Gate on-chain quan sát (10 tháng 21 năm ): SpaceX chuyển 268 triệu USD BTC; "Cá voi nội bộ" tiếp tục tăng cường lệnh short

Trong 24 giờ qua, thị trường tài sản tiền điện tử đã cho thấy một cấu trúc phân hóa trong cuộc chiến giữa bên mua và bên bán. Bitcoin đã một thời điểm mất mốc 108.000 USD, trong khi Ethereum bị áp lực dưới 4.000 USD, chỉ số sợ hãi và tham lam của thị trường sâu trong vùng “sợ hãi”. Tuy nhiên, dữ liệu on-chain tiết lộ một bức tranh phức tạp hơn: khi các nhà đầu tư bán lẻ hoảng sợ bán tháo, thì vốn của các tổ chức lại đang âm thầm thiết lập vị thế thông qua pullback. Dữ liệu cho thấy đợt giảm này là một cuộc thanh lý đòn bẩy của thị trường, chứ không phải là sụp đổ cấu trúc, và các vị thế phòng ngừa đang được thiết lập. Báo cáo này sẽ đi sâu phân tích ba động lực chính: cược vị thế Short của các Cá voi Bitcoin, thanh khoản cấp tổ chức của Ethereum, và dòng tiền xoay vòng trong vùng altcoin.

Một, động thái và phân tích thị trường BTC

Cuộc đấu tranh giữa bên mua và bên bán trở nên khốc liệt, Cá voi kiên định nhìn nhận thị trường giảm.

Thị trường Bitcoin đang trải qua một cuộc chiến điển hình giữa vị thế Long và vị thế Short. Dữ liệu cho thấy, đi kèm với sự giảm mạnh của Bitcoin xuống khoảng 108.000 USD, vị thế Short của “1011 Cá voi nội bộ” đã có lãi gần 1,8 triệu USD. Lợi nhuận lớn này chủ yếu đến từ sự biến động mạnh mẽ của thị trường và sự lựa chọn thời điểm vào lệnh chính xác.

· “1011 nội bộ cá voi” tiếp tục gia tăng vị thế Short: Cá voi ẩn danh này lại tiếp tục mở rộng vị thế bán 100 BTC, đưa tổng vị thế Short lên 1100 BTC (khoảng 1.21 triệu USD). Vị thế này sử dụng đòn bẩy 10 lần, giá thanh lý được đặt ở mức 135,320 USD, giá vào lệnh là 109,762 USD. Cần lưu ý rằng cá voi này đã thiết lập vị thế Short trước khi thị trường sụp đổ vào ngày 11 tháng 10, cho thấy sự nhạy bén của họ đối với sự chuyển hướng của thị trường.

· Sự khác biệt rõ ràng giữa các nhà đầu tư tổ chức: Đồng sáng lập của Mechanism Capital, Andrew Kang, đã liên tục gia tăng vị thế Short BTC trong vòng ba giờ, với giá trị danh nghĩa của vị thế đã đạt 1,03 triệu USD, và đã đặt một phần lệnh chốt lời ở mức 10,6 triệu USD. Địa chỉ này đã điều chỉnh vị thế đồng thời với thông tin “Trump cho biết nếu không đạt được thỏa thuận, sẽ tăng thuế 155%.”

· Cá voi cổ đại tham gia vị thế Short: Một địa chỉ cá voi cổ đại của Bitcoin đã tăng thêm 200 BTC (gấp 10 lần) cho vị thế Short của mình (khoảng 22,1 triệu USD). Hiện tại, địa chỉ này nắm giữ 900 BTC trong lệnh Short, trị giá 99,6 triệu USD, giá vào 109,521 USD, giá thanh lý 141,072 USD, lỗ chưa thực hiện 1,1 triệu USD.

Xu hướng tiền thông minh xuất hiện sự phân hóa

Mặc dù bầu không khí vị thế Short rất nặng nề, một số tiền thông minh bắt đầu bố trí cho sự phục hồi tiềm năng:

· Trader nổi tiếng “Lạnh Lùng Mở Đơn Vương” đã phân chia đóng vị thế Short SOL trên khoảng 181.7 đến 182.5 đô la, tổng cộng hơn 2000 coin. Địa chỉ này có giá mở vị thế SOL trung bình là 189.4 đô la, tỷ suất lợi nhuận dao động đã vượt quá 60%, lợi nhuận gần 1.07 triệu đô la trong 24 giờ. Từ đầu tháng này, họ đã tăng từ 3 triệu đô la vốn lên gần 20 triệu đô la, tỷ lệ thắng trong tháng vượt quá 90%.

