Sau bảy năm trải nghiệm trong thế giới tiền điện tử, tôi sâu sắc cảm nhận được tính chu kỳ của thị trường. Mặc dù bề ngoài, các phương pháp của nhà tạo lập thị trường có vẻ khó lường, nhưng logic cốt lõi của chúng thì luôn như một.

Gần đây, xu hướng của một đồng tiền ảo có thể được coi là một ví dụ điển hình về thao tác thị trường.

Giai đoạn ban đầu thể hiện xu hướng giảm không có giới hạn. Giá đồng tiền từ 1.2 giảm dần xuống 0.9, thị trường trở nên tĩnh lặng. Thời kỳ này thử thách tâm lý của nhà đầu tư, khi nhìn thấy tài sản liên tục mất giá, nhiều người bắt đầu nghi ngờ liệu dự án có gặp vấn đề hay không, và cân nhắc xem có nên cắt lỗ hay không.

Điều theo sau là sự phục hồi nhanh chóng sau khi giảm mạnh. Giá coin đột ngột giảm xuống 0.7, ngay sau đó lại nhanh chóng tăng trở lại 0.95. Xu hướng hình chữ V như vậy thường khiến người ta cảm thấy kích thích, ngay cả những nhà đầu tư có kinh nghiệm cũng khó lòng cưỡng lại sự cám dỗ. Tuy nhiên, đây chính là ý định của nhà tạo lập thị trường.

Khi một lượng lớn vốn đổ vào để bắt đáy, giá lại tiếp tục giảm xuống dưới mức thấp trước đó, rơi thẳng xuống 0.65. Cú đánh chính xác này đã khiến nhiều nhà đầu tư bắt đáy bị kẹt, hoàn toàn phá hủy rào cản tâm lý của họ.

Cảnh tượng hấp dẫn nhất là cảnh tiếp theo. Cùng với tin đồn rằng bên dự án có thể bỏ trốn, giá coin sụp đổ xuống 0.5, tâm lý hoảng loạn lan rộng trong cộng đồng. Tuy nhiên, quan sát kỹ dữ liệu trên chuỗi sẽ thấy, nhà tạo lập thị trường đang thu thập lượng lớn mã trong cơn hoảng loạn này.

Cơn sốt đến bất ngờ nhưng lại nằm trong dự đoán. Nhà tạo lập thị trường bằng nguồn vốn nhỏ đã nhanh chóng đẩy giá lên, giá coin như tên bắn vọt trở lại 1, thể hiện hình thái 'hố vàng' điển hình. Lúc này, các nhà đầu tư đã cắt lỗ trước đó vẫn đang chờ đợi, trong khi nguồn vốn mới đã ùn ùn kéo đến, thị trường lặng lẽ hoàn thành một lần thay máu.

Bảy năm kinh nghiệm trên thị trường đã giúp tôi nhận ra: bản chất của việc rửa hàng là phân phối lại chip. Nhà tạo lập thị trường không chỉ cần thu mua chip với giá thấp, mà còn cần thực hiện sự thay thế người nắm giữ — loại bỏ những nhà đầu tư cũ có tâm lý không ổn định, và thu hút những nhà đầu tư mới có chi phí cao hơn và tâm trạng dễ biến động.

Do đó, khi thị trường sụt giảm mạnh, đừng vội phàn nàn. Hiểu rõ quy tắc của trò chơi này, bạn sẽ nhận ra: mỗi đợt điều chỉnh sâu đều để chuẩn bị cho những đợt tăng giá lớn hơn sau này. Chu kỳ của thị trường chưa bao giờ ngừng lại, điều quan trọng là nắm bắt nhịp điệu trong đó.

Đại đa số người rơi vào vòng luẩn quẩn không phải vì thiếu nỗ lực, mà là thiếu hướng dẫn đúng đắn. Thị trường luôn tồn tại, cơ hội thoáng qua - chỉ có đi theo hướng dẫn đúng mới có thể tìm thấy phương hướng trong thị trường.