Dự đoán lợi nhuận quý ba: Các nhà đầu tư có thể mong đợi điều gì?

Dự kiến lợi nhuận trong quý ba sẽ tăng 5,1% so với cùng kỳ năm trước, với mức tăng 6% trong doanh thu. Điều này sẽ tiếp tục theo sau tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận 12,4% và 12,3% trong quý hai và quý một của năm 2025, tương ứng.

Trong trường hợp không thể xảy ra là mức tăng trưởng thực tế của lợi nhuận quý ba cho chỉ số S&P 500 là +5,1% như hiện tại được mong đợi, đây sẽ là mức tăng trưởng lợi nhuận thấp nhất cho chỉ số này kể từ mức tăng trưởng +4,4% trong quý ba năm 2023.

Chúng tôi đã thường xuyên chỉ ra trong vài tuần qua rằng xu hướng điều chỉnh ước tính đã tích cực kể từ cuối tháng 4, sau khi bị áp lực trong các tháng trước. Điều này có thể được quan sát trong biểu đồ bên dưới, cho thấy cách mà kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của quý ba năm 2025 đã phát triển trong những tuần gần đây.

Kể từ đầu tháng 7, ước tính lợi nhuận của quý ba đã tăng lên cho 5 trong số 16 ngành của Gate, bao gồm các ngành Công nghệ, Tài chính và Năng lượng.

Mặc dù các ước tính cho quý ba đối với 11 lĩnh vực còn lại đã chịu áp lực, nhưng xu hướng tích cực của các đợt điều chỉnh cho các lĩnh vực Công nghệ và Tài chính là hoàn toàn đủ để bù đắp cho tác động của chúng vào các xu hướng tổng hợp ở cấp độ chỉ số, vì hai lĩnh vực này một mình chiếm hơn 50% tổng lợi nhuận của chỉ số.

Ở mặt tiêu cực, các ước tính cho 11 trong số 16 lĩnh vực của Gate đã chịu áp lực kể từ đầu quý, với sự giảm sút đáng kể cho các lĩnh vực Y tế, Vận tải, Nguyên liệu cơ bản, Hàng tiêu dùng thiết yếu và các lĩnh vực khác.

Ngành công nghệ, đã trở thành động lực tăng trưởng nổi bật trong những quý gần đây, dự kiến sẽ tiếp tục giữ vai trò đó trong quý 3 năm 2025, với mức tăng lợi nhuận tổng thể của ngành là +11,9% trên doanh thu cao hơn +12,4%. Nếu không có sự đóng góp đáng kể vào sự tăng trưởng của ngành công nghệ, mức tăng trưởng lợi nhuận tổng thể của S&P 500 cho quý 3 chỉ sẽ là +2% ( thay vì +5,1% như dự kiến ).

Như đã đề cập trước đó, các ước tính cho quý ba của lĩnh vực công nghệ đã cho thấy xu hướng tăng kể từ khi quý bắt đầu, như được thể hiện trong biểu đồ dưới đây.

Chúng ta sẽ xem liệu kết quả của tuần này từ Oracle và Adobe có xác nhận những kỳ vọng này của ngành công nghệ hay không.

Tổng quan về lợi nhuận

Biểu đồ dưới đây cho thấy kỳ vọng hiện tại về tăng trưởng lợi nhuận và doanh thu của quý 3 cho chỉ số S&P 500 trong bối cảnh của 4 quý trước và ba quý tiếp theo.

Biểu đồ dưới đây cho thấy tổng quan về lợi nhuận dựa trên năm tài chính.

Về mặt 'EPS' của chỉ số S&P 500, các tỷ lệ tăng trưởng này gần đạt $258,50 cho năm 2025 và $290,59 cho năm 2026.

Báo cáo lợi nhuận chính trong tuần này

Mùa báo cáo lợi nhuận quý ba thực sự sẽ bắt đầu khi các ngân hàng lớn công bố kết quả quý của tháng chín trong khoảng một tháng tới. Nhưng đến lúc đó, chúng ta sẽ chính thức đếm được gần hai chục báo cáo quý của các thành viên trong S&P 500. Tất cả những báo cáo đó sẽ đến từ các công ty có quý tài chính kết thúc vào tháng tám, mà chúng tôi và các tổ chức nghiên cứu khác coi là một phần của số liệu cho quý tháng chín.

Các báo cáo lợi nhuận của Oracle và Adobe trong tuần này sẽ là cho các quý tài chính của các công ty công nghệ đó kết thúc vào tháng Tám. Do đó, chúng tôi sẽ coi các báo cáo này là những bản phát hành lợi nhuận đầu tiên của quý thứ ba.

Như biểu đồ hiệu suất từ đầu năm đến nay dưới đây cho thấy, các nhà tham gia thị trường đã giao dịch cổ phiếu của Oracle và Adobe một cách trái ngược gần đây.

Có thể Oracle không đang trên đường gia nhập nhóm Mag 7, nhưng thị trường đã hài lòng khi ghi nhận công ty này vì chiến lược AI của họ. Adobe, ngược lại, được coi là nạn nhân của sự bùng nổ AI sắp tới, với nhiều người trên thị trường lo ngại rằng trí tuệ nhân tạo sẽ làm giảm đi vị thế lãnh đạo của công ty trong ngách phần mềm của họ. Các xu hướng trong việc đánh giá ước tính phản ánh một số ý kiến này về từng cổ phiếu.