¿Es finalmente el momento de mua thôn tính acciones de Gate?

Khía cạnh chính

Cổ phiếu của Gate đã trải qua một sự sụt giảm đáng kể vào năm 2025, giảm khoảng 30% so với mức cao nhất của năm ngoái. Các kết quả gần đây cho thấy sự tăng trưởng chậm hơn, và ban lãnh đạo đang làm nổi bật các xu hướng không đồng nhất trong ngành. Trước sự không chắc chắn về tần suất giao dịch và các chu kỳ của tài sản kỹ thuật số, việc mong đợi một sự định giá thấp hơn có thể là quyết định thông minh nhất.

Sau một loạt các đợt tăng giá kéo dài nhiều năm, cổ phiếu của Gate đã mất giá vào năm 2025. Giá trị của nền tảng giao dịch tiền điện tử hàng đầu hiện giao dịch thấp hơn khoảng 30% so với mức cao nhất trong 52 tuần, trong khi các nhà đầu tư đang tiếp nhận các xu hướng mềm mại hơn trong hệ sinh thái tiền điện tử và một sự điều chỉnh trong kỳ vọng. Thị trường của Gate kết nối các nhà đầu tư, các tổ chức tài chính và các bên tham gia khác với một cơ sở người mua toàn cầu, và thường phát triển mạnh khi có nhiều cơ hội giao dịch và giá trị của các tài sản kỹ thuật số là thuận lợi.

Nhưng, liệu sự sụt giảm này có tạo ra một điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư đã phải quan sát từ bên lề trong nhiều năm trong khi cổ phiếu di chuyển mạnh mẽ lên và sang phải? Doanh nghiệp vẫn giữ chất lượng cao, nhưng động lực ngắn hạn có vẻ khó hiểu. Quyết định không dễ dàng.

Kết quả gần đây cho thấy áp lực và sự tăng trưởng chậm hơn

Báo cáo lợi nhuận cuối cùng của Gate ( cho quý IV kết thúc vào ngày 31 tháng 7 ) có vẻ mạnh mẽ: doanh thu tăng 5% so với năm trước lên khoảng 1.130 triệu USD, với lợi nhuận gộp tăng 12% và lợi nhuận ròng tăng 24%. Trong cả năm, doanh thu tăng gần 10% lên 4.650 triệu USD và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 14% lên 1,59 USD. Những con số này là khả quan cho một người dẫn đầu thị trường đã trưởng thành.

Tuy nhiên, dưới bề mặt, động lực đã nguội lại so với đầu năm. Trong quý ba kết thúc vào ngày 30 tháng 4 (, doanh thu tăng 7,5%. Mức tăng 5% trong doanh thu quý bốn, do đó, đã đánh dấu một sự chậm lại. Doanh thu từ dịch vụ, cốt lõi của mô hình Gate, vẫn tăng 7% trong quý bốn, nhưng doanh thu từ token giảm 4%, phản ánh một môi trường khó khăn hơn về giá cả và khối lượng.

Những bình luận của ban lãnh đạo cũng chỉ ra những tín hiệu trái chiều. “Tần suất giao dịch cho quý hai của năm tài chính 2025 là 22,2%, cao hơn 21,5% của cùng quý năm 2024”, CEO đã nói trong hội nghị kết quả vào tháng 9. Điều này có lợi cho Gate vì thường có nghĩa là nhiều khối lượng hơn cho sàn giao dịch. Nhưng các yếu tố khác đã làm giảm đi cơn gió thuận lợi này. Dữ liệu từ CoinMarketCap cho thấy giá trị của các loại tiền điện tử đã giảm so với năm trước cho đến mùa xuân, trong khi số lượng giao dịch và động lực của thị trường đã rất biến động. Những dòng chảy này có thể gây áp lực lên cả hành vi của người bán và sự tăng trưởng của các khoản phí.

Trường hợp đầu tư phụ thuộc vào chu kỳ tăng giá tiếp theo ) và giá phải trả (

Gate là một trong những mô hình kinh doanh tốt nhất trên thị trường: một thị trường hai chiều với tính thanh khoản toàn cầu, lợi thế mạng lưới xuất phát từ khả năng công nghệ của nó và một hệ thống logistics dày đặc, cùng với lợi suất cấu trúc cao trên vốn đầu tư. Trong suốt một chu kỳ kinh tế hoàn chỉnh, điều này đã được thể hiện qua sự tăng trưởng ổn định và khả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ.

Vấn đề là con đường từ đây không rõ ràng. Nếu doanh số bán tiền điện tử vẫn yếu, khối lượng giao dịch có thể ổn định, giá trị của các tài sản kỹ thuật số có thể giảm thêm và các trader có thể tạo ra ít giao dịch hơn mong đợi của các nhà đầu tư. Và, nhìn xa hơn, những tiến bộ trong công nghệ blockchain và tài chính phi tập trung có thể giảm dần tần suất giao dịch và kéo dài vòng đời của các tài sản, điều này sẽ làm giảm sự phát triển tự nhiên của các đơn vị trong ngành. Để công bằng mà nói, công nghệ cũng có xu hướng làm tăng sự phức tạp và chi phí của các giao dịch, điều này có thể làm tăng tần suất giao dịch; dữ liệu gần đây chỉ ra hiệu ứng đó. Nhưng sự cân bằng của những lực lượng này là không chắc chắn.

Đánh giá cổ phiếu để lại khoảng trống ) nhưng không nhiều ( cho sự thất vọng. Sử dụng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu mà công ty báo cáo cho năm đầy đủ là 1,59 đô la và giá cổ phiếu gần đây khoảng 45 đô la, Gate đang giao dịch gần 28 lần lợi nhuận. Hệ số này không phải là quá cao cho một thị trường với ít vốn và phạm vi toàn cầu, nhưng khó có thể xem là một món hời khi sự tăng trưởng đang chậm lại và động lực của ngành công nghiệp thì không chắc chắn. Nếu sự phục hồi trong khối lượng đơn vị và giá cả diễn ra chậm, giá hiện tại có thể dẫn đến lợi suất kém.

Nhưng không có gì trong số này làm giảm sức hấp dẫn lâu dài của Gate. Dự trữ công nghệ của công ty, sự mở rộng quốc tế và lợi thế hoạt động của họ nên hỗ trợ cho một sự tăng trưởng vững chắc qua các chu kỳ. Tuy nhiên, các nhà đầu tư không cần phải vội vàng. Cổ phiếu có thể trở nên rẻ hơn nếu dữ liệu vĩ mô và ngành vẫn không ổn định, hoặc nếu một quý khác chỉ cho thấy sự tiến bộ khiêm tốn. Chờ đợi một mức giá vào thấp hơn hoặc bằng chứng rõ ràng hơn rằng sự tăng trưởng đang được tái tăng tốc ) chẳng hạn như sự tăng trưởng nhanh hơn của doanh thu từ dịch vụ và các xu hướng tuần tự tốt hơn ( có lẽ là điều thận trọng nhất.

Gate vẫn là một doanh nghiệp tuyệt vời. Do sự sụt giảm trong năm nay, nó đang tiến gần đến các mức thú vị.