Sự điều chỉnh 11% của Vàng khơi dậy câu chuyện "Chuyển hướng sang Bitcoin" nhưng dữ liệu cho thấy một câu chuyện khác

Sau một đợt tăng giá lịch sử đã đẩy giá vàng lên trên $4,300 mỗi ounce, kim loại quý này hiện đã bước vào sự điều chỉnh lớn đầu tiên trong hơn hai năm, phá vỡ chuỗi 750 ngày không có sự giảm giá nào lớn hơn 10%.

Sự giảm giá, hiện tại là 11%, đã làm tái bùng nổ cuộc tranh luận trong các vòng tài chính về việc liệu vốn có đang chuyển hướng ra khỏi vàng và vào Bitcoin hay không.

Nhà phân tích đã thách thức câu chuyện lan truyền đó bằng một mô hình tương quan được xây dựng tùy chỉnh so sánh vàng và Bitcoin theo thời gian sử dụng trung bình động 180 ngày của chúng. Biểu đồ tạo ra hai tín hiệu chính:

• Một tín hiệu tích cực khi Bitcoin giao dịch trên MA 180 ngày của nó trong khi vàng giảm xuống dưới MA của chính nó.
• Một tín hiệu tiêu cực khi cả hai tài sản giao dịch dưới mức trung bình 180 ngày của chúng.

Theo nhà phân tích, dữ liệu vẽ nên một bức tranh tinh vi hơn nhiều. Trong khi giả thuyết “chuyển đổi vàng sang Bitcoin” đã xuất hiện ở một số thời điểm, chẳng hạn như vào năm 2012, cuối năm 2016 và năm 2020, nó không giữ được sự nhất quán qua các chu kỳ thị trường. Ngược lại, các giai đoạn như 2014–2015, cuối năm 2018 và năm 2022 không cho thấy mối quan hệ cấu trúc như vậy.

Các phát hiện cho thấy rằng vàng và Bitcoin có thể khác nhau trong các khung thời gian ngắn hơn nhưng vẫn chủ yếu độc lập với nhau như các công cụ phòng ngừa vĩ mô do các cơ sở nhà đầu tư khác nhau điều khiển. Trong khi vốn đầu cơ có thể chuyển đổi giữa hai loại trong các đợt tăng giá, nhà phân tích lập luận rằng khái niệm về việc chuyển đổi danh mục đầu tư quy mô lớn từ vàng sang Bitcoin vẫn chưa được chứng minh.

Cuối cùng, phân tích nhấn mạnh một xu hướng rộng hơn: sức mạnh của Bitcoin không nhất thiết phải phụ thuộc vào sự yếu kém của vàng. Khi các tài sản truyền thống và kỹ thuật số phát triển song song, sự tương quan giữa hai loại này dường như là chu kỳ, không phải nguyên nhân, một lời nhắc nhở rằng các câu chuyện thường vượt qua dữ liệu trong các thị trường đang chuyển động nhanh chóng ngày nay.