Thiếu hụt tiện ích của SHIB: TVL của Shibarium phơi bày lỗi cấu trúc

Token Shiba Inu (SHIB) đang gặp khó khăn trong việc phục hồi giá của nó, một thất bại mà các nhà phân tích cho là do những thách thức cấu trúc cơ bản hơn là sự biến động thị trường đơn giản.

Đánh giá này dựa trên những phân tích mới cho rằng mục tiêu của SHIB là đạt mức giá $0.0001 là một “con đường bế tắc” do những thiếu sót cốt lõi của token.

Thách thức cấu trúc: Sự dư thừa cung so với sự giảm phát chậm

Triển vọng khắc nghiệt này được nhấn mạnh bởi dữ liệu on-chain lạnh lẽo: Tổng Giá Trị Bị Khóa (TVL) trên giải pháp layer-2 của nó, Shibarium, đã giảm và duy trì liên tục dưới $1 triệu kể từ đầu tháng Mười, phơi bày một sự thiếu hụt nghiêm trọng về tiện ích và sự chấp nhận của hệ sinh thái. Shibarium TVL Trong suốt năm 2025. Nguồn: DeFiLlama

SHIB đang đối mặt với mâu thuẫn cốt lõi: sự không tương thích giữa nguồn cung lưu thông khổng lồ của nó và tốc độ chậm của cơ chế giảm phát. Hệ sinh thái của SHIB được thiết kế để sử dụng mạng lưới layer-2 của nó, Shibarium, để đốt token và giảm tổng nguồn cung khoảng 589 triệu tỷ token.

Tuy nhiên, TVL thấp trên Shibarium vẫn đang tiếp diễn. Đây chỉ là một phần nhỏ so với tiềm năng lý thuyết của mạng lưới. Do đó, tỷ lệ đốt token bị chậm lại so với kỳ vọng của thị trường. Sự đình trệ này cho thấy rằng những nỗ lực phát triển chưa chuyển thành hoạt động mạng lưới có ý nghĩa hoặc sự chấp nhận của người dùng.

Xét rằng vốn hóa thị trường của SHIB vẫn ở mức hàng tỷ, một TVL dưới $1 triệu là một chỉ số rõ ràng cho thấy các ứng dụng phi tập trung (dApps) và người dùng không đang chấp nhận chuỗi với quy mô cần thiết.

Các nhà phân tích giải thích rằng sự thất bại kỹ thuật này là lý do cấu trúc chính. Họ ngày càng coi các mục tiêu giá tham vọng như 0.0001 là không thực tế. Quy mô khổng lồ của nguồn cung token yêu cầu một áp lực giảm phát lớn và bền vững mà hệ sinh thái hiện tại không thể cung cấp.

Thiếu hụt tiện ích và dòng vốn ra nước ngoài vào AI/DePIN

Một yếu tố thứ hai nhưng quan trọng đang thúc đẩy cuộc chiến của SHIB là sự xoay vòng vốn diễn ra trong thị trường tiền điện tử. Vốn này đang di chuyển về các lĩnh vực cung cấp tiện ích hữu hình. Khi xu hướng Web3 rộng lớn chuyển hướng rõ rệt từ “meme” sang “tiện ích,” SHIB đang mất đi lợi thế so với các dự án cung cấp giá trị thực tế.

Trong nửa cuối năm 2025, vốn đã ưu ái các lĩnh vực như tính toán AI ( chẳng hạn như sự chuyển hướng của Bitfarms) và DePIN, các dự án tạo ra doanh thu từ dữ liệu, tính toán và hiệu quả doanh nghiệp. Các token dựa trên tiện ích này cung cấp các yếu tố cơ bản rõ ràng ngoài việc đầu cơ.

Ngược lại, SHIB gặp khó khăn trong việc thoát khỏi hình ảnh “đồng tiền meme”. Việc thiếu TVL xác nhận rằng Shibarium chưa tìm thấy một trường hợp sử dụng độc đáo, hấp dẫn. Nó cần điều này để thu hút các nhà phát triển và người dùng rời khỏi các mạng Layer-2 đã được thiết lập.

Sự thiếu hụt tiện ích bền vững có nghĩa là những con cá voi và các nhà đầu tư thông minh chọn rút vốn khỏi SHIB và chuyển hướng vốn sang những lĩnh vực tập trung vào tiện ích và tăng trưởng cao hơn.

Sự Kiên Cường Cộng Đồng và Cảnh Quan Cạnh Tranh

Mặc dù có những vấn đề cấu trúc lâu dài, nhưng nỗ lực của cộng đồng cho thấy sự kiên cường. Dữ liệu được công bố hôm qua cho thấy việc đốt token SHIB tăng vọt hơn 42,000% trong 24 giờ qua, dẫn đến một sự tăng giá khiêm tốn lên $0.00001062.

Cuộc tháo chạy vốn không chỉ giới hạn ở các token tiện ích; nó cũng nhắm đến các dự án meme thay thế hứa hẹn mô hình tokenomics mạnh mẽ. Một nhân vật nổi bật đã lưu ý trên mạng xã hội rằng “những người thông minh đang chuyển sang Shib trên Base,” trích dẫn việc đốt 32,6% nguồn cung và “tiện ích dựa trên AI” như những yếu tố chính.

Cuộc cạnh tranh sôi nổi này nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư hiện đang tích cực tìm kiếm các cơ chế đốt nhanh hơn và tiện ích có thể xác minh. Điều này buộc dự án SHIB gốc phải cạnh tranh với các token AI và các mô hình meme coin mới, táo bạo hơn.

Để SHIB duy trì sự liên quan và theo đuổi việc phục hồi giá, đội ngũ của nó phải khẩn trương chứng minh được tính hữu ích có thể đo lường và đổi mới. Điều này đòi hỏi nhiều hơn chỉ là sự hào hứng từ cộng đồng. Thay vào đó, nó đòi hỏi thu hút thanh khoản đáng kể và sự tham gia của các nhà phát triển vào Shibarium. Hành động này cuối cùng chứng minh rằng token hoạt động như một phần quan trọng của cơ sở hạ tầng Web3.

Việc phục hồi TVL của Shibarium là tín hiệu đầu tiên cần thiết để SHIB có thể thoát khỏi những ràng buộc cấu trúc của nó.