Nhật Bản cảnh báo về sự quá nhiệt của thị trường chứng khoán và rủi ro từ các quỹ nước ngoài

Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đã cảnh báo vào thứ Năm rằng thị trường chứng khoán Nhật Bản đang cho thấy những dấu hiệu sớm của sự quá nhiệt, đồng thời cảnh báo về những rủi ro của một sự điều chỉnh đột ngột có thể xảy ra do sự không chắc chắn trong thương mại với Hoa Kỳ.

Chỉ số Nikkei 225 đã đạt mức cao kỷ lục mới trong tuần này sau khi Sanae Takaichi được bầu làm thủ tướng của đất nước, nhờ vào lập trường ủng hộ kích thích tài chính của bà.

Chỉ số tăng gần 26% trong năm 2025, phản ánh sự thèm muốn đầu tư mạnh mẽ hiện đang khiến ngân hàng trung ương lo lắng. Sự phát triển của Nikkei 225 vào năm 2025. Nguồn: Google Finance

Quỹ đầu tư và sự biến động trong trái phiếu

Trong báo cáo nửa năm về hệ thống tài chính, BOJ chỉ ra rằng vai trò ngày càng tăng của các quỹ đầu cơ nước ngoài đã làm tăng đòn bẩy trên thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB).

Thực thể cảnh báo rằng việc thoát khỏi các vị trí nhanh chóng có thể khuếch đại sự biến động trong giá của các tài sản, ảnh hưởng đến một loạt các công cụ tài chính.

Giữa tháng 4 và tháng 5, lợi suất của trái phiếu dài hạn tăng vọt do bán tháo ồ ạt sau tin đồn về một gói chi tiêu công lớn. Mặc dù lợi suất đã ổn định trở lại sau đó, các nhà phân tích cảnh báo rằng các kế hoạch của Takaichi có thể kích hoạt lại áp lực bán và làm suy yếu thêm đồng yên.

Dấu hiệu quá nhiệt trong cổ phiếu và bất động sản

Báo cáo bao gồm một “bản đồ nhiệt” về những mất cân bằng tài chính, trong đó các cổ phiếu Nhật Bản được đánh dấu bằng màu đỏ, trong khi 13 chỉ số còn lại vẫn ở màu xanh.

Ngân hàng trung ương nhấn mạnh rằng các tổ chức tài chính duy trì sự phơi bày đáng kể đối với cổ phiếu, điều này làm tăng rủi ro trước một sự điều chỉnh có thể xảy ra.

Cũng đã cảnh báo về sự gia tăng giá bất động sản ở Tokyo và các thành phố lớn khác, được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu tư, bao gồm cả dòng tiền từ nước ngoài. Giá các căn hộ mới tại khu vực đô thị Tokyo đã tăng 20,4% so với năm trước trong khoảng thời gian từ tháng 4 đến tháng 9, theo Viện Kinh tế Bất động sản.

Sự ổn định với các sắc thái và chính sách tiền tệ thận trọng

Mặc dù có những cảnh báo, BOJ khẳng định rằng hệ thống tài chính vẫn ổn định, với các ngân hàng có vốn hóa tốt và nguồn tài chính vững chắc để hỗ trợ các kịch bản khác nhau.

Tổ chức đã tăng tỷ lệ tham chiếu lên 0,5% vào tháng 1, sau khi rời khỏi một thập kỷ chính sách siêu mở rộng, nhưng Thống đốc Kazuo Ueda vẫn thận trọng trước tác động tiềm tàng của các mức thuế của Mỹ đối với nền kinh tế Nhật Bản.

Theo một cuộc khảo sát của Reuters, phần lớn các nhà kinh tế dự đoán sẽ có một đợt tăng lãi suất mới trong quý 4, có thể ngay trong tuần tới.