#美联储降息预期 Cùng với việc quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) sắp được công bố, các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Mỹ đang trong trạng thái chờ đợi căng thẳng. Thị trường tăng kéo dài hơn ba năm, tạo ra 16 triệu tỷ đồng vốn hóa thị trường tăng lên, đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng do chi phí đảm bảo rủi ro ngày càng tăng, rủi ro tiềm ẩn trên thị trường đã trở nên rõ ràng.

Mặc dù ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ vừa lập kỷ lục cao nhất mọi thời đại, nhưng tín hiệu khủng hoảng đã xuất hiện từ lâu. Trong khoảng 18 triệu tỷ USD đầu tư vào chứng khoán Mỹ toàn cầu, các nhà đầu tư không phải người Mỹ đang phải chịu đựng cú đấm kép - chỉ số S&P 500 giảm khoảng 6% trong năm nay, trong khi chỉ số đô la giảm gần 8%, dẫn đến việc tổn thất lợi nhuận đầu tư tính bằng euro hoặc yên đã mở rộng lên đến 14%. Để bảo vệ tài sản, các nhà đầu tư tổ chức đang gia tăng các chiến lược đảm bảo rủi ro: chi phí đảm bảo rủi ro tỷ giá đô la của các nhà đầu tư yên đã đạt 4% hàng năm, trong khi các nhà đầu tư khu vực euro vượt quá 2%, những chi phí này đã tăng 15% so với đầu năm.

Điều khó khăn hơn là sự không chắc chắn về chính sách. Thị trường dự đoán rằng cuộc họp lần này sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng bên trong Cục Dự trữ Liên bang (FED) có sự khác biệt rõ rệt về quan điểm đối với xu hướng lạm phát và tăng trưởng kinh tế, phát biểu của Chủ tịch Powell sẽ trở thành yếu tố quyết định hướng đi của thị trường. Đồng thời, logic đầu tư vào trí tuệ nhân tạo hỗ trợ cho thị trường tăng này đang phải đối mặt với thử thách khắc nghiệt: tỷ lệ của mười cổ phiếu hàng đầu trong chỉ số S&P 500 đã đạt mức cao nhất lịch sử là 38%, nếu chính sách chuyển hướng dẫn đến việc rút vốn quy mô lớn, cấu trúc thị trường tập trung cao có thể gây ra hiệu ứng domino.

Hiện tại, tình trạng thị trường chứng khoán Mỹ như một buổi biểu diễn đi trên dây: nếu lãi suất giảm đúng như dự kiến, có thể tạm thời làm giảm áp lực đảm bảo rủi ro; nhưng nếu phát đi tín hiệu cứng rắn, mức vốn hóa thị trường 16 triệu tỷ đô la đã tích lũy trong quá khứ có thể biến mất trong chớp mắt. Hành động thực tế của các nhà đầu tư tổ chức đã chỉ ra thái độ của họ - lượng tiền mặt nắm giữ đã tăng lên mức cao nhất kể từ cuối năm 2021, và thái độ thận trọng này còn thể hiện rõ hơn bất kỳ báo cáo phân tích nào.

$BTC