· Trong khi đó, có một cá voi đã gửi tổng cộng 610 triệu USDC vào Aave thông qua 3 địa chỉ, vay 66.000 ETH (khoảng 265 triệu USD) và gửi vào một CEX chính thống. Điều này có thể liên quan đến một thực thể giống như ngày hôm trước đã thế chấp 390 triệu USDC để vay 42.000 ETH, một tuần trước đã rút USDC từ CEX, bây giờ thế chấp để vay ETH chuyển vào sàn giao dịch, có thể đang chuẩn bị cho các chiến lược phái sinh phức tạp hơn.

Vĩ mô và dòng chảy của tổ chức

Dòng tiền ở cấp độ tổ chức thể hiện đặc điểm hai chiều:

· SpaceX sau ba tháng lại chuyển ra giá trị 2.68 triệu USD BTC. Trong đó, 1187 đồng BTC đã được chuyển đến một địa chỉ cụ thể, 1208 đồng được chuyển đến một địa chỉ khác, hiện tại cả hai địa chỉ nhận đều chưa được chuyển hoặc bán. Đáng chú ý là, địa chỉ nhận chuyển khoản của SpaceX vào tháng Bảy đã được đánh dấu là địa chỉ Coinbase Prime Custody, lần này có thể chỉ là việc sắp xếp ví thông thường.

· Tình trạng địa chỉ liên kết của Andrew Kang hiện cho thấy, vị thế Short của anh ấy vẫn đang trong tình trạng thua lỗ, tính đến hiện tại anh ấy đang nắm giữ vị thế Short 67.79 triệu USD, vị thế Long 2.92 triệu USD, tổng cộng thua lỗ 605,000 USD. Các hoạt động cụ thể bao gồm: đóng vị thế Long HYPE, thua lỗ 123,000 USD; giảm bớt vị thế Long ENA, lợi nhuận 1.615 triệu USD; gia tăng vị thế Short BTC lên 362.49 đồng, khoảng 39.97 triệu USD; gia tăng vị thế Short ETH lên 6995.72 đồng, khoảng 27.81 triệu USD.

Hai, động thái và phân tích thị trường ETH

Hành vi của Cá voi tập trung: Cược và rút lui đồng thời

Cá voi Ethereum trong 24 giờ qua đã thể hiện một chiến lược hoàn toàn khác biệt:

· Tích lũy cấp độ Bitmine: 3 địa chỉ ví mới được tạo đã rút tổng cộng 63,539 ETH (khoảng 2.53 triệu đô la) từ Bitgo và CEX, số tiền này rất có thể thuộc về Bitmine. Sự tích lũy quy mô lớn này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang tận dụng sự giảm giá để thiết lập Vị thế.

· Người tích trữ bí ẩn xuất hiện: Một ví mới được tạo ra đã rút 11,860 ETH từ CEX trong 3 ngày qua, trị giá 45.8 triệu USD. Một địa chỉ mới bắt đầu bằng 0x311 đã tích trữ 7,889 ETH từ CEX, tổng giá trị 31.41 triệu USD, giá rút trung bình 3,982 USD.

· Hành vi chốt lời: Địa chỉ cá voi bắt đầu bằng “0x88b” đã đóng大量 các vị thế Long ETH và HYPE trong thời gian thị trường điều chỉnh. Tổng cộng đã giảm vị thế Long ETH 3858 đồng, vị thế Long HYPE 89,000 đồng, giá trị danh nghĩa của các vị thế giảm khoảng 18.8 triệu USD, lỗ tuần đã giảm từ 5.8 triệu USD xuống còn 1.9 triệu USD. Giá trị tổng số vị thế hiện tại của địa chỉ này khoảng 55.6 triệu USD.

Sự hiện diện thanh khoản cấp tổ chức

· BlackRock đã chuyển 12,000 ETH sang CEX, trị giá khoảng 48.6 triệu USD. Việc chuyển đổi quy mô này thường báo hiệu sự điều chỉnh vị thế ở cấp độ tổ chức hoặc chuẩn bị cho việc phát hành sản phẩm tiềm năng.

· “Ma Ji Da Ge” Huang Li Cheng đã nhận được 200.000 USD từ QCP Capital và đã gửi 100.000 USD vào HyperLiquid để gia tăng vị thế long ETH 25 lần của mình. Hiện tại, giá trị của vị thế này khoảng 10 triệu USD, giá mở vị thế tổng thể là 3955 USD, giá thanh lý là 3843 USD, rủi ro khá cao.

Hoạt động mạng và phát triển sinh thái

Mặc dù giá đang chịu áp lực, nền tảng mạng Ethereum vẫn giữ vững.

· Trong 24 giờ qua, đã có nhiều giao dịch tích lũy ETH lớn với tổng giá trị vượt quá 320 triệu đô la, cho thấy các nhà đầu tư lớn vẫn lạc quan về giá trị trung và dài hạn của Ethereum.

· Đồng thời, hoạt động cho vay thế chấp trong các giao thức DeFi tăng đáng kể, cho thấy các nhà đầu tư đang tận dụng vị thế hiện có để lấy thanh khoản, thay vì bán trực tiếp token.

Ba, các động thái và phân tích thị trường alts khác

Hệ sinh thái công chain: SOL đối mặt với thử thách quan trọng

Solana (SOL) đang ở một ngã ba kỹ thuật quan trọng:

· Vốn thông minh điều chỉnh vị thế: Như đã đề cập ở trên, “Vua mở đơn bình tĩnh” đã bán từng phần vị thế Short SOL ở mức giá từ 181.7 đến 182.5 USD, hành động này trùng hợp với vùng đáy ngắn hạn của giá SOL, cho thấy một số tiền thông minh cho rằng không gian giảm của SOL là hạn chế.

· Hoạt động trên chuỗi vẫn duy trì sự sôi động: Mặc dù giá phải đối mặt với áp lực điều chỉnh, khối lượng giao dịch trên chuỗi của hệ sinh thái Solana vẫn giữ ở mức tương đối cao, cho thấy cơ sở người dùng ổn định.

DeFi và vùng RWA: LINK có sự biến động đáng chú ý

Chainlink (LINK) thể hiện động lực on-chain độc đáo:

· Cá voi mạnh mẽ tích lũy: Địa chỉ cá voi bắt đầu bằng 0xbBF đã rút 597.000 LINK (khoảng 11 triệu USD) từ CEX. Trong hai ngày qua, cá voi này đã tích lũy tổng cộng 1.343.000 LINK, giá trung bình 17,46 USD (ước tính chi phí 23,45 triệu USD), lợi nhuận chưa thực hiện đạt 2 triệu USD (+8,5%).

· Dòng tiền vào cấp tổ chức: Kể từ khi thị trường sụp đổ vào ngày 11 tháng 10, tổng cộng có 30 ví mới từ CEX đã rút 6,256,893 LINK (khoảng 116,7 triệu USD). Hành động tích lũy liên tục này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đánh giá cao giá trị dài hạn của LINK.

Meme coin và các dự án cụ thể: dòng vốn rõ rệt

· HYPE thu lợi nhuận: Một cá voi đã bán toàn bộ 381,554 đồng HYPE với giá trung bình 36.78 đô la, thu lợi 4.16 triệu đô la. Cá voi này đã mua những đồng HYPE này với giá 25.87 đô la cách đây 10 tháng, trị giá 9.87 triệu đô la. Nếu cá voi bán chúng vào thời điểm đỉnh cao của HYPE, họ có thể thu lợi 12.8 triệu đô la.

· Chuyển tiền qua chuỗi: Một cá voi khác vừa bán ra 402,005 HYPE (khoảng 15,68 triệu USD), những token này được mua cách đây 9 tháng, thu lợi hơn 5 triệu USD. Sau đó, cá voi này đã chuyển số tiền 15,68 triệu USD qua chuỗi sang Solana và mua vào 81,117 SOL, cho thấy sự luân chuyển vốn giữa các hệ sinh thái công khai khác nhau.

· Dự án mới nổi được chú ý: Một ví được tạo ra cách đây một tuần đã tích lũy giữ 17,455,000 PROVE (khoảng 13.86 triệu USD) và 2,937,000 MORPHO (khoảng 5.75 triệu USD), nguồn gốc bao gồm Binance, Bybit và Gate.

Bốn, Tổng quan thị trường và phân tích xu hướng

Tóm tắt: Đặc điểm thị trường trong giai đoạn reset

Thị trường hiện đang ở giai đoạn “đặt lại điển hình”, chứ không phải là “sụp đổ cấu trúc”. Đặc điểm điển hình của giai đoạn này là:

· Dọn dẹp tầng đầu cơ: Hợp đồng tương lai chưa thanh lý và tỷ lệ phí vốn giảm đáng kể, chỉ số lợi nhuận on-chain cho thấy nhà đầu tư đang cắt lỗ ra khỏi thị trường, chứ không phải bán phá giá toàn bộ.

· Sự quan tâm của các tổ chức ổn định: Mặc dù tâm lý của các nhà bán lẻ có xu hướng lạnh nhạt, vốn từ các tổ chức vẫn đang có mặt trên thị trường. Sự tích lũy ETH lớn cấp Bitmine, việc điều chỉnh vị thế của BlackRock, cùng với việc nhiều tổ chức liên tục tích lũy LINK, đều cho thấy vốn từ cấp tổ chức đang tận dụng pullback để xây dựng vị thế.

· Vùng luân chuyển tăng tốc: Vốn từ các đồng Meme có định giá cao và một số alts chuyển sang các token gốc của blockchain công khai tương đối ổn định và các dự án hạ tầng, cho thấy khẩu vị rủi ro đã giảm.

Phân tích xu hướng: Cuộc cạnh tranh ở vị trí quan trọng sắp đến

Dựa trên dữ liệu trên chuỗi và cấu trúc thị trường, việc suy diễn xu hướng thị trường trong 1-3 ngày giao dịch tới như sau:

· Khoảng thời gian quan trọng của Bitcoin: BTC cần giữ vững mức hỗ trợ 106.000 USD (mức chốt lời của Andrew Kang), mức kháng cự phía trên nằm trong khoảng 110.000 đến 113.000 USD. Nếu giảm xuống dưới 106.000 USD, có thể kích hoạt một đợt thanh lý vị thế Long mới, xuống mức 102.000 đến 104.000 USD.

· Sự liên kết và phân hóa của Ethereum: Hỗ trợ chính của ETH ở mức 3850 USD (mức thanh lý của Ma Ji Đại Ca), kháng cự ở mức 4100 USD. Nếu BTC ổn định, ETH có thể biểu hiện tốt hơn thị trường nhờ vào việc tích lũy của các tổ chức.

· Cơ hội chọn lọc với alts: SOL cần giữ vững hỗ trợ 180 USD, sức mạnh của LINK có thể tiếp tục hay không cần quan sát khả năng vượt qua 18.5 USD. Vốn có thể tiếp tục chảy từ vùng Meme được định giá cao sang các vùng DeFi và cơ sở hạ tầng đang bị định giá thấp hơn.

· Cảnh báo rủi ro: Cần theo dõi chặt chẽ vị thế Short 1100 BTC của “1011 Cá voi nội bộ” (giá thanh lý 135,320 USD) và vị thế Short 103 triệu USD của Andrew Kang, nếu thị trường tăng nhanh có thể gây ra sự siết chặt vị thế Short.

V. Kết luận

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy thị trường hiện đang ở giai đoạn sáng tạo hủy diệt điển hình - đòn bẩy quá mức đang được thanh lý, các nhà đầu tư yếu kém bị rửa ra, trong khi vốn dài hạn thực sự đang tranh thủ cơ hội để tái thiết lập vị thế. Các cá voi đang tham gia vào cuộc chơi gay gắt giữa vị thế Short và vị thế Long, chính là quá trình tìm kiếm sự cân bằng mới của thị trường. Khi SpaceX sắp xếp ví, BlackRock điều chỉnh vị thế, và Bitmine thực hiện tích lũy quy mô lớn, chúng ta thấy cơ sở hạ tầng và chiến lược phân bổ vốn cấp độ tổ chức của thị trường tài sản tiền điện tử ngày càng trưởng thành. Sự tương phản rõ rệt giữa tâm lý bán lẻ “lạnh lẽo” và sự quan tâm “mạnh mẽ” từ các tổ chức có thể chính là dấu hiệu tốt nhất cho thấy thị trường sắp bước vào giai đoạn phát triển tiếp theo. Trong thời điểm then chốt này của cuộc giao tranh giữa bên mua và bên bán, các nhà đầu tư nên chú ý đến dòng tiền thực sự được tiết lộ qua dữ liệu trên chuỗi, thay vì bị đánh lừa bởi những biến động giá ngắn hạn.