USD, giá token 0,06 USD, giá đỉnh 0,15 USD, đạt lợi nhuận 2,68 lần, vượt đăng ký 8,8 lần và tổng đăng ký 75 triệu USD.

@ 0xhahahaha bắt đầu dùng Buidlpad nhờ Falcon Finance, theo chiến lược “đi theo dòng tiền”. Cô cho rằng Buidlpad thành công nhờ chọn lọc dự án nghiêm ngặt—mọi dự án đều được niêm yết trên các sàn lớn (Binance spot), tạo hiệu ứng tài sản bền vững, thu hút người dùng chuyển từ CoinList sang.

Về sự trỗi dậy của Buidlpad, @ PandaZeng1 chỉ ra một số yếu tố then chốt: Buidlpad chọn dự án có định giá cao, các dự án ra mắt đều là “grand slam”, niêm yết trên Binance, Upbit và các sàn lớn. Nền tảng này giúp người dùng nắm bắt giá trị, đa số dự án mang lại tiềm năng lợi nhuận 2–10 lần. So với Echo, Buidlpad ít hạn chế hơn, giúp nhà đầu tư cá nhân dễ tham gia.

Buidlpad xây dựng riêng bộ tiêu chí chọn lọc dự án, kiểm soát chất lượng và cơ chế phân phối. Ngoài thẩm định toàn diện và đánh giá mô hình kinh doanh, Buidlpad áp dụng biện pháp chống sybil như xác minh KYC, kiểm tra tuân thủ và bảo mật để ngăn tài khoản giả, studio tham gia hàng loạt, đảm bảo phân bổ token công bằng.

Đến tháng 9/2025, nền tảng đã ghi nhận hơn 320 triệu USD cam kết đăng ký qua bốn sự kiện đầu, thu hút hơn 30.000 người dùng xác thực. Dự án mới nhất, Momentum Finance, mở bán công khai tháng 10, đặt mục tiêu gọi vốn 4,5 triệu USD.

Buidlpad cũng ra mắt hệ thống Squad, thưởng cho người tham gia tạo nội dung ngoài mô hình staking. Cách này giúp dự án xây dựng cộng đồng từ sớm, khuyến khích đóng góp nhiều hơn vốn.

Tất cả dự án do Buidlpad phát hành đều được niêm yết trên Binance spot, biến nền tảng này thành Launchpad ưu tiên cho các dự án muốn lên sàn Binance và sàn lớn khác—thành công này gắn liền với nền tảng của nhà sáng lập Erick Zhang.

Nền tảng gắn kết với Binance

Theo hồ sơ LinkedIn của Erick Zhang, ông có bằng thạc sĩ từ Carnegie Mellon và cử nhân từ Macau. Thông tin về giai đoạn đầu sự nghiệp khá hạn chế, nhưng ông từng là Phó Chủ tịch Citibank (2013–2015). Ngay sau khi Binance thành lập, ông gia nhập với vai trò lãnh đạo cấp cao, thể hiện sự nhạy bén ngành.

Tại Binance, ông dẫn dắt Binance Research và Binance Launchpad, tích lũy kinh nghiệm sâu rộng về nghiên cứu, chọn lọc dự án, xây dựng khung niêm yết token. Dưới sự lãnh đạo của ông, Binance Launchpad hỗ trợ hơn 20 dự án hoàn tất ICO, gọi vốn trên 100 triệu USD, gồm các tên tuổi lớn như Polygon, Axie Infinity. Hiệu ứng tài sản của token Launchpad đã biến Binance Launchpad thành chuẩn mực ngành. Sau đó, ông làm CEO CoinMarketCap thuộc sở hữu Binance, chuyển từ lãnh đạo mảng dọc sang lãnh đạo kinh doanh độc lập.

Sau khi xây dựng chuyên môn về phân tích dữ liệu, quản lý đội ngũ và mạng lưới ngành, Erick Zhang rời Binance tháng 12/2022 để sáng lập Nomad Capital. Vài tháng sau, Binance Labs đầu tư vào Nomad Capital, duy trì liên kết chặt chẽ. Cuối năm ngoái, Erick ra mắt Buidlpad.

Đáng chú ý, ba trong bốn dự án do Buidlpad ra mắt đều nhận đầu tư từ Nomad Capital. Khi niêm yết trên Binance spot, các dự án này cũng mang lại lợi nhuận lớn cho Binance Labs, LP chính của Nomad Capital.

Mối liên kết chặt chẽ giữa Buidlpad và hệ sinh thái Binance là yếu tố then chốt tạo nên thành công. Gió thuận thị trường từ sự suy yếu của CoinList và quy trình chọn lọc dự án độc đáo của Buidlpad cũng góp phần thúc đẩy sự trỗi dậy của nền tảng.

Khi Echo—đối thủ lớn nhất của Buidlpad—vừa được Coinbase thâu tóm, các nền tảng gọi vốn token đang trở thành chiến trường mới cho quyền định giá thị trường sơ cấp. Sự suy yếu của CoinList và sự vươn lên của Buidlpad, Echo phản ánh cấu trúc ICO thay đổi. Khi đầu cơ ngắn hạn hạ nhiệt, bán token công khai đang kết nối nhu cầu người dùng với cơ chế nền tảng.

Những nền tảng này là kênh thiết yếu giúp dự án thu hút người dùng sớm, thanh khoản ban đầu, đồng thời củng cố vị thế là điểm đến hàng đầu cho nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội giai đoạn đầu. Ngay cả trong thị trường gấu kéo dài, các cơ hội đầu tư này vẫn cực kỳ hấp dẫn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết này được đăng lại từ [ChainCatcher]. Bản quyền thuộc về tác giả gốc [Chloe, ChainCatcher]. Nếu bạn có ý kiến về việc đăng lại này, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn, chúng tôi sẽ xử lý theo quy trình.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả, không phải là lời khuyên đầu tư.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác do đội ngũ Gate Learn dịch. Trừ khi Gate được đề cập, các bài dịch không được phép sao chép, phân phối hoặc đạo văn.