Các nhà quản lý Nevada đã đóng cửa Fortress Trust, phơi bày những rủi ro sâu sắc trong việc lưu ký tiền điện tử tập trung.

Các nhà quản lý bang Nevada đã chính thức đóng cửa Fortress Trust, còn được biết đến với tên gọi Elemental Financial Technologies, với lý do là tình trạng phá sản và quản lý kém, để lại cho khách hàng với những khoản lỗ vượt quá $12 triệu trong tiền pháp định và tài sản crypto. Quyết định này diễn ra sau sự sụp đổ nổi bật của Prime Trust vào năm 2023, làm dấy lên lo ngại về một trong những câu hỏi quan trọng nhất trong bảo mật tài sản kỹ thuật số: ai thực sự giữ khóa riêng của bạn?

Khả năng thanh toán và Sự thất bại trong quản lý

Theo Sở Tài chính Nevada, Fortress Trust gần như mất khả năng thanh toán, chỉ giữ 1,2 triệu đô la tài sản so với $12 triệu đô la nghĩa vụ của khách hàng. Công ty này được báo cáo đã không cung cấp báo cáo tài chính cập nhật trong vài tháng, gây ra những lo ngại về kế toán nội bộ và thực tiễn phân tách tài sản của mình.

Báo cáo của cơ quan quản lý đã tiết lộ rằng Fortress đã gặp khó khăn với các vấn đề thanh khoản từ lâu trước khi ngừng hoạt động, một sự tương đồng đáng lo ngại với vụ phá sản của Prime Trust vào năm 2023, cũng khiến khách hàng không thể truy cập hàng triệu đô la. Sự sụp đổ gần đây nhấn mạnh những điểm yếu dai dẳng trong lĩnh vực lưu ký crypto, đặc biệt là giữa những đối thủ thiếu quy định hoặc thiếu vốn.

Vấn đề rủi ro lưu ký

Sự thất bại của Fortress Trust làm nổi bật một vấn đề cơ bản đối với cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức: việc hợp nhất lưu ký tạo ra rủi ro đối tác. Khi người dùng dựa vào một bên giữ tài sản trung ương, họ giao quyền kiểm soát khóa riêng của mình, thực sự trao cho bên thứ ba quyền truy cập đầy đủ vào tài sản của họ.

Nếu người giữ tài sản sụp đổ, như đã thấy với Fortress Trust, Prime Trust và trước đây là FTX, những tài sản đó có thể bị đóng băng, quản lý sai hoặc thậm chí bị mất trong các thủ tục phá sản. Khách hàng thường phát hiện quá muộn rằng họ được coi là các chủ nợ không có bảo đảm, không phải là chủ sở hữu tài sản, trong các vụ mất khả năng thanh toán.

Lỗ hổng này đã khơi lại các cuộc thảo luận về việc tự quản lý, tài khoản tách biệt, và tính minh bạch trong quy định trong ngành crypto, đặc biệt khi các nhà quản lý toàn cầu đang tiến tới việc thắt chặt giám sát.

Áp lực quy định gia tăng và sự hợp nhất thị trường

Việc đóng cửa Fortress diễn ra trong bối cảnh một loạt quy định mới về lưu ký tại Mỹ từ các cơ quan như SEC và Bộ Dịch vụ Tài chính New York (DFS). Những khung quy định này yêu cầu các yêu cầu về khả năng thanh toán, tiết lộ và vốn nghiêm ngặt hơn, các biện pháp mà những công ty nhỏ thường khó đáp ứng.

Các nhà phân tích dự đoán điều này sẽ thúc đẩy sự hợp nhất trong ngành, dẫn dắt các nhà đầu tư hướng tới các nhà giữ tài sản lớn hơn, được quản lý nhiều hơn như các ngân hàng được cấp phép liên bang, các quỹ tín thác được cấp phép tại New York, và các Tổ chức Gửi tiền Đặc biệt Wyoming (SPDIs).

Các thực thể này duy trì tài khoản khách hàng tách biệt, sử dụng tính toán đa bên (MPC) và lưu trữ lạnh, và phải chịu các cuộc kiểm toán chặt chẽ, cung cấp các biện pháp bảo vệ pháp lý mạnh mẽ hơn nhiều trong các tình huống phá sản.

Bài học cho nhà đầu tư: Ai giữ chìa khóa của bạn?

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm tối đa quyền kiểm soát và an toàn, việc tự quản lý vẫn là chuẩn mực vàng. Ví không giám sát và thiết bị phần cứng cho phép người dùng giữ các khóa riêng của họ trực tiếp, loại bỏ rủi ro từ bên thứ ba. Tuy nhiên, chúng cũng chuyển giao toàn bộ trách nhiệm quản lý và bảo mật khóa cho cá nhân.

Ngược lại, việc để tiền trên các sàn giao dịch hoặc với các nhà quản lý có thể mang lại sự tiện lợi, nhưng như vụ sụp đổ của Fortress Trust đã chỉ ra, nó cũng làm lộ các nhà đầu tư trước những rủi ro hệ thống và hoạt động.

Ý nghĩa rộng hơn

Sự thất bại của Fortress Trust không chỉ là một vụ phá sản đơn lẻ; đó là một tín hiệu cảnh báo cho toàn ngành tài sản kỹ thuật số. Khi sự giám sát quy định gia tăng và các nhà lưu ký nhỏ hơn không đáp ứng được yêu cầu tuân thủ, thị trường đang bước vào một kỷ nguyên “chạy trốn về chất lượng”, một kỷ nguyên ủng hộ lưu ký được quản lý, minh bạch và nhấn mạnh lại vào quyền kiểm soát tự chủ.

Cuối cùng, thông điệp rất rõ ràng: nếu bạn không giữ chìa khóa của mình, bạn không hoàn toàn giữ được crypto của mình.