Thị trường đặt cược lớn vào việc cắt giảm lãi suất của Fed khi các nhà giao dịch chú ý đến sự chuyển dịch thanh khoản

• Thị trường kỳ vọng một đợt cắt giảm lãi suất 25 bps khi các nhà giao dịch gán 98% xác suất trước cuộc họp của Fed vào tháng 10.
• Dữ liệu CME FedWatch cho thấy gần như chắc chắn sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất, đánh dấu một sự chuyển mình hướng tới chính sách dễ dàng hơn.
• Cơ hội cho rằng Fed có thể kết thúc việc thắt chặt định lượng, thúc đẩy triển vọng thanh khoản toàn cầu.

Chỉ còn vài giờ trước cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào ngày 29 tháng 10 năm 2025, các nhà giao dịch dường như gần như chắc chắn về kết quả. Các thị trường trên cả tài chính truyền thống và tiền điện tử đang rất tự tin rằng ngân hàng trung ương sẽ thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Theo dữ liệu từ một thị trường dự đoán, các nhà giao dịch đang đặt cược vào khả năng 98% về việc giảm một phần tư điểm.

Fed Dự Kiến Nới Lỏng Khi Tăng Trưởng Giảm

Công cụ FedWatch của CME xác nhận sự đồng thuận này, cho thấy có 97,8% khả năng rằng Fed sẽ hạ tỷ lệ chuẩn của mình xuống khoảng 3,75–4,00%. Động thái này sẽ theo sau lần cắt giảm đầu tiên của năm trong tháng Chín, đánh dấu sự chuyển hướng rõ ràng về một lập trường dễ dãi hơn.

Các nhà giao dịch dự đoán rằng quyết định này sẽ cho thấy các dấu hiệu gần đây của việc lạm phát giảm và thị trường lao động đang mềm đi. Nền kinh tế của Hoa Kỳ đã báo cáo một tỷ lệ tạo việc làm chậm và áp lực giá cả giảm trong vài tháng qua, khiến sự ổn định trở thành ưu tiên cho các nhà hoạch định chính sách. Các nhà kinh tế tin rằng Cục Dự trữ Liên bang quyết tâm tiếp tục sử dụng các bước tăng dần của mình để giữ vững động lực mà không thắt chặt quá mức hoặc nới lỏng một cách đáng kể.

Sự chú ý giờ đây chuyển sang cuộc họp báo của Chủ tịch Jerome Powell, dự kiến bắt đầu lúc 2:30 chiều theo giờ ET, ngay sau thông báo. Thị trường sẽ phân tích kỹ lưỡng giọng điệu và những nhận xét của ông để tìm manh mối về hướng đi của ngân hàng trung ương trong những tháng cuối năm 2025. Những bình luận của Powell có thể tiết lộ chu kỳ nới lỏng sẽ kéo dài bao lâu. Nó cũng có thể cho thấy liệu việc thắt chặt định lượng (QT) có sớm kết thúc hay không.

Cuộc tranh luận QT kích thích sự quan tâm đến Crypto

Cơn sốt suy đoán đang gia tăng rằng Fed cũng có thể báo hiệu một sự kết thúc cho quá trình giảm quy mô bảng cân đối kế toán của mình. Thắt chặt định lượng liên quan đến việc giảm kích thước bảng cân đối kế toán của Fed bằng cách để các chứng khoán đến hạn đáo hạn mà không tái đầu tư. Nếu Fed ngừng QT, nó có thể ngừng thu hẹp dự trữ trong hệ thống ngân hàng, làm tăng thanh khoản đô la trên toàn cầu.

Nghiên cứu của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland cho thấy tầm quan trọng của việc duy trì đủ dự trữ. Sự thiếu hụt thanh khoản vào tháng 9 năm 2019, đã gây ra sự bất ổn trên thị trường repo, đã thúc đẩy các can thiệp khẩn cấp từ Fed. Đây cũng là thời điểm giá trị của Bitcoin tăng đáng kể khi nhiều thanh khoản được đưa vào các thị trường tài chính.

Các nhà giao dịch tiền điện tử đang theo dõi sát sao cuộc họp này, so sánh với sự kiện vào năm 2019. Họ thấy có những điểm tương đồng trong cấu trúc, như tăng trưởng chậm lại, kỳ vọng thanh khoản cao và sự chuyển hướng ôn hòa từ Fed. Theo các nhà phân tích, một môi trường thanh khoản cao hơn sẽ có lợi cho các tài sản rủi ro, như Bitcoin và các loại tiền điện tử khác.

Tuy nhiên, lần này, thị trường tài sản kỹ thuật số đã trưởng thành hơn và phải đối mặt với sự giám sát quy định cao hơn. Do đó, bất kỳ phản ứng tăng cường thanh khoản nào sẽ không giống như trong các chu kỳ trước. Các yếu tố thị trường rộng hơn, chẳng hạn như mô hình lạm phát và chính sách tài khóa, sẽ có xu hướng ảnh hưởng đến cách các loại tiền điện tử phản ứng.

Với quyết định đã được định giá, sự chú ý của nhà đầu tư hiện tập trung vào thông điệp của Powell về các con đường lãi suất trong tương lai. Bất kỳ dấu hiệu nào về việc giảm bảng cân đối kế toán chậm lại hoặc cắt giảm lãi suất bổ sung có thể nâng cao tâm lý trên thị trường cổ phiếu và tiền điện tử. Kết quả sẽ cũng định hình cho giai đoạn cuối năm, khi các nhà đầu tư cân nhắc xem Fed có thể đi xa đến đâu để ổn định tăng trưởng. Hiện tại, thị trường dường như đã thuyết phục rằng ngân hàng trung ương sẽ duy trì một tay cầm vững chắc, cung cấp hỗ trợ nhẹ nhàng thay vì can thiệp mạnh mẽ